财报快递|信通电子2026上半年净利骤降71%，现金流-1.9亿恶化超6倍

8月22日，山东信通电子股份有限公司（信通电子，001388）发布2026年半年度报告。上半年公司实现营业收入4.12亿元，同比下降8.16%；归属于上市公司股东的净利润1,442.52万元，同比骤降71.43%；扣非归母净利润858.50万元，同比下滑81.19%；经营活动产生的现金流量净额为-1.90亿元，上年同期为-2,648.08万元，同比大幅恶化617.57%。加权平均净资产收益率由上年同期的5.75%降至0.98%。

从业务结构看，公司以电力、通信行业智慧运维为主业，上半年电力行业收入3.57亿元，占比86.79%，同比下降7.29%；通信行业收入4,383.96万元，占比10.65%，同比下降9.91%。分产品看，输电线路智能巡检系统实现收入3.10亿元，同比增长5.46%，继续发挥业绩基本盘支撑作用；变电站智能辅控系统收入4,324.68万元，同比大幅下降51.60%，主要受客户投资节奏及项目交付周期影响；移动智能终端收入4,113.37万元，同比增长14.46%；配电智能化运维方案收入434.05万元，实现重要突破。

报告期内，国家电网投资持续加大，电力安全政策驱动市场需求提升，但行业竞争日趋加剧。公司中标价格承压，同时国内存储类器件、PCB、工业金属、碳酸锂等原材料价格持续走高，TF存储卡、EMMC芯片和电池等价格涨幅明显，推高产品材料成本，售价端和成本端多重阶段性因素叠加，导致公司毛利率下降幅度较大。公司前五大客户合计销售收入占比达60.89%，其中国家电网占比35.34%，客户集中度风险值得关注。

半年报显示，公司上半年业绩大幅下滑主要原因：一是行业竞争加剧叠加原材料价格上涨，综合毛利率降至28.69%，较上年同期的33.28%下降4.59个百分点，其中输电线路智能巡检系统毛利率同比下降6.70个百分点；二是软件退税金额减少，其他收益由上年同期的1,208.85万元降至578.89万元，同比减少629.96万元；三是减值计提大幅增加，信用减值损失961.01万元、资产减值损失635.65万元，两项合计较上年同期多计提约524.63万元。

半年报显示，公司销售费用4,200.28万元，同比增长2.23%；管理费用1,444.54万元，同比下降26.15%，主要系薪酬、差旅费以及业务招待费较上年同期减少所致；研发费用4,095.93万元，同比增长18.49%，战略投入持续加大；财务费用-28.99万元，主要系利息收入614.36万元所致。

现金流方面，公司经营现金流净流出1.90亿元，主因销售回款减少及采购付款增加：销售商品、提供劳务收到的现金同比减少约7,509.85万元，购买商品、接受劳务支付的现金同比增加约9,891.69万元。期末公司应收账款6.44亿元，较期初增长22.74%，应收账款及合同资产账面余额合计7.76亿元，坏账及减值计提压力较大；存货2.20亿元，较期初增长31.99%，占流动资产比例12.22%。截至报告期末，公司货币资金4.90亿元、交易性金融资产2.74亿元，无短期借款及长期借款，流动比率约2.99，短期偿债压力整体可控。此外，公司上半年计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

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