南宁百货（600712）2026年中报财务分析：营收微降但净利扭亏，现金流与债务压力仍存

近期南宁百货（600712）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

南宁百货（600712）2026年中报显示，公司实现营业总收入2.74亿元，同比下降2.45%；归母净利润为141.74万元，同比上升110.59%，实现扭亏为盈；扣非净利润为-83.01万元，虽仍为负值，但同比上升96.09%，亏损大幅收窄。

第二季度单季数据显示，营收为1.38亿元，同比下降5.7%；归母净利润为-132.58万元，同比上升80.37%；扣非净利润为-249.68万元，同比上升81.18%，表明二季度盈利压力依然存在，但降幅显著改善。

盈利能力分析

公司毛利率为28.53%，同比增4.17个百分点；净利率为0.52%，同比增110.86%。尽管盈利能力指标同比改善明显，但绝对水平偏低。三费合计为7246.27万元，占营收比重为26.48%，较去年同期下降20.28个百分点，显示公司在降本控费方面取得成效。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为6776.58万元，较去年同期下降10.90%；有息负债为1.8亿元，较去年同期下降3.02%。流动比率为0.68，短期偿债能力偏弱，短期债务压力上升。货币资金/流动负债仅为15.83%，近3年经营性现金流均值/流动负债为3.81%，显示公司流动性紧张。

一年内到期的非流动负债同比下降42.98%，租赁负债同比下降77.09%，主要系公司提前终止建政店租赁合同所致。

现金流与运营情况

每股经营性现金流为-0.02元，同比减少206.09%。经营活动产生的现金流量净额下降，主要原因为本期购买商品、接受劳务支付的现金同比增加。投资活动产生的现金流量净额同比下降108.77%，因上年同期收到参股公司现金分红，本期无此事项。筹资活动产生的现金流量净额同比下降45.88%，主因是取得借款收到的现金减少。

收入结构与主营表现

从业态分布看，百货业态（含家电、团购）收入为2.04亿元，占总收入74.51%，毛利率为22.48%；汽车业态收入2409.38万元，占比8.81%，毛利率10.66%；超市业态收入1480.83万元，占比5.41%，毛利率15.80%；电子商务收入53.24万元，占比0.19%，毛利率6.58%。其他（补充）收入3031.62万元，占比11.08%，毛利率高达89.96%。

地区维度上，全部收入来自广西地区，体现其区域集中特征。

财务异常与风险提示

应收账款为2242.48万元，同比上升109.32%，增速远超营收，需关注回款风险。财务费用/近3年经营性现金流均值达66.77%，表明财务负担较重。有息负债总额/近3年经营性现金流均值为11.05%，债务覆盖能力偏弱。

此外，资产处置收益同比大增42456.7%，主要源于提前终止租赁合同带来的净收益，属非经常性损益，不具备可持续性。营业外支出同比上升1449.81%，因门店终止经营及计提违约金所致。

综合评价

南宁百货2026年上半年在营收小幅下滑背景下实现净利润扭亏，得益于成本费用的有效控制及非经常性收益贡献。然而，经营性现金流持续为负、流动比率偏低、应收账款快速攀升等问题反映出公司基本面仍较脆弱，未来需重点关注现金流管理和债务结构优化。

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