视涯科技（688781）2026年中报财务分析：营收爆发式增长但盈利承压，现金流与存货风险需警惕_股票频道

近期视涯科技（688781）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

视涯科技（688781）2026年中报显示，公司营业总收入为5.84亿元，同比上升287.87%；归母净利润为-5372.2万元，同比上升56.35%；扣非净利润为-5813.44万元，同比上升59.24%。尽管仍处于亏损状态，但亏损幅度显著收窄。

第二季度单季数据显示，营业总收入达4.08亿元，同比上升308.51%；归母净利润为-820.5万元，同比上升83.25%；扣非净利润为-845.75万元，同比上升85.84%，反映出盈利能力改善趋势加速。

盈利能力指标

报告期内，公司毛利率为28.03%，同比增37.62%；净利率为-9.2%，同比增88.75%。三费合计占营收比例为7.05%，同比下降74.44个百分点，显示出费用控制能力大幅提升。

每股收益为-0.06元，同比增57.14%；每股净资产为4.06元，同比增77.56%；每股经营性现金流为-0.26元，同比减少205.25%。

资产与负债结构

货币资金为21.78亿元，同比上升200.47%，主要原因为IPO募集资金到账。应收账款为3.89亿元，同比上升410.86%，与收入快速增长相匹配。有息负债为11.59亿元，同比上升71.09%。

存货同比增幅达201.7%，存货/营收比例高达141.62%，提示存在一定的库存积压风险。合同负债为70.12%，因预收款项增加所致；一年内到期的非流动负债下降79.09%，因提前归还长期借款。

主营业务构成

按产品分类，硅基OLED微显示屏实现主营收入5.09亿元，占总收入87.19%，毛利率为29.68%；战略产品开发收入5688.09万元，占比9.74%，毛利率17.51%；光学系统和AI眼镜整体解决方案收入1788.86万元，占比3.06%，毛利率14.62%。

按地区划分，境外收入3.25亿元，占比55.64%，毛利率25.70%；境内收入2.59亿元，占比44.36%，毛利率30.97%。

经营与投资活动现金流

经营活动产生的现金流量净额同比下降216.94%，主要由于上年同期收到特定客户保证金及本年备料增加。投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-13.17%，因暂时闲置募集资金进行现金管理。筹资活动产生的现金流量净额同比上升2703.31%，主因为IPO募集资金到账。

风险提示

财报体检工具提示需重点关注以下风险：

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