财报快递|海森药业2026年上半年财务费用激增1.2倍，中间体收入骤降44.63%

8月21日，浙江海森药业股份有限公司（001367）发布2026年半年度报告。上半年公司实现营业收入25,089.03万元，同比增长3.64%；归属于上市公司股东的净利润6,573.54万元，同比增长8.13%；扣非归母净利润6,319.97万元，同比增长6.67%；经营活动产生的现金流量净额7,546.52万元，同比增长1.53%；基本每股收益0.44元，加权平均净资产收益率4.31%，同比下降0.12个百分点。

从业务结构看，原料药业务是公司业绩增长的主引擎。报告期内原料药业务实现收入22,857.60万元，同比增长10.28%，占营业收入的91.11%；中间体业务实现收入1,592.62万元，同比骤降44.63%，占比由11.88%降至6.35%；制剂业务实现收入453.90万元，同比下降6.71%。分地区看，境内业务收入11,639.04万元，同比增长8.31%；境外业务收入13,449.99万元，同比下降0.10%，占比53.61%，仍为第一大收入来源。公司表示，原料药业务持续发力成为业绩增长主要驱动力，中间体业务则受下游客户竞争格局变化及阶段性采购需求调整影响出现明显波动。

行业层面，2026年上半年全国规模以上医药制造业营业收入同比持平，利润总额同比增长4.2%；据机构预测，2026年中国化学原料药市场规模将达7200亿元、同比增长9.1%，上半年医药保健品出口599.66亿美元、同比增长9.87%，行业整体稳中向好。海森药业是国内乃至全球硫糖铝、安乃近、阿托伐他汀钙等原料药及PHBA中间体的主要生产厂家之一，报告期内硫糖铝全球销量继续保持领先，阿托伐他汀钙销售量较上年同期实现较快增长。公司坦言，受一季度计划性停产检修影响当期业绩同比小幅下滑，二季度经营业绩实现恢复性增长，上半年整体保持平稳向好态势。

半年报显示，公司上半年业绩保持增长主要原因：一是原料药业务销售额同比增长10.28%，公司完善价格传导机制、结合原材料价格变动适时调整定价策略，综合毛利率同比提升2.06个百分点至46.58%，其中原料药、中间体毛利率分别提升2.00、7.69个百分点；二是中间体业务收入同比骤降44.63%，明显拖累整体营收增速；三是财务费用由上年同期净收益385.34万元转为净支出106.00万元，同比大增127.51%，部分侵蚀利润空间。

费用方面，报告期销售费用791.38万元，同比增长17.48%；管理费用1,643.64万元，同比增长6.09%；研发费用1,820.23万元，同比增长2.77%，占营业收入7.26%，研发人员数量同比增长14.71%。财务费用变化最为突出，由上年同期的-385.34万元转为106.00万元，主要原因系利息收入由307.82万元降至153.60万元，同时受美元兑人民币汇率下降影响产生汇兑损失，报告期汇率变动对现金及现金等价物的影响为-74.00万元。

其他值得关注的事项包括：报告期末公司货币资金4.68亿元，较年初9.09亿元减少48.5%，主要系本期购买银行理财产品所致，交易性金融资产由1.52亿元增至6.20亿元，现金及现金等价物净减少4.32亿元，资金配置结构发生明显变化。公司无短期借款、无商誉，资产负债率仅6.91%，财务结构总体稳健。报告期内公司董事长由王式跃变更为王雨潇，财务负责人由潘爱娟变更为吴苏珍。公司计划半年度不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本。公司提示，境外收入占比超五成且以美元结算，汇率波动风险不容忽视；中间体业务下半年能否企稳恢复，亦需持续跟踪。

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