爱美客（300896）2026年中报财务分析：营收利润双降，三费激增拖累净利率

近期爱美客（300896）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

主要财务表现

爱美客（300896）2026年中报显示，公司经营业绩出现明显下滑。报告期内，营业总收入为12.16亿元，同比下降6.42%；归母净利润为5.93亿元，同比下降24.84%；扣非净利润为5.31亿元，同比下降24.48%。

单季度数据显示，第二季度营业总收入为5.82亿元，同比下降8.45%；第二季度归母净利润为2.95亿元，同比下降14.64%；第二季度扣非净利润为2.33亿元，同比下降22.89%，降幅较一季度进一步扩大。

盈利能力与费用结构

尽管毛利率维持在较高水平，达92.49%，但同比微降1.01个百分点。净利率则显著下滑至49.37%，同比减少18.94个百分点，反映出盈利能力承压。

期间费用压力明显上升，销售费用、管理费用和财务费用合计占营收比重达27.38%，同比增幅高达62.7%。其中，销售费用同比增长62.89%，主要因新产品市场推广及新事业部组建导致人工费用增加；管理费用增长36.48%，系人员扩张带来的人工成本上升；财务费用虽下降35.07%，但未能抵消整体费用上涨的压力。

资产与现金流状况

资产端方面，货币资金为19.64亿元，较去年同期增长67.16%，主要由于理财到期收回所致。应收账款为8563.27万元，同比下降59.75%，表明公司在加强回款管理。有息负债为2.41亿元，基本保持稳定。

每股经营性现金流为1.77元，同比下降18.32%；每股收益为1.97元，同比下降24.81%；每股净资产为26.15元，同比增长6.11%，反映股东权益稳步积累。

主营业务构成

从收入结构看，溶液类注射产品为主力品类，实现收入5.91亿元，占总收入的48.64%，毛利率为92.96%；凝胶类注射产品收入3.79亿元，占比31.21%，毛利率高达97.53%；冻干粉类注射产品收入2.09亿元，占比17.19%；其他业务收入3600.42万元，占比2.96%。

经营与投资动态

公司持续投入研发，研发投入占营收比例为11.53%。报告期内，投资活动产生的现金流量净额同比增长295.22%，主因上年存在大额股权并购支出；筹资活动产生的现金流量净额增长66.94%，系分红款减少所致；现金及现金等价物净增加额同比增长316.86%，由经营、投资与筹资活动共同驱动。

公司持续推进产品管线拓展，控股子公司研发的射频皮肤治疗仪获批Ⅲ类医疗器械注册证，注射用A型肉毒毒素于2026年8月正式上市，透明质酸钠复合溶液新增面部适应症。

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