近期海源复材（002529）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：
财务概况
海源复材（002529）2026年中报显示，公司实现营业总收入1.76亿元，同比下降13.32%；归母净利润为-4859.86万元，同比上升24.87%；扣非净利润为-4948.43万元，同比上升7.28%。尽管公司仍处于亏损状态，但亏损幅度明显收窄。
第二季度单季数据显示，营业总收入为6785.31万元，同比下降36.05%；第二季度归母净利润为-2829.25万元，同比上升31.65%；第二季度扣非净利润为-2767.4万元，同比上升9.07%。二季度延续了一季度以来的减亏趋势，但收入端承压加剧。
盈利能力分析
报告期内，公司毛利率为-0.34%，同比增幅达93.22%；净利率为-27.68%，同比增幅为13.32%。虽然毛利率和净利率仍为负值，但同比改善显著，反映出公司在成本控制或产品结构优化方面取得一定成效。
从费用端看，销售费用、管理费用、财务费用合计为2870.7万元，三费占营收比为16.35%，同比下降8.5%。其中销售费用同比下降44.69%，管理费用同比下降26.02%，主要原因为上年处置了机械装备业务，本期无相关费用支出；财务费用同比增长15.04%，系本期融资借款增加所致。
资产与负债状况
截至报告期末，公司货币资金为1572.69万元，同比增长3.18%；应收账款为1.64亿元，基本持平；有息负债为2.42亿元，同比大幅增长120.40%。有息负债快速攀升，导致有息资产负债率达到35.12%，债务负担加重。
长期借款同比下降71.09%，主要因部分长期借款被重分类至一年内到期的非流动负债；短期借款同比增长110.22%，反映公司短期偿债压力上升。
现金流与股东回报
每股经营性现金流为-0.27元，同比下降208.7%；经营活动产生的现金流量净额同比减少208.7%，主要由于本期购买商品、接受劳务支付的现金增加，以及收到其他与经营活动有关的现金减少。
投资活动产生的现金流量净额同比减少8897.76%，主要因本期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金增加；筹资活动产生的现金流量净额同比增长289.69%，得益于取得借款收到的现金及其他筹资活动现金流入增加。
每股净资产为0.22元，同比下降74.88%，显示股东权益持续缩水。每股收益为-0.19元，同比上升24.88%。
主营业务结构
从业务构成看，光伏业务主营收入为9028.56万元，占总收入的51.43%，但该板块毛利率为-13.44%，拖累整体盈利水平；复合材料制品业务收入为7426.52万元，占比42.30%，毛利率为14.69%，是唯一盈利的核心业务；其他业务收入为1100.9万元，占比6.27%，毛利率为5.75%。
分行业和地区看，工业板块贡献全部收入，且全部来自国内市场。
风险提示
根据财报体检工具提示，需重点关注以下风险：
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