8月21日，达刚控股集团股份有限公司（300103）发布2026年半年度报告。公司上半年实现营业总收入5,700.45万元，同比下降34.16%；归属于上市公司股东的净利润为-1,611.66万元，同比减亏0.36%；扣除非经常性损益后的净利润为-1,732.12万元，同比下降5.22%，亏损幅度扩大；经营活动产生的现金流量净额仅65.03万元，同比骤降75.01%；基本每股收益-0.0508元，加权平均净资产收益率-3.66%。
从业务结构看，公司三大业务板块收入全线萎缩。高端路面装备研制业务实现收入2,654.51万元，同比下降37.66%，毛利率34.54%，同比提升3.85个百分点；城市道路智慧运维业务收入727.66万元，同比下降20.80%，毛利率12.74%，同比下降3.80个百分点；新能源相关业务收入2,318.28万元，同比下降33.39%，毛利率28.67%，同比下降2.67个百分点。公司解释称，交通固定资产投资持续走低，叠加公司产品定位高端、价格竞争力不足，导致路面装备板块销量下滑；智慧运维板块为防范回款坏账风险，主动放弃回款能力较弱的项目；新能源赛道竞争白热化亦拖累收入。子公司层面，智慧运维主体陕西智慧新途上半年净亏损813.88万元，为亏损主要来源。
从行业环境看，国内路面装备产业正处于存量转型与政策强引导叠加的关键周期。工信部等六部门《机械行业稳增长工作方案（2025—2026年）》将工程机械设备更新、高端装备国产化列为稳增长重点抓手；按照“十五五”规划，未来五年全国将新改建农村公路50万公里，市场需求重心从新建修路大规模转向旧路改造与日常管护。但报告同时指出，受国内工程开工节奏、下游项目资金周转不足等因素制约，行业竞争依然激烈。公司上半年持续巩固东南亚、蒙古等海外基建潜力市场，并完成沥青洒布摊铺一体机研发迭代与市场投放，以对冲国内需求疲软。
公司表示，营业收入下滑主要系本期各板块业务收入下降所致。归母净利润与上年同期基本持平（减亏0.36%），主要原因：一是销售费用同比大幅下降50.42%至354.12万元；二是财务费用由上年同期的77.85万元降至-139.40万元，同比下降279.06%；三是信用减值损失由-826.59万元收窄至-681.12万元。但扣非净利润亏损反而扩大5.22%，显示报表利润更多依赖非经常性损益支撑——本期非经常性损益合计120.46万元，其中持有及处置金融资产收益61.02万元、政府补助23.12万元。
费用方面，销售费用354.12万元，同比大幅下降50.42%，主要系销售职工薪酬、代理服务费及其他营销费用下降所致；管理费用2,178.13万元，同比下降4.12%，主要系折旧摊销费下降；财务费用-139.40万元，同比下降279.06%，主要系银行利息支出减少，本期利息费用44.9987万元，上年同期为151.39万元。研发投入496.06万元，同比增长8.98%，为各项费用中唯一逆势增长项。此外，所得税费用由上年同期的-31.34万元转为8.48万元，同比增长127.04%。
现金流恶化值得警惕。本期销售商品、提供劳务收到的现金8,175.34万元，同比下降14.10%，经营现金流净额仅65.03万元，同比下滑75.01%。截至期末，公司货币资金7,890.79万元（含受限38.79万元）、交易性金融资产5,975.84万元，而短期借款999.00万元、一年内到期的非流动负债350.93万元，流动比率约3.16，短期偿债压力尚属可控；但公司新增长期借款1,800.00万元，现金及现金等价物净减少2,139.33万元，未分配利润为-2.01亿元，累计亏损仍在扩大。其他重要事项：公司已累计回购股份234.20万股（占总股本0.737%）计入库存股，金额2,042.95万元；参股10%的联营企业东英腾华已被深圳地方金融管理局列入非正常经营类融资租赁公司名单，相关股权投资已于2023年全额计提减值；公司与西安鼎都房地产开发有限公司合同纠纷涉案金额8,168.35万元，已开庭未判决。公司计划半年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。
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