华利集团（300979）2026年中报财务分析：营收利润双降，费用攀升与现金流承压凸显经营挑战

近期华利集团（300979）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

华利集团（300979）2026年中报显示，公司经营业绩出现明显下滑。报告期内，营业总收入为109.25亿元，同比下降13.71%；归母净利润为9.53亿元，同比下降42.98%；扣非净利润为8.37亿元，同比下降50.27%。

单季度数据显示，第二季度营业总收入为66.11亿元，同比下降9.54%；第二季度归母净利润为5.68亿元，同比下降37.44%；第二季度扣非净利润为4.75亿元，同比下降49.06%。尽管二季度相较一季度在营收和利润上实现约50%的环比增长，但同比仍呈显著下滑趋势。

盈利能力与费用结构

盈利能力指标全面走弱。2026年中报毛利率为17.73%，同比减少18.85个百分点；净利率为8.73%，同比减少33.83个百分点。

期间费用压力加大。销售费用、管理费用、财务费用合计为4.69亿元，三费占营收比达4.29%，同比上升68.45%。其中，财务费用同比增长196.18%，主要原因为汇率变动导致汇兑损失增加。

资产与现金流状况

资产端方面，货币资金为47.05亿元，较去年同期的77.31亿元下降39.14%；应收账款为44.28亿元，占最新年报归母净利润的比例高达138.09%，提示回款周期或资产质量存在一定风险。有息负债为30.81亿元，较2025年同期的22.55亿元增长36.59%。

现金流表现疲软。每股经营性现金流为0.43元，同比下降67.58%。经营活动产生的现金流量净额同比下降67.58%，主因是营业收入下降导致销售商品、提供劳务收到的现金减少。投资活动产生的现金流量净额同比下降46.85%，系本期投资支付的现金净流出额扩大所致。筹资活动产生的现金流量净额同比下降45.91%，因本期银行借款金额较去年同期减少。

现金及现金等价物净增加额同比下降137.28%，反映出整体现金流状况趋紧。

主营构成与运营情况

从业务结构看，运动鞋仍是绝对核心，主营收入达109.14亿元，占总收入的99.90%。其中，运动休闲鞋贡献收入99.34亿元，占比90.93%。地区分布上，北美市场收入80.84亿元，占比74.00%，为最大区域市场；欧洲市场收入24.3亿元，占比22.24%。

2026年上半年，公司共销售运动鞋1.04亿双，同比下降8.99%。受宏观经济波动、地缘政治及贸易政策不确定性影响，行业面临消费需求下滑与成本上升双重压力。

综合评价

尽管公司拥有Nike、Adidas等优质客户资源，具备较强的产品开发与制造能力，并持续推进印尼与四川新生产基地建设，但当前财务数据显示其正面临严峻挑战。营收与利润双降、费用占比攀升、现金流大幅收缩以及应收账款规模偏高等问题集中显现，需关注后续经营改善进展与风险管控能力。

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