*ST国中（600187）2026年中报财务简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期*ST国中（600187）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入1.47亿元，同比上升90.85%，归母净利润290.29万元，同比上升115.85%。按单季度数据看，第二季度营业总收入9655.24万元，同比上升284.63%，第二季度归母净利润-1460.88万元，同比上升15.53%。本报告期*ST国中公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报营业总收入比达162.45%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率14.64%，同比减33.3%，净利率0.91%，同比增103.18%，销售费用、管理费用、财务费用总计3225.83万元，三费占营收比21.94%，同比减64.48%，每股净资产1.82元，同比减7.71%，每股经营性现金流-0.01元，同比增46.05%，每股收益0.0元，同比增115.79%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 交易性金融资产变动幅度为164.33%,原因:本期新购入理财产品未到期。
2. 预付款项变动幅度为50.07%,原因:预付贸易货款。
3. 其他应收款变动幅度为52.88%,原因:期末应收贸易业务货款增加。
4. 存货变动幅度为64.77%,原因:期末贸易业务库存增加。
5. 持有待售资产变动幅度为-100.0%,原因:本期完成子公司东营污水的转让。
6. 其他流动资产变动幅度为54.44%,原因:子公司预缴企业所得税。
7. 预收款项变动幅度为-99.91%,原因:子公司东营污水完成处置、预收的股权转让款结转。
8. 合同负债变动幅度为6746.4%,原因:预收贸易货款。
9. 应交税费变动幅度为-71.93%,原因:本期应缴企业所得税余额减少。
10. 持有待售负债变动幅度为-100.0%,原因:本期完成子公司东营污水的转让。
11. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-51.14%,原因:偿还借款。
12. 其他流动负债变动幅度为-86.5%,原因:公司申报贸易业务增值税引起待转销项税减少。
13. 预计负债变动幅度为-100.0%,原因:本期已支付计提的诉讼赔偿金。
14. 营业收入变动幅度为90.85%,原因:1、太原污水完成水价调整，收入增加；2、子公司上海中澄汇新增大宗商品贸易业务。
15. 营业成本变动幅度为108.73%,原因:本公司的子公司上海中澄汇新增大宗商品贸易业务。
16. 销售费用变动幅度为-13.75%,原因:本公司的子公司上海中澄汇销售费用比上期减少。
17. 管理费用变动幅度为-32.3%,原因:上期拟进行重大资产重组支付中介机构费及秦皇岛污水支付离职补偿费用。
18. 财务费用变动幅度为-56.27%,原因:本期存量借款减少导致利息费用减少。
19. 研发费用变动幅度为-17.44%,原因:研发人员薪酬减少。
20. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为46.05%,原因:上期子公司东营污水经营活动净现金流量的影响所致，本期东营污水已于2026年2月完成转让。
21. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为375.88%,原因:收到处置子公司东营污水的股权转让款。
22. 其他收益变动幅度为-85.95%,原因:上期子公司收到企业扶持资金。
23. 公允价值变动收益变动幅度为177.57%,原因:本期交易性金融资产公允价值上升。
24. 信用减值损失变动幅度为-328.1%,原因:本期计提贸易业务其他应收款减值。
25. 资产处置收益变动幅度为3817.07%,原因:本期子公司报废资产。
26. 营业外收入变动幅度为113.53%,原因:本期确认应收取的股权转让违约金。
27. 所得税费用变动幅度为-33.96%,原因:子公司东营污水已于2026年2月完成转让,本期所得税费用金额不再包含子公司东营污水。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-93.87%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为0.85%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2025年的ROIC为-6.37%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报28份，亏损年份7次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市28年以来，累计融资总额33.68亿元，累计分红总额7453.75万元，分红融资比为0.02。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为2.1%/4.9%/--，净经营利润分别为2810.95万/4090.96万/-2.09亿元，净经营资产分别为13.61亿/8.38亿/9.39亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为1.57/1.44/1.7，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为3.56亿/2.58亿/3.78亿元，营收分别为2.26亿/1.79亿/2.23亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为10.73%）
2. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

本文数据来源于*ST国中2026年中报，仅供参考不构成投资建议。