ST智知（603869）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期ST智知（603869）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    新智认知是一家以数智技术保障城市安全、赋能产业智能升级的企业数智化服务运营商，始终致力于将智能技术切实落地于客户业务场景，助力客户解决经营管理中的实际问题。报告期内，公司业务主要聚焦聚安网和企业智能化两大领域。

    在城市安全领域，公司依托新奥三十余年燃气安全管理积淀，深度融合物联网与AI大模型技术，通过平台化运营汇聚生态资源，面向政府、燃气企业及工商用户等城市安全主体，提供覆盖多场景的安全数智化服务，有效帮助客户防范安全风险、降低运营隐患，保障生产安全与经营稳定。在企业智能化领域，公司基于对客户“智能+模型+算力”一体化需求的洞察，持续深化数智技术与产业场景、智能基建的融合应用。公司以行业智能与智能算力双轮驱动，为客户提供可落地、可复用的“智能+模型+算力”一站式解决方案，赋能客户优化运营效率、提升决策能力，切实解决业务痛点，驱动客户与自身业务实现高质量发展。

    （一）聚安网业务

    报告期内，聚安网紧密围绕城市安全领域客户的真实需求，依托多年深耕城市安全赛道所积累的场景实操经验与行业服务积淀，紧抓“十五五”国家安全发展规划、城市更新行动、城市生命线安全工程、基础设施设备更新等政策机遇，持续夯实“数据+模型+智能”技术底座，纵深推进“安全专业能力平台”核心战略落地。同步聚合行业专家、科研院校、产业协会等生态资源，持续打磨企业安全能力平台等核心技术产品，面向政府监管部门、燃气运营企业、工矿生产单位及工商民用户等多元主体，输出标准化、可落地的数智化安全服务，但传统政府侧业务拓展空间收窄，存量业务增长趋近尾声，项目整体覆盖不及预期。报告期内，聚安网在市场认可与客户信赖持续积累的基础上，稳步从餐饮户逐步拓展到工厂、学校、医院等相关新场景中。

    （二）企业智能化业务

    报告期内，公司围绕“软感算推一体”经营策略，系统化推进算力业务拓展。在算力硬件一体机产品上，公司与江苏某警务智能化企业达成合作，签约一体机及智能体验与智算调度服务平台项目，支撑其智能体协同与数据标注场景，也标志着一体机产品正式步入实际业务场景验证阶段。在算力服务层面，公司持续为三大运营商核心区域公司及云厂商、国央企客户提供稳定算力保障，客户合作关系不断深化；同时新拓展厨卫、离散制造等行业客户，持续丰富客户结构，并与存量客户保持良好合作关系。整体来看，公司通过优化交付与运维流程，实现了企业智能化业务的规模与交付质量的协同提升，现金流及收益表现良好，为下半年规模化增长奠定了扎实基础。后续，公司紧抓“本地化+分布式”算力部署需求，以端侧一体机与边缘算力集群为切入点，持续向行业垂类智能场景深度渗透。

    （三）智能集成业务

    报告期内，公司智能集成业务紧扣年度经营目标，稳步推进业务结构优化，重点保障存量项目的高质量交付，持续提升运营效率。在客户资源协同方面，公司充分发挥既有区域客情优势，积极为聚安及安全业务拓展赋能，进一步强化了业务板块间的协同效应。

    二、经营情况的讨论与分析

    1.深耕安全专业智能能力平台，业务覆盖与交付落地稳步推进

    报告期内，聚安网聚焦“深耕安全专业能力平台”核心战略，持续夯实平台化运营能力与规模化交付能力。目前安全能力平台已汇聚业界安全专家98位，联合物联与智能生态伙伴11家，支撑20余位行业专家基于企业户内安全、工程安全等核心场景完成能力生成与智能调用；报告期内平台新增覆盖城市15个，新增合作城燃企业35家，累计识别并闭环工商户安全需求6,400余项，平台覆盖客户业务场景、合作体量稳步扩大。

    在平台能力持续夯实的基础上，公司加速推进安全智能能力在多元场景的落地应用与项目交付，推动技术能力向实际业务价值转化。在燃气三方施工领域，打造从施工发现、智能判别、政企数据比对、动态预警、处置规划到闭环监护的完整Agent能力，并已在公交车巡护、移动监测设备、雪亮工程及无人机巡护等场景实现部署应用，形成覆盖“天、地、车、人”的多维巡检网络；在工程安全监护领域，融合物联设备与OCR技术，围绕高空作业、吊篮作业、下井作业、PE管焊接及施工工序监护等场景，推出全自动AI监护模型，实现从传统流程管控向智能AI监护的能力跃升，已在多个工程项目中落地验证，有效提升了现场作业规范化水平与监护效率；面向政府客户，公司运用隐患识别模型，从城市三方施工安全管理、工商户安全场景为切入，持续推动安全智能化解决方案的精准适配与落地交付。报告期内覆盖工商用户5,000余家，赋能企业用户20余家，虽平均客单价有所下降，但项目交付节奏与客户拓展质量持续提升，安全专业能力平台的能力迭代与场景纵深持续增强。

    2.软感算推一体化业务有序推进，阶段性成效显著

    报告期内，公司坚持“软感算推一体”经营策略，业务有序推进。

    在市场拓展方面，公司紧抓警务、厨卫制造、能源等垂直行业的智能化升级需求，以“AI本地算力一体机+智算调度服务平台”的组合方案，满足客户对本地化算力部署及智能场景应用的双重需求。在存量客户服务方面，公司持续为三大运营商核心区域公司及国央企客户提供稳定的算力保障服务，并通过优化交付流程，进一步提升项目落地效率和服务质量。报告期内，企业智能化业务收入实现较快增长，占公司整体业务比重明显提升，已成为公司业务结构优化的重要方向。

    在生态合作方面，公司持续推进“深耕运营商伙伴关系、拓展智算平台合作、聚焦行业场景落地”的总体思路。报告期内，公司与区域数智化服务商携手，共同探索制造领域的智能应用落地机会，并成功入围区域算力网及运营商核心区域公司服务商短名单。通过上述合作，公司在互联网及工业能源等场景中，与运营商区域市场及专业公司层面均建立了深度合作关系，生态布局日趋完善。

    在产品技术方面，公司联合新奥集团产研团队组建智算产品攻关团队，围绕算力资源从生产到调度的全链路开展分层能力优化。

    在算力硬件适配层面，公司持续提升算力管理调度平台对国产芯片的兼容能力，为上层应用提供更加灵活稳定的硬件底座。

    在模型推理优化层面，公司引入业内领先的推理加速技术（P-D分离部署与专家并行、KVCache多级缓存等技术），重点优化高并发、长文本等复杂场景下的服务性能与运行成本，并同步推进企业级知识库产品的规划。

    在服务调度层面，公司强化了对算力资源使用的精细化计量与管控能力，实现了从接入到使用的全流程可监测、可管理、可追溯，有效保障不同客户的差异化服务需求。

    在应用落地层面，公司以智能管理平台为基础，联合生态伙伴共同开发面向安全、生产等典型场景的智能化应用能力，探索“软硬一体、算推融合”的产品交付模式。此外，公司积极与头部模型企业开展技术交流，联合推动垂类场景应用的持续优化迭代。

    3.智能集成优化业务结构，优先保证项目交付

    报告期内，公司智能集成业务聚焦核心方向，加快业务结构优化调整。一方面，主动压减非核心、低附加值业务，资源向重点客户交付项目集中，保障存量项目按期保质落地，深化客户合作关系。另一方面，资源投入进一步向企业智能化、智能安全等高附加值领域汇聚，业务重心持续升级。得益于上述举措，集成业务利润得以改善，有效提升上市公司资源配置效率。

    三、报告期内核心竞争力分析

    1.紧跟市场客户需求，加快产研迭代与部署进程

    报告期内，聚安网紧密围绕市场需求牵引，依托“安全专业能力平台”底层技术底座，加速场景化智能产品体系的部署与完善。

    在产品体系打造方面，面向政府监管与工商户安全场景，重点打磨隐患识别智能模型、城市三方施工管控、工商户安全监管等核心能力；面向工厂及化工园区等高危作业场景，研发推出作业风险智能评价、作业方案智能生成、作业过程视频AI监护、作业票证智能合规抽检等10余项智能能力，进一步丰富垂类场景的产品供给。

    在AI模型识别能力方面，以户内安检场景为例，模型已支持漏气、腐蚀、非天然气专用软管等十余类隐患识别，识别准确率平均达90%以上，其中漏气类隐患准确率达98%以上，具备实时识别、秒级反馈能力，为燃气安全运营提供高可靠、快响应的智能保障。

    在数据知识体系建设方面，公司积极推进安全领域知识本体搭建工作，报告期已完成安全法规、典型事故案例、企业安全制度、户内安检场景四类核心业务数据本体的首轮搭建及标准化梳理，为安全数据融合检索、智能研判、知识推理等上层应用筑牢底层知识底座。

    在智算领域，公司围绕“智能+模型+算力”一体化战略，聚焦产业应用场景，构建以安全为切入点的智算能力体系。报告期内，公司整合国产算力芯片、算法模型及Agent管理平台，打造具备高并发、高可用、高安全性的智算产品矩阵，支撑能源安全、智慧园区等场景的智能化升级。

    在平台能力建设方面，公司以算力管理调度平台为基础，结合软硬一体机产品形态，与国产算力生态及细分领域伙伴深度协同，持续沉淀涵盖智能体开发与管理、智能体部署、算法部署与模型迭代的可复用能力体系，不断提升平台化服务能力。

    在模型与算力服务方面，公司搭建了大模型网关作为统一的服务访问入口，并以算力资源调度管理平台为支撑，实现对多元异构算力资源的统一调度与分配，为上层AI应用提供稳定、高效的企业级智算服务，有效保障客户服务连续性和业务稳定运行。

    在能力验证与场景实践方面，公司依托新奥集团内部IT运维服务场景，完成算力资源选配、算力资源开通交付及应用持续部署等环节的实践，积累并沉淀了面向安全、办公、生产等多类场景的AI应用开发经验。同时，公司持续推进一体机产品3C认证工作，进一步夯实自主品牌产品的市场准入门槛与竞争力。

    2.深化生态合作，推动安全和智算资源与能力纵深发展

    报告期内，公司持续深化安全与智算领域的生态合作布局，以开放协同的方式加速技术与场景的深度融合，为业务拓展夯实能力底座。

    在安全领域，公司持续深化安全领域生态合作，联合优质生态伙伴协同共研，进一步提升燃气全场景及工业工艺安全智能服务能力。在燃气安全方向，联合瓶装液化气软硬一体的生态伙伴深耕瓶装液化气安全场景，开展隐患识别模型算法专项训练，依托大模型技术构建LPG液化石油气垂直领域安全智能Agent，有效补齐公司在液化气细分赛道的数智化服务能力，进一步完善覆盖燃气全品类的智能管控产品矩阵。在工业安全方向，联动北京高校、工业物联网科技企业开展工业设备预测性诊断智能体联合研发，依托十余年积累的工业设备特征数据库打磨预测性维护Agent，形成具备差异化竞争优势的工业工艺智能诊断能力，持续夯实工业安全领域技术护城河。上述合作成果，为公司在城市安全及工业智能领域的高质量可持续发展注入强劲动能。

    报告期内，公司在智算领域与多家优质行业伙伴建立了深度战略合作关系，共同推进智算基础设施建设与行业应用落地。通过整合各方在算力硬件、模型适配、资源调度及场景落地等方面的差异化优势，聚焦异构算力管理、Token服务体系搭建、全栈智能解决方案等核心方向，致力于打造覆盖算力、模型到应用的综合服务体系。上述合作有效加速公司智算业务的市场布局与服务升级，为后续拓展企业智能化市场奠定了坚实的资源与能力基础。

    3.筑牢资质与专利护城河，提升市场竞争壁垒

    截至本公告披露日，公司已构建覆盖软件研发、安防工程、信息安全、智能建筑、数据管理、电力消防六大领域的高级别资质认证体系，核心资质包括CMMI5国际软件成熟度认证五级、安防工程企业设计施工维护能力一级、信息安全服务（安全集成/运维二级）、信息系统建设和服务能力评估（优秀级）、DSMM三级、DCMM乙方三级等，综合服务能力与市场竞争壁垒持续夯实。

    报告期内，公司持续深化自主创新，全面加码知识产权布局。2026年上半年，公司新申请发明专利11项，获授权发明专利1项，重点覆盖燃气安检智能审核、第三方施工智能发现与闭环监管、户内安检工单智能评价、融合知识图谱与向量检索的混合检索增强生成等核心技术方向，以强化公司在城市生命线安全领域从施工发现、风险判别到闭环处置的全链条技术护城河。

    坚实的资质与知识产权基础为公司市场拓展构筑了强大的竞争优势，为长远发展提供了坚实的技术保障与创新动能。

本文数据来源于ST智知2026年中报，仅供参考不构成投资建议。