春光智能（920810）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期春光智能（920810）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、业务概要

    商业模式报告期内变化情况：

    一、产品与服务

公司是一家集研发、生产和销售于一体的高柔性智能包装装备供应商，专注于食品、医药领域。主要产品包括食品、药品液体灌装装备、条袋包装装备、铝塑包装装备、全自动装盒及全自动装箱装备等系列及高柔性智能包装联动生产线。

二、公司的主要经营模式

（一）研发模式

公司建立以自主研发为主、合作研发为辅的研究创新机制，面向客户及市场需求开展研发工作。公司设立了技术研发中心，建立了完善的研发体系，进行新产品、新技术和新工艺的研发试制，不断优化产品结构与性能。同时，公司建立了产学研一体化的业务和研发体系，主要与国内知名大学、科研机构等建立了合作研发关系，以进一步提升研发水平和科技创新能力。公司产品“液体吹灌封自动成型包装机及其智能包装联线”被评定为辽宁省中小企业“专精特新”产品，公司先后获评辽宁省专精特新企业、辽宁省新型创新主体，具有较强的技术创新能力。截至报告期末，公司累计获得已授权专利85项，其中发明专利23项。

（二）销售模式

报告期内，公司的销售模式为直销模式，一般由公司销售人员直接与客户洽谈销售，有利于公司直接面对客户，确保需求信息准确、快速地传达、反馈至公司的研发、生产部门，为客户及时提供解决方案。

针对新客户，公司通过参加行业展会、互联网营销等方式提高公司品牌的知名度。①展会是为展示产品和技术、拓展渠道、促进销售、传播品牌的一种高效宣传活动。公司参加的展会主要包括中国国际食品和饮料展览会、全国制药机械博览会、中国国际制药机械博览会等。公司充分利用参加展会的机会，向国内外客户展示最新的产品和技术，提升品牌的知名度，与潜在客户发展业务关系。通过参加展会，公司可及时了解国际、国内先进技术、发展理念及市场趋势，通过消化吸收转化为自主研发技术，并推介给客户；②互联网营销具有信息采集及时、沟通成本较低等优势，公司通过互联网展开营销活动，丰富推广渠道，提高营销效率，节约销售成本。公司目前主要通过公司官网、阿里巴巴、抖音、微信公众号、视频号等网络平台进行产品的网络宣传和业务联系。

针对老客户，公司通过售后服务和定期回访持续跟进客户产品使用情况，借助长期合作关系开发新的采购需求。营销中心、生产中心相关人员负责产品售后服务工作，包括安装、调试、保养、维修以及现场操作培训；客户相关信息的收集、统计、分析；客户满意度、产品质量的调查、统计。

（三）生产模式

公司采用“以销定产”的生产模式，即根据客户对产品的具体要求，对设备进行定制化设计，待双方确认无误后，生产部门对设计图纸进行参数分解，并快速生产以满足客户市场需求。通过此模式，公司得以保证车间生产和客户的100%交付，降低了公司原材料和库存商品积压的风险，保证了公司生产经营的平稳运行。

公司在依托自身生产能力自主生产的同时，基于对专业分工、降低成本及保证产品按时交付的考虑，存在将部分非核心机加件加工和表面处理等工序进行外协加工的情形。公司与外协供应商签订加工合同或者采购订单，对加工材料质量标准与责任、保密性及违约责任等进行了约定。公司的生产流程主要包括：①销售部门将销售订单或销售预测订单转换为公司内部生产任务通知单提交给生产中心调度中心；②生产中心调度中心根据生产任务通知单进行分解、排产，制定生产计划提交相关部门及公司审批，审批流程结束后，调度中心将生产计划下达至相关生产车间，以及采购部和仓库；③调度中心根据车间生产计划负责生产物料配送，各生产车间负责生产计划的具体实施，由仓库进行入库管理；④公司的产品完成生产并经质控人员检验后，作为成品入库，再由销售部门根据与客户约定的时间安排货物交付。

三、客户类型

经过多年发展，公司目前已成为国内外同行业领域内研发实力较强、产品类型丰富、产品质量优良的包装设备的供应商。公司客户主要为食品、医药行业内知名客户，包括伊利、蒙牛、广药集团、华润三九、太极集团等。

报告期内，商业模式无变化。

    四、经营情况回顾

    （一）经营计划

    报告期内，公司实现营业收入5,744.47万元，同比下降14.55%；归属于上市公司股东的净利润-156.56万元，同比下降126.20%；截至2026年6月30日，公司资产总额47,400.43万元，较期初上升2.57%；净资产为22,775.14万元，较期初下降0.63%。经营活动产生的现金流量净额为-59.47万元，较上年同期增长96.64%。

本报告期营业收入与去年同期相比有所下降，公司持续推进国际化战略，重点开拓东南亚、欧洲、北美洲等国际市场，以提升国际业务占比与整体毛利率；加大国内市场基本盘的维护。在保订单量、订单毛利率等的基础上，维持公司在国内市场的重要地位，提升国内市场的行业集中度；同时，加强产业链的联动和拓展，实现产品差异化竞争，提升国内综合毛利率。

经营活动产生的现金流量净额-59.47万元，同比增长96.64%，影响指标主要因素是：本期销售商品、提供劳务收到的现金5,377.74万元，同比上升27.24%；同时购买商品、接受劳务支付的现金3,283.91万元，同比下降0.92%；支付其他与经营活动有关的现金1,139.04万元，同比下降38.19%所致。

    （二）行业情况

    公司主要提供药品及食品包装设备的研发、生产和销售，按照中国上市公司协会公布的《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》及《2025年下半年上市公司行业分类结果》，公司行业分类为“制造业–专用、通用及交通运输设备–通用设备制造业”。

一、行业发展概况

2026年上半年，国内食品及药品包装机械行业整体保持稳健发展态势，行业规范化、智能化、高端化迭代进程持续推进。行业竞争格局呈现明显分层特征，整体市场竞争充分、行业集中度偏低，尚未形成头部垄断格局。其中，海外龙头企业在高端无菌制药、高速精密灌装等高端包装设备领域具备技术优势；国内企业深耕中端食品、普通药品包装设备市场，占据主要市场份额，低端设备市场企业数量众多，同质化竞争较为激烈。产业集聚特征显著，华东地区凭借完善的产业链配套，为国内核心生产与消费区域，珠三角、环渤海区域结合区域产业优势，形成差异化产业布局。进出口方面，根据海关总署公开数据，国内包装机械行业出口态势持续向好，2025年1-11月包装机械出口数量同比增长8.0%、出口金额同比增长21.4%，海外市场拓展成效显著，国产设备国际化替代、进口替代进程稳步推进。

二、行业市场需求

2026年上半年，食品及药品包装机械行业市场需求呈现政策驱动、下游扩容、存量更新三重利好叠加的格局，需求结构持续优化。政策端，医药行业持续深化GMP生产合规管理、药品全流程追溯及序列化监管体系建设，倒逼医药企业淘汰老旧、非合规、低洁净度包装设备，持续带动高端无菌、高洁净药品包装设备的刚性升级需求。食品领域食品安全管控标准持续完善，预制菜、特医食品、功能性食品等新兴食品赛道产能持续扩容，带动智能化、标准化食品包装设备新增需求。市场端，下游消费市场多元化、个性化发展，食品小批量、多品类、快迭代生产模式普及，叠加中药现代化、创新药产业化推进，市场对模块化、可快速换型的柔性包装设备需求持续提升。同时，行业存量设备逐步进入更新替换周期，叠加国内设备性价比优势凸显，“一带一路”等海外新兴市场需求持续释放，进一步拓宽了行业整体市场空间。

三、行业发展趋势

当前国内食品及药品包装机械行业技术迭代速度加快，整体朝着智能化、柔性化、绿色化、高端国产化四大核心方向持续升级。一是智能化全面渗透，物联网、人工智能、机器视觉检测、数字化控制系统逐步应用于中高端包装设备，设备自动化运维、实时监测、故障自诊断能力持续提升，有效提升下游生产效率与品控水平。二是柔性化成为主流发展趋势，为适配下游多规格、小批量的生产需求，模块化、可快速换型、通用性强的柔性包装设备逐步成为市场主流产品。三是绿色化适配能力持续升级，伴随可降解、纸质等环保包装材料的广泛应用，适配绿色包装材质的封口、成型、密封专用包装设备成为行业核心研发及量产方向，贴合循环经济与绿色生产发展要求。四是高端国产化进程加速，国内设备制造企业持续突破高端无菌包装、精密药品封装等核心技术壁垒，逐步打破海外企业高端市场垄断，国产设备进口替代与海外市场渗透同步推进。

四、行业周期波动

食品及药品包装机械属于下游刚需产业驱动的弱周期性装备行业，整体抗风险能力强，业绩波动平缓，无剧烈周期性震荡特征。行业整体景气度主要跟随国内食品、医药制造业的产能投资节奏小幅波动，具备稳健增长的行业属性。短期来看，下游食品、医药企业资本开支偏稳健，大型高端智能化整线项目投资周期有所拉长，行业整体维持平稳增长态势，无爆发式增长行情。中长期来看，依托行业政策合规升级、设备常态化更新、技术持续创新，行业增长韧性充足。同时行业结构性周期分化明显，低端同质化设备受价格竞争影响，盈利水平持续承压；高端合规化、智能化、柔性化设备贴合产业升级趋势，长期维持高景气度。此外，上游核心零部件供应链波动、海外高端设备技术及价格变动，会对行业高端产能迭代节奏产生小幅阶段性影响。

五、公司的市场地位

公司主要提供药品及食品包装设备的研发、生产和销售，是国内包装装备领域先进企业之一。公司现已实现技术成果向新产品转化，在同类产品中，公司产品及技术具有一定竞争优势。截至报告期末，公司已获发明专利23项、实用新型专利62项，软件著作权23项。公司产品获得政府部门、相关协会认可：“医药包装技术创新及包装智能联动生产线”获辽宁省科技进步三等奖，“医药条袋包装及智能集成联动生产线”及“SGA30（A）液体吹灌封自动包装机及其智能包装生产联线”被认定为辽宁省“专精特新”产品，“液体医药制剂灌装技术创新及智能集成生产线”获中国制药装备行业协会“技术创新”三等奖，公司先后获评辽宁省专精特新企业、辽宁省新型创新主体、辽宁省瞪羚企业。公司与药品及食品领域内龙头企业建立了稳定良好的合作关系，公司客户包括华润集团、太极集团、哈药集团、蒙牛、伊利等国内药品及食品知名企业，公司与优质的客户群体的长期合作积累了良好的市场声誉和品牌影响力。

本文数据来源于春光智能2026年中报，仅供参考不构成投资建议。