西部建设（002302）2026年中报财务简析：净利润同比下降116.17%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期西部建设（002302）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入72.06亿元，同比下降20.11%，归母净利润-2.08亿元，同比下降116.17%。按单季度数据看，第二季度营业总收入40.26亿元，同比下降23.79%，第二季度归母净利润1725.27万元，同比下降89.04%。本报告期西部建设公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报营业总收入比达124.57%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率4.63%，同比减27.82%，净利率-2.91%，同比减189.03%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.36亿元，三费占营收比4.66%，同比增12.86%，每股净资产6.15元，同比减9.98%，每股经营性现金流-0.21元，同比增71.46%，每股收益-0.18元，同比减100.68%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 长期借款变动幅度为167.31%,原因:取得借款增加。
2. 应收票据变动幅度为-47.86%,原因:收到的商业承兑汇票减少。
3. 应收款项融资变动幅度为-46.8%,原因:收到的银行承兑汇票减少。
4. 预付款项变动幅度为88.6%,原因:预付购货款增加。
5. 预收款项变动幅度为-40.49%,原因:预收租赁款减少。
6. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-68.09%,原因:偿还到期应付债券。
7. 递延收益变动幅度为68.59%,原因:取得政府补助增加。
8. 预计负债变动幅度为-37.04%,原因:未决诉讼减少。
9. 其他综合收益变动幅度为-54.15%,原因:汇率变动。
10. 所得税费用变动幅度为-136.87%,原因:计提递延所得税资产增加。
11. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为71.46%,原因:购买商品、接受劳务支付的现金同比下降。
12. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为61.19%,原因:购买商品、接受劳务支付的现金同比下降。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-4.06%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.89%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2025年的ROIC为-4.65%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报17份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 融资分红：公司上市17年以来，累计融资总额55.27亿元，累计分红总额12.42亿元，分红融资比为0.22。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为7.6%/--/--，净经营利润分别为7.25亿/-2.21亿/-7.35亿元，净经营资产分别为95.63亿/89.24亿/96.7亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.26/0.25/0.34，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为59.26亿/51.63亿/61.01亿元，营收分别为228.63亿/203.47亿/181.08亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为42.44%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为2.8%）
2. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达107.03%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：建材行业存在明显周期波动，请公司如何依托全产业链优势，平滑年度业绩波动？
答：您好，感谢对公司的关注。公司将依托全产业链优势，通过优化区域布局、拓展城市外基建及海外市场，降低对单一市场的依赖；延伸发展新材料、骨料、产业互联网等新兴业务，培育第二增长曲线；同时强化精益运营、成本管控和绿色智能转型，并聚焦优质客户与风险前置管理，有效对冲行业周期波动，增强业绩稳定性。谢谢！

本文数据来源于西部建设2026年中报，仅供参考不构成投资建议。