西磁科技（920061）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期西磁科技（920061）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

业务概要

    商业模式报告期内变化情况：

    公司是一家综合性的磁性应用产品专业制造商，专业从事磁力过滤设备和各种磁性应用组件的研发、设计、生产和销售。公司是国家级“专精特新”小巨人企业、国家高新技术企业，建立了省级企业研究院。

    公司主营产品为磁力过滤设备、磁选棒和吸重产品等，广泛应用于电子材料、化工、食品和医药等行业，适用于清理流体、浆料、粉体、颗粒、细片等物料中的铁磁性杂质以提升物料品质。通过不断研发创新，公司已完成自动永磁除铁设备及电磁除铁设备的开发，已在新能源行业中锂盐、正负极材料制造、电池制造等领域应用，并且持续对产品进行优化以适应化工、食品、医药等其他行业的需求。

    公司销售以直销模式为主，以贸易商模式为辅，并采取以销定产的定制化生产模式和以产定购的采购模式。公司通过与客户直接接洽开展销售活动，客户广泛分布于电子材料、化工、食品和医药等行业，收入来源是产品销售。

    报告期内，公司的商业模式没有发生重大变化。

    经营情况回顾

    （一）经营计划

    2026年上半年，公司实现营业收入5314.31万元，同比上升12.54%；归属于上市公司股东的净利润为328.49万元，同比上升54.27%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润187.37万元，较上年增长126.34%。报告期内公司经营业绩实现恢复性增长，主要原因如下：

    一、下游储能需求增长带动行业温和复苏。2026年上半年，全球新型储能装机全面增长，下游锂电行业在经历产能过剩与价格博弈后迎来结构性回暖。储能需求的快速增长带动锂电产业链整体复苏，公司下游客户资本开支意愿有所恢复，磁力过滤设备及其部件的新增需求较上年同期有所增加。但受行业“反内卷”政策及企业自身现金流压力的双重影响，锂电厂商在资本开支上回归审慎，新建产能的决策周期拉长，对新增磁力过滤设备的需求更多来源于技术升级、产品迭代及存量替换的驱动，而非单纯的产能扩张。因此，尽管下游行业整体向好，但对上游磁力设备的需求增长将呈现温和复苏态势，难以重现过去爆发式增长的场景，公司业绩的修复也将是一个渐进的过程。

    二、市场竞争持续加剧，优化市场开拓策略。随着下游行业回暖，磁力过滤设备领域的市场竞争依然激烈。为把握下游复苏机遇、扩大市场份额，公司在销售策略上予以一定价格调整，国内市场采取以价换量的策略，国外市场通过国内配套企业走出去的方式积极拓展增量空间，产品售价受到一定影响，叠加产品技术要求不断提升带来的成本压力以及上游原材料价格上涨的影响，综合导致产品毛利率较上年同期有所下降。

    报告期内，面对下游储能需求回暖带来的复苏机遇与市场竞争持续加剧的挑战，公司从市场端和产品端入手，深挖行业需求，同时做好内部管理优化，一方面巩固并激活存量市场，挖掘主营业务增长潜力；另一方面积极开拓增量市场，深入锂电全产业链，加快布局大化工领域，以创新解决方案和优质服务抢占市场先机，实现国内外市场协同发力。同时在内部管理上持续进行精益生产管理，推进流程优化与改革，加速向数字化工厂转型。具体如下：

    一、抓住下游复苏机遇，实施灵活价格策略，国内外市场协同发力。国内市场方面，在当前下游储能需求回暖、行业供需格局逐步改善的背景下，公司为争取市场份额、提升产能利用率，结合市场实际情况在部分订单中采取更加灵活的价格策略，以价换量，优先保障订单规模和交付量，巩固客户合作关系，为业绩回升奠定基础。国外市场方面，公司依托国内客户出海背景实现“跟随出海”。当前国内锂电产业链企业加速海外建厂布局，公司作为客户上游磁力过滤设备的核心供应商，将深度绑定国内客户的全球化布局进程，以合格供应商身份被带入其海外供应链。同时，公司产品通过国内客户海外工厂的实际应用验证后，有望凭借性价比和品质优势进一步辐射和开拓海外本地客户，实现从“跟随出海”到“主动开拓”的渐进式跨越。

    二、向整体解决方案提供商转型，增强差异化竞争能力。公司积极构建涵盖售前技术咨询、物料测试、自动化集成及售后技术支持的全链条服务体系，深度增强客户黏性。报告期内，经董事会与股东会审议通过，公司变更募投项目并新增“应用测试中心建设项目”，目前项目用地已竞得，后续建设工作正有序筹备中。公司通过本次新增的应用测试中心建设项目，将加快从设备供应商向“整体解决方案提供商”转型，依托具备洁净标准的专业化试料测试环境，持续强化在磁力应用领域的技术服务能力与差异化竞争优势，为客户提供从物料分析到设备选型的综合解决方案。这一转型不仅有助于降低客户选型决策风险，在设备销售阶段即实现深度技术绑定以提升获客能力和订单转化率，更能通过延伸服务增强客户黏性，为业务持续拓展提供有力支撑。

    三、加速数字化工厂转型，持续推进降本增效。在内部管理上，公司持续进行精益生产管理，推进流程优化与改革。体系建设方面，通过质量管理体系、环境管理体系、职业健康安全管理体系三大体系构建管理标准。2026年上半年，在ERP系统稳定运行的基础上，公司正式上线MES（制造执行系统），实现了生产计划执行、车间数据采集与质量追溯的数字化闭环管理，有效提升了生产运营效率与管理精细化水平，加速向数字化工厂转型。同时，公司持续推进降本增效，一方面通过精益生产管理优化生产流程，缩短交货周期，提高生产效率和良品率，降低单位产品的制造成本；另一方面加强与下游客户的沟通协商，建立更加灵活的价格调整机制，减少原材料价格波动对毛利率的影响。

    （二）行业情况

    一、公司所处行业

    公司主营业务为磁力过滤设备和各种磁性应用组件的研发、设计、生产和销售。根据《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》标准，公司所属行业为制造业-专用、通用及交通运输设备-专用设备制造业。

    本行业上游产业主要包括磁性材料制造业（钕铁硼、铁氧体等）、钢铁行业（优质碳钢钢板、优质碳钢型材、不锈钢等）、有色金属行业（铝芯电磁线、铜芯电磁线等）和辅助材料制造业（电缆、绝缘材料、变频器、电气件、电机、减速机、控制柜壳等）。我国磁力应用设备较成熟下游产业主要包括煤炭、电力、建材、冶金、有色金属、环保、材料、食品、化工以及医药等行业，与公司产品直接相关的下游应用市场为电子材料、化工、食品和医药等行业。

    二、报告期内上游行业情况

    （一）磁性材料行业

    中国作为全球稀土永磁材料的生产与消费中心，磁性材料行业供需紧张格局在2026年上半年进一步放大。机构数据显示，2026年全年氧化镨钕供需缺口预计达到0.9万吨，较2025年0.5万吨缺口显著扩容，原料刚性紧缺格局常态化。供给端层面，国内稀土开采总量管控严格执行，2026年开采指标增速维持低位，中重稀土配额持续冻结；叠加缅甸、越南等境外稀土原矿进口量同比下滑，稀土废料回收加工成本倒挂、行业开工意愿偏弱，全链条现货库存长期处于历史低位，国家稀土战略资源管控力度持续加码，国内稀土永磁产业链议价能力稳步抬升。钕铁硼磁钢采购成本与镨钕金属价格高度绑定，受原料涨价传导，公司钕铁硼磁钢采购成本同比增长；同时下游机器人、新能源汽车、风电永磁需求持续放量，磁性材料订单景气度上行，进一步支撑磁材价格高位运行。

    （二）钢铁行业

    钢铁是公司磁力过滤设备外壳和结构件的主要原材料。根据国家统计局公开数据，2026年上半年全国生铁产量42664万吨，同比下降2.8%；粗钢总产量49995万吨，同比下降3.0%；钢材总产量71878万吨，同比小幅下降0.9%。上半年国内钢材市场整体呈现“供给端主动控产、需求端结构性调整”的格局，钢材价格指数窄幅区间震荡，大盘均价小幅波动，维持低位平稳运行。细分至不锈钢领域，走势则出现明显分化。受印尼能源和矿产资源部将2026年镍矿开采配额大幅缩减约30%的核心驱动，不锈钢成本端支撑显著增强。综合来看，尽管普碳钢大盘整体低位运行，但受镍价高位传导影响，公司主要采购的不锈钢材价格中枢同比有所上移。

    （三）有色金属行业

    铝芯电磁线和铜芯电磁线是电磁除铁设备中线圈和电气系统的重要组成部分，其上游原材料铜、铝等大宗金属的价格波动直接影响公司相关零部件的采购成本。2026年上半年，有色金属行业整体维持高景气态势，铜、铝价格均处于历史高位运行。铜市场方面，2026年上半年铜价延续上涨态势，上半年国内电解铜均价达101831.68元/吨，同比上涨25.69%。铜价上涨主要系供给端持续紧缺和因下游新能源汽车、光伏、储能、电力设备投资增长带来的需求增长。电解铝行业国内产能天花板约束明显，新增产能投放有限，市场库存持续去化，低库存环境稳固铝价底部，上半年铝价稳中走高。

    三、报告期内下游行业情况

    公司主要产品磁力过滤设备广泛应用于锂电、化工、食品、制药等多个领域。2026年上半年度，公司下游各行业呈现差异化的发展态势，对磁力过滤设备行业产生深远影响。

    （一）锂电行业

    锂电行业2026年上半年进入复苏通道，行业增长由储能和动力电池驱动。据GGII统计数据，2026年上半年国内锂电池整体出货量突破1.2TWh，同比增长50%；其中动力电池出货630GWh，同比增长30%；储能电池出货485GWh，同比增长80%，储能电池板块呈现出爆发式增长态势。储能电池的增长主要是国内储能需求结构从“源网侧”向多元场景延伸、叠加海外出口抢装潮的双重因素影响所致。澳洲、中东及欧洲等地补贴政策集中落地，进一步催化了全球储能需求的集中放量。储能电池在锂电整体出货中的占比持续上升。

    扩产方面，据GGII不完全统计，2026年上半年国内锂电池新增规划项目超65个，合计规划产能超1500GWh，总投资超2200亿元。头部电池企业产能利用率保持高位，盈利水平有望持续提升。锂电设备领域同样受益于下游扩产需求，但锂电行业历经深度回调后的复苏将更趋于理性，下游不再盲目追求产能规模的快速扩张，锂电厂商在资本开支上回归审慎，新建产能的决策周期拉长，对新增磁力过滤设备的需求更多来源于技术升级、产品迭代及存量替换的驱动，而非单纯的产能扩张。此外，供给端“反内卷”成效显著，高端产品需求旺盛，固态电池产业化提速，为磁力过滤设备提出更高技术要求，也开辟新的增长空间。

    （二）化工行业

    大化工领域是公司重点布局的市场。2026年上半年，化工行业景气度明显回升，从生产端看，1-6月化学原料和化学制品制造业增加值同比增长5.0%；从行业周期看，化工行业经历了PPI持续3年下行后，2025年行业景气度已见底。2025年9月，工信部等七部门联合印发《石化化工行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，提出2025年至2026年石化化工行业增加值年均增长5%以上，经济效益企稳回升，产业科技创新能力显著增强等目标。《工作方案》围绕强创新、提效益、拓需求、优载体、促合作等五方面部署十项重点任务，明确培育新能源、低空经济等新兴领域应用场景。化工行业结构性矛盾突出，一方面基础化工品产能过剩，另一方面高端产品供给不足，行业正从规模扩张向高端化转型，新能源、低空经济等新兴领域需求驱动高端材料发展，为磁力过滤设备在精细化工、新材料领域的应用创造新空间。

    化工行业为公司磁力过滤设备在大化工领域的应用拓展提供了良好的行业背景。随着化工行业景气度回升，新增产能建设与存量设备更新需求均有望增加，为公司开拓化工领域增量市场创造了有利条件。

    （三）食品行业

    食品工业是公司磁力过滤设备的传统应用领域之一。2026年上半年，食品制造业运行整体平稳。生产方面，食品制造业增加值同比增长8.3%，高于全国规模以上工业平均增速。乳制品产量同比上升5.8%，延续上行态势。食品加工过程中带入的铁屑等磁性金属物随食品进入体内后会黏附在胃和肠壁上，人体无法消化吸收，从而将对人体健康造成危害。以粉类粮食制品为例，国家质量监督检验检疫总局在《小麦粉》（GB/T1355-2021）及《玉米粉》（GB/T10463-2008）中规定各种小麦粉、玉米粉中磁性金属物不得超过0.003g/kg。同时，《小麦粉生产许可证实施细则》中也作出了“小麦粉输入成品打包工序之前，必须经过磁选”等规定。目前食品行业进入高质量发展阶段，利润增长优于营收增长，绿色化、智能化转型加速，未来食品安全法规趋严推动设备升级需求，将为磁力过滤设备在食品领域的应用带来机遇。

    （四）医药行业

    医药行业是公司磁力过滤设备在精细除铁领域的重要应用方向，药品中的金属异物主要来源于原料、生产机器磨损、维修屑末和金属丝断头，药品直接作用人体，微量磁性杂质的存在，不仅会对药品的性能产生不利影响，当摄入人体后，还可能因为潜在的毒性引发或加强药物副反应，对人体健康造成损害。2026年上半年医药行业整体仍处于调整期，传统制药领域增长乏力，未来随着我国人均收入水平的提高、人口老龄化的加快、城镇化水平的提升以及社会保障体系的建立和完善，医药行业对磁力过滤设备的需求将随之提升。

本文数据来源于西磁科技2026年中报，仅供参考不构成投资建议。