峆一药业（920478）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期峆一药业（920478）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

业务概要

    商业模式报告期内变化情况：

    报告期内，公司所属行业为制药业-石油、化学、生物医药-医药制造业，公司长期专注于高级医药中间体、特色原料药及相关产品的研发、生产与销售。2026年上半年，公司持续深化产业战略布局，重点推进“中间体—原料药—制剂”一体化全产业链建设，不断提升产品附加值、盈利能力及整体经营抗风险能力。

    公司产品体系丰富完善，主要覆盖抗过敏、抗血栓、抗氧化、胃溃疡、抗病毒、解热镇痛及紫外线吸收剂等多个品类。核心主营产品包括普仑司特、盐酸沙格雷酯、白藜芦醇、莫沙必利、塞来昔布、联苯双酯、二苯甲酰基间苯二酚等系列高级医药中间体及特色原料药产品。公司主打产品分子结构复杂、研发门槛高、生产工艺独特，具备显著的技术壁垒与高附加值特征，市场竞争力突出。

    公司核心管理团队深耕行业二十余年，积累了扎实的技术研发经验、成熟的生产管理体系及优质的上下游产业链资源。凭借稳定的产品品质与持续的交付能力，公司与下游优质客户建立了长期稳固的战略合作关系，核心产品终端市场主要覆盖韩国、日本、欧洲等海外地区，外销市场基础扎实。

    公司为国家级高新技术企业，已搭建体系完整、专业化、常态化的研发创新平台，具备自主知识产权储备与先进成熟的生产工艺体系。截至报告期末，公司累计拥有18项发明专利、19项实用新型专利。依托持续的技术迭代与主营业务深耕，公司先后获评“安徽省专精特新中小企业”“安徽省创新型试点企业”，并建有“安徽省企业技术中心”“滁州市工程技术研究中心”等省市级创新平台。

    销售渠道：公司主要通过行业展会参展、官网宣传推广、客户转介绍、客户主动询洽、市场自主开拓等多种途径获取客户资源。

    营销模式：公司销售模式分为生产商模式与贸易商模式两类。生产商模式下，下游原料药、制剂及其他化工品生产企业基于自身生产加工需求，向公司采购医药中间体、原料药等产品用于后续生产制造。贸易商模式下，贸易商根据其下游终端客户的采购需求向公司采购产品并对外直接销售，该类业务为买断式销售，产品交付后公司不再享有对商品的后续控制权。

    产品定价：公司主要结合市场竞争格局，综合考量生产成本、物流运输成本、市场供需情况等多重因素，确定产品销售价格。

    收入来源：主要为医药中间体、特色原料药等产品销售。

    报告期内,公司的商业模式未发生变化。

    经营情况回顾

    （一）经营计划

    报告期内，公司管理层紧扣年度既定经营目标，强化内部团队建设，持续推动技术创新，在提升经营产出的同时，持续优化运营服务水平，健全内部管理制度，科学统筹各类资源配置，强化经营风险防控，不断夯实企业核心竞争力，保障公司稳健可持续发展。

    2026年上半年，公司营业收入未达年初预期经营目标，主要系多重因素叠加所致：一是抗过敏类核心产品下游客户调整备货策略；二是抗血栓类等产品客户需求减少导致订单有所下滑；三是公司杨村镇工业园区厂区综合生产车间于二季度发生火灾事故。受上述事项共同影响，公司上半年经营业绩不及预期。

    1、经营成果

    报告期内，公司营业收入76006054.25元，较上年同期下降53.26%，主要系2026年抗过敏类和抗血栓类等产品客户订单减少导致销售额减少。公司归属于上市公司股东的净利润-2531077.58元，较上年同期下降106.25%。

    2、持续推动研发创新

    公司始终坚守“技术领先、工艺创优”的核心发展战略，高度重视研发创新工作，持续稳定加大研发投入力度。公司控股子公司杭州小蓓积极布局拓展CDMO定制研发生产业务，全力搭建一体化、一站式综合服务平台。公司依托专业稳定的研发团队，深耕生产工艺优化、质量体系研究、产品安全性研发等核心领域，积累了深厚的技术储备与丰富的行业经验。通过持续的技术创新与业务升级，公司将进一步延伸产业链条、丰富业务经营模式，全方位提升企业综合竞争实力与可持续发展能力。

    3、重点项目进展情况

    修一制药年产420吨阿嗪米特、普仑司特等十六种原料药项目：项目目前处于建设阶段，计划2027年上半年分批启动试生产。

    峆一达善中韩合资制剂项目：目前已进入产品工艺验证阶段，预计2026年底至2027年初完成韩国海外生产基地产地变更认证；国内制剂相关认证申报工作同步有序推进。项目建成后，公司将打通“中间体—原料药—制剂”全产业链，实现产业链垂直一体化布局。

    4、公司应对措施

    面对部分产品订单下滑的压力，公司将多措并举积极应对：一是维护日韩存量客户，挖掘现有客户新增需求，开拓境内外新客户，依托杭州小蓓CDMO业务补充收入；二是优化产品结构，加快修一制药原料药项目投产筹备，推进峆一达善中韩合资制剂项目认证工作，打通全产业链，培育新的业绩增长点；三是优化现有产品工艺、推进新品研发，增强产品市场竞争力；四是强化销售队伍建设，建立市场动态跟踪机制，提升运营效率。

    火灾事故应对措施：火灾事故发生后，杨村厂区临时停产，为保障在手订单正常交付，公司第一时间落实多项应对举措：一是充分动用前期储备的安全库存，优先覆盖在手订单供货需求；二是统筹各子公司生产资源，将原厂区生产任务分流至各生产基地，同步抽调杨村厂区生产、技术骨干外派至子公司支援生产，充分释放各子公司富余产能，填补本次停产形成的产能缺口；三是安排专人对接客户，同步告知厂区受灾、产能调配及排产恢复进度，主动协商调整交货周期。在上述多项措施同步实施后，一定程度上降低了订单交付的影响。预计2027年上半年全资子公司在建工程项目逐步投产后，产能影响将逐步消除。   

    （二）行业情况

    报告期内，公司主营业务归属于生物医药行业下的高级医药中间体及特色原料药细分赛道。当前中间体、原料药领域市场参与者不断增多，行业竞争持续加剧，产品价格面临下行压力，行业发展呈现显著结构性分化特征。受前几年行业投资热潮驱动，部分品类产能集中释放，造成阶段性产能过剩，行业内卷加剧，同质化产品的价格竞争进一步压缩企业盈利空间。

    国内药品监管政策：新版《药品管理法实施条例》配套细则落地，完善原料药登记、转让、变更管理；原料药优先审评机制进一步优化，鼓励高端原料药、短缺药原料药加快申报上市，引导行业向高质量、规范化方向发展。有利于公司募投项目新增原料药品种开展登记申报，加快新品种商业化落地，但同时对生产现场、质量体系、注册资料完整性提出更高合规要求，增加注册、核查相关投入。

    安全生产、环保监管持续趋严：安全、环保监督检查力度加大，对企业现场管理、隐患排查、应急体系提出刚性约束。使得公司持续加大安全环保改造投入，短期增加运营成本，但有利于行业落后产能出清，合规经营企业中长期竞争环境得到优化。

    综上，峆一药业聚焦高级医药中间体、特色原料药及CDMO业务，并布局下游制剂，契合行业发展方向。行业中长期景气为公司带来发展机遇，但同时面临下游客户库存周期扰动、原材料价格波动、安全环保监管从严、海外汇率及市场变化等压力。公司将充分发挥自身工艺技术积淀，有序推进在建项目实施，积极把握市场机遇。

本文数据来源于峆一药业2026年中报，仅供参考不构成投资建议。