据证券之星公开数据整理，近期国机汽车（600335）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入153.62亿元，同比下降8.71%，归母净利润2.58亿元，同比上升21.08%。按单季度数据看，第二季度营业总收入84.72亿元，同比下降1.53%，第二季度归母净利润1.32亿元，同比上升66.65%。本报告期国机汽车盈利能力上升，毛利率同比增幅38.37%，净利率同比增幅34.57%。
本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率10.3%，同比增38.37%，净利率1.73%，同比增34.57%，销售费用、管理费用、财务费用总计7.99亿元，三费占营收比5.2%，同比增56.04%，每股净资产7.83元，同比增1.82%，每股经营性现金流-0.31元，同比减113.58%，每股收益0.17元，同比增21.45%
财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：- 交易性金融资产变动幅度为-42.87%,原因:公允价值较年初下降。
- 应收款项融资变动幅度为-54.37%,原因:本期末待贴现的票据减少。
- 一年内到期的非流动资产变动幅度为-83.8%,原因:融资租赁业务减少且逐渐到期收到回款。
- 在建工程变动幅度为-86.57%,原因:期末待上牌营运车辆减少。
- 预收款项变动幅度为-57.21%,原因:期末预收款减少。
- 应付职工薪酬变动幅度为99.05%,原因:期末应付职工薪酬增加。
- 应交税费变动幅度为-52.23%,原因:期末应交税金减少。
- 一年内到期的非流动负债变动幅度为-62.8%,原因:根据期限重分类，一年内到期的租赁负债减少。
- 其他流动负债变动幅度为-61.91%,原因:期末已贴现未到期票据减少。
- 预计负债变动幅度为-36.64%,原因:本期末待执行的亏损合同减少。
- 营业收入变动幅度为-8.71%,原因:汽车流通服务业务收入规模同比下降，汽车工程系统服务业务收入规模同比增长。
- 营业成本变动幅度为-11.53%,原因:收入规模下降，成本相应减少。
- 销售费用变动幅度为-1.53%,原因:广宣费、租赁费等同比略有下降。
- 管理费用变动幅度为3.17%,原因:人工成本、信息化系统升级改造费用等同比增长。
- 财务费用变动幅度为435.98%,原因:汇兑损失同比增长。
- 研发费用变动幅度为-7.11%,原因:研发投入较同期减少。
- 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-113.51%,原因:本期汽车工程服务业务现金流入同比减少、汽车流通服务业务现金流出同比增长。
- 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为38.12%,原因:本期购建长期资产支付的现金同比减少。
- 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为81.22%,原因:本期支付到期票据的现金流出减少。
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司去年的ROIC为3.26%，资本回报率不强。去年的净利率为1.22%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.13%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2023年的ROIC为0.59%，投资回报一般。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报25份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
- 融资分红：公司上市25年以来，累计融资总额78.37亿元，累计分红总额17.42亿元，分红融资比为0.22。
- 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
- 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为0.5%/8.9%/7.3%，净经营利润分别为1948.54万/4亿/4.33亿元，净经营资产分别为41.62亿/45.09亿/59.06亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.13/0.16/0.1，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为58.71亿/66.1亿/36.11亿元，营收分别为435.2亿/420.25亿/356.02亿元。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为28.07%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为17.21%）
- 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1347.38%）
持有国机汽车最多的基金为诺德量化核心A，目前规模为0.74亿元，最新净值1.5875（8月21日），较上一交易日上涨0.18%，近一年上涨14.51%。该基金现任基金经理为王恒楠。
本文数据来源于国机汽车2026年中报，仅供参考不构成投资建议。
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