金石资源（603505）2026年中报财务简析：增收不增利，短期债务压力上升

据证券之星公开数据整理，近期金石资源（603505）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入18.95亿元，同比上升9.8%，归母净利润8972.55万元，同比下降28.87%。按单季度数据看，第二季度营业总收入9.75亿元，同比上升12.46%，第二季度归母净利润2846.57万元，同比下降51.98%。本报告期金石资源短期债务压力上升，流动比率达0.71。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率14.49%，同比减25.76%，净利率6.09%，同比减37.2%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.58亿元，三费占营收比8.36%，同比减1.63%，每股净资产2.24元，同比减20.42%，每股经营性现金流0.37元，同比减19.04%，每股收益0.11元，同比减26.67%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 预付款项变动幅度为34.13%,原因:金鄂博氟化工采购原材料预付货款增加。
2. 其他应收款变动幅度为54.14%,原因:金鄂博氟化工销售副产品，支付的履约保证金。
3. 存货变动幅度为30.39%,原因:金鄂博氟化工原材料-萤石粉增加及金石新材料六氟磷酸锂库存增加。
4. 其他流动资产变动幅度为-62.62%,原因:本期待抵扣的增值税进项税减少。
5. 长期股权投资变动幅度为65.53%,原因:本期新增投资诺亚液冷科技及本期包钢金石权益法新增确认的投资收益。
6. 长期待摊费用变动幅度为5238.82%,原因:本期办公场所及新研发中心装修，新增长期待摊费用。
7. 其他非流动资产变动幅度为590.91%,原因:本期购置资源类长期资产。
8. 应付票据变动幅度为103.07%,原因:本期金鄂博氟化工开立银行承兑汇票增加。
9. 应交税费变动幅度为-49.22%,原因:本期盈利减少，应交所得税减少。
10. 其他应付款变动幅度为179.25%,原因:根据2025年年度股东大会确认应付股利4,197.66万元（应付股利已于2026年7月16日完成支付）。
11. 一年内到期的非流动负债变动幅度为65.76%,原因:部分长期借款还款期限小于一年，故转列为一年内到期的非流动负债。
12. 其他流动负债变动幅度为58.81%,原因:本期待转销项税额增加。
13. 租赁负债变动幅度为-37.55%,原因:支付办公场所租金。
14. 营业收入变动幅度为9.8%,原因:金鄂博氟化工AHF产品销售量增加约1.7万吨，同时销售单价（不含税）也有所上涨约1,360元/吨。
15. 营业成本变动幅度为16.66%,原因: AHF、六氟磷酸锂、锂云母精矿成本结转增加。
16. 销售费用变动幅度为11.24%,原因:湖南金石智造市场推广活动增加，相应的销售业务开支增加。
17. 财务费用变动幅度为12.84%,原因:①银行借款增加，导致本期利息支出同比增加约580万元；②蒙古国子公司记账本位币图格里克及公司持有的美元较年初贬值，导致本期外币货币性项目因汇率折算产生汇兑损失同比增加约220万元。
18. 研发费用变动幅度为62.23%,原因:金鄂博氟化工和湖南金石智造研发投入增加。
19. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为13.23%,原因:应收账款回笼增加。
20. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-56.05%,原因:投资诺亚液冷科技2.57亿。
21. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为35.02%,原因:银行借款净增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为8.39%，资本回报率一般。去年的净利率为9.32%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为12.55%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为7.37%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 融资分红：公司上市9年以来，累计融资总额2.24亿元，累计分红总额7.29亿元，分红融资比为3.25。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为12%/7%/9.6%，净经营利润分别为3.76亿/2.55亿/3.62亿元，净经营资产分别为31.34亿/36.45亿/37.78亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.05/-0.12/-0.04，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-1.01亿/-3.24亿/-1.46亿元，营收分别为18.96亿/27.52亿/38.88亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为17.75%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为6.22%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达46.86%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达16.68%、流动比率仅为0.71）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达111.6%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在3.52亿元，每股收益均值在0.42元。

本文数据来源于金石资源2026年中报，仅供参考不构成投资建议。