财报快递|可川科技2026年上半年增收转亏，净利降212%，毛利率降10个百分点

8月20日，苏州可川电子科技股份有限公司（证券简称：可川科技，603052）发布2026年半年度报告。公司上半年实现营业收入44,904.66万元，同比增长7.03%；归母净利润为-2,828.07万元，较上年同期的2,521.06万元同比下降212.18%，由盈转亏；扣非归母净利润-2,962.91万元，同比下降234.95%；经营活动产生的现金流量净额为-2,503.10万元，同比下降128.87%，由正转负。综合毛利率由上年同期的17.67%骤降至7.37%，下降约10.30个百分点。

从业务结构看，公司主营功能性器件的设计、研发、生产与销售，产品按应用领域分为电池类、结构类和光学类功能性器件三大类。2026年上半年，电池类功能性器件实现收入34,871.90万元，成本34,025.04万元，毛利率仅约2.43%；结构类功能性器件收入8,334.64万元，毛利率18.02%；光学类功能性器件收入1,683.29万元，毛利率56.69%。报告期内电池类、光学类功能性器件订单放量，新能源电池、消费电子下游需求保持一定体量，出货规模提升带动营收增长7.03%，但占营收近八成的电池类器件毛利率已逼近盈亏平衡线，成为拖累整体盈利的核心因素。公司直接客户包括ATL、LG化学、三星视界、宁德时代、瑞浦兰钧、中创新航、力神电池、蓝思科技、豪威科技等消费电子及新能源产业链头部厂商。

公司所处的功能性器件行业市场化程度高、竞争充分。报告期内，新能源电池、消费电子产业链竞争加剧，头部客户持续压价降本，产品售价承压；叠加原材料价格波动、车间人工及制造费用上涨，主营模切功能性器件毛利明显下滑。公司提示，随着新能源电池业务收入占比进一步提高，主营业务毛利率存在被进一步挤压的风险。

半年报显示，公司2026年上半年业绩由盈转亏的主要原因：一是主业毛利率下滑，销量增长但价格下跌、材料成本及人工成本刚性抬升，营收增量未能覆盖成本上涨；二是功能性元器件生产基地、锂电新材料项目厂房设备于2025年下半年转固，本期折旧摊销金额增加，新项目处于产能爬坡和客户验证导入阶段，产能利用率偏低，固定成本直接侵蚀利润；三是锂电新型复合材料、硅光芯片等新业务持续高额投入研发薪酬、试验检测及市场拓展费用，暂未形成匹配的营收回报；四是闲置资金理财收益下降、汇率波动产生汇兑损失，叠加存货及资产减值，进一步压缩盈利空间。

费用方面，公司上半年研发费用3,482.76万元，同比增长49.24%，主要系新业务组建研发团队、研发人员增加及研发设备折旧增加；销售费用759.07万元，同比增长37.59%，主要系市场开拓期销售人员工资增加；管理费用2,434.66万元，同比增长6.99%。财务费用为322.49万元，而上年同期为-149.64万元，主要系汇率波动导致汇兑损失502.12万元（上年同期仅45.27万元）。此外，公司计提资产减值损失409.06万元，其中存货跌价损失407.60万元。

现金流方面，公司上半年经营活动现金流净额由上年同期的8,671.37万元转为-2,503.10万元，主要系新项目研发投入、原材料及在产品存货占用资金上涨，产能爬坡阶段人工、制造费用等支出增加，以及原材料价格上涨带来储备增加、对上游供应商付款增加。期末货币资金2.95亿元，较期初下降15.75%；本期新增短期借款3,001.88万元（期初无短期借款），流动比率由期初的1.65降至1.53；存货7,395.84万元，较期初增长24.46%。

子公司方面，硅光芯片业务主体可川光子（苏州）上半年营收仅11.50万元，净亏损1,494.36万元，产品尚处送样及市场开拓阶段；复合集流体项目主体可川新材料（淮安）净亏损488.36万元；广德裕正电子净亏损430.09万元。募投项目功能性元器件生产基地上半年实现效益-887.23万元，公司称系产能爬坡期利用率不足叠加市场竞争导致产品售价下调所致。公司上半年未进行利润分配；截至期末普通股股东总数29,817户，实际控制人朱春华、施惠庆合计持股66.91%，其中施惠庆报告期内通过二级市场减持156.73万股。

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