近期皖维高新（600063）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：
盈利能力表现强劲
皖维高新2026年中报显示，公司盈利能力显著增强。报告期内，营业总收入达42.36亿元，同比增长4.32%；归母净利润为3.13亿元，同比增长22.43%；扣非净利润为3.04亿元，同比增长24.37%。单季度数据显示，第二季度归母净利润达1.77亿元，同比增长28.17%，扣非净利润为1.79亿元，同比增幅高达41.01%，表明公司盈利质量进一步提升。
毛利率和净利率同步改善，本期毛利率为17.88%，同比提升23.37%；净利率为7.4%，同比上升17.35%。每股收益为0.15元，同比增长23.77%；每股净资产为4.14元，同比增长2.89%。
成长与运营效率分化
尽管整体营收稳步增长，但细分财务指标呈现分化态势。销售费用同比下降15.81%，主要因代理费和产品裁切费减少；管理费用小幅上升1.78%，系综合服务费增加所致；而财务费用大幅上升96.85%，主因是公司计提的大额存单利息收入减少。
研发费用同比增长16.86%至2.28亿元，反映公司在技术创新方面持续投入。同期，经营活动产生的现金流量净额同比增长139.22%，主要得益于购买商品、接受劳务支付的现金减少。每股经营性现金流为0.24元，同比大增143.32%。
然而，货币资金为4.21亿元，较上年同期的4.73亿元下降11.07%。投资活动产生的现金流量净额同比增长226.58%，源于大额存单到期收回投资；而筹资活动产生的现金流量净额同比下滑479.2%，主要由于银行借款净额同比减少。
应收账款与资产结构变化显著
应收账款由上年的5.95亿元增至8.59亿元，同比上升44.40%，成为值得关注的风险点。应收款项整体增幅达50.65%，主要受出口信用证占款增加及部分新材料客户信用担保额度上调影响。与此同时，应收票据同比下降32.66%，应收款项融资下降38.87%。
有息负债为41.88亿元，同比下降16.50%，显示公司主动去杠杆趋势延续。合同负债同比增长57.53%，表明预收货款增加，市场需求较为积极。长期股权投资激增141600.0%，系蒙维科技完成对泰盛恒矿业公司9.99%股权的投资确认，前期出资款重分类所致。在建工程下降35.96%，多个项目完工转入固定资产。
主营结构与行业布局稳定
从业务构成看，化工行业主营收入25.47亿元，占比60.13%；新材料行业收入11.29亿元，占比26.65%。聚乙烯醇作为核心产品贡献收入11.79亿元，毛利率达23.70%；VAE乳液毛利率最高，为31.09%；水泥及熟料业务则出现亏损，利润为-371.78万元。
地区分布上，内销收入26.79亿元，占比63.25%，贡献利润6亿元，占总利润比重达79.30%；出口收入13.48亿元，占比31.82%，利润占比17.74%。
风险提示与资本回报评估
财务分析工具提示需重点关注以下风险：
此外，公司过去十年中位数ROIC为3.17%，2025年ROIC为2.6%，资本回报能力偏弱。上市以来累计融资42.75亿元，累计分红16.86亿元，分红融资比为0.39，分红力度相对较弱。
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