金力永磁（300748）2026年中报财务分析：盈利显著增长但三费激增与偿债压力需关注_股票频道

近期金力永磁（300748）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

盈利能力大幅提升

金力永磁（300748）2026年中报显示，公司盈利能力显著增强。报告期内，营业总收入达46.49亿元，同比增长32.57%；归母净利润为4.62亿元，同比增长51.58%；扣非净利润为3.99亿元，同比增长70.31%。

毛利率和净利率同步改善，综合毛利率为21.73%，同比增幅达32.56%；净利率为9.96%，同比提升12.9%。第二季度单季表现尤为突出，营收为26.13亿元，同比增长49.1%；归母净利润为2.69亿元，同比增长86.57%；扣非净利润为2.23亿元，同比增长73.91%。

收入结构与区域分布

从业务构成看，钕铁硼磁钢为主营业务核心，实现收入39.81亿元，占主营收入的85.63%，毛利率为22.02%；其他业务收入6.68亿元，占比14.37%，毛利率为19.98%。

从地区分布看，中国大陆市场贡献收入39.34亿元，占比84.62%，毛利率为20.62%；其他国家或地区收入7.15亿元，占比15.38%，毛利率为27.81%，显示出海外市场更高的盈利水平。

成本与费用变化明显

尽管收入快速增长，但期间费用增幅较大。销售费用、管理费用、财务费用合计2.51亿元，占营收比重为5.40%，同比上升114.85%。

具体来看，管理费用同比增长108.73%，主要系股权激励费用约7,304万元及职工薪酬增长所致；财务费用同比增长276.37%，主因为可转债利息支出增加（约2,140万元）及汇兑收益减少；销售费用同比增长37.76%，源于股权激励费用约1,019万元及薪酬上涨。

现金流与资产负债状况

公司货币资金为32.82亿元，较去年同期增长98.56%；经营活动产生的现金流量净额同比增长319.63%，每股经营性现金流为0.88元，同比大增319.07%，主要得益于应收账款周转率提高带来的回款改善。

然而，有息负债为24.02亿元，同比增长28.70%；短期借款同比下降39.33%，一年内到期的非流动负债下降31.03%，表明公司在主动偿还债务。合同负债为82.68%，反映客户预付款增加，订单需求旺盛。

风险提示

尽管整体财务表现向好，但仍存在值得关注的风险点：

投资与研发进展

公司持续加大研发投入，2026年上半年研发费用为2.48亿元，同比增长46.16%，占营收比重为5.34%。研发增长主要用于材料投入、人员薪酬及股权激励（约1,050万元）。

在产能方面，2026年上半年公司产能达4万吨/年，预计2027年底将扩至6万吨/年。同时，公司已在具身机器人领域取得突破，获得世界知名科技公司电机转子项目定点，并完成自动化产线建设，累计投入约2亿元。

此外，公司拟受让包头稀交所9.24%股权，进一步强化稀土原料保障能力。2026年半年度拟每10股派现2.50元（含税），分红总额约3.45亿元，体现股东回报意愿。

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