财报快递|海特高新2026年上半年归母净利降19.56%，扣非增25.66%，现金流由正转负

2026年8月，四川海特高新技术股份有限公司（002023）发布2026年半年度报告。公司上半年实现营业总收入7.51亿元，同比增长6.56%；归属于上市公司股东的净利润5,124.43万元，同比下降19.56%；扣非净利润5,918.57万元，同比增长25.66%；经营活动现金流量净额为-2,917.19万元，而上年同期为2.59亿元，同比大幅下降111.26%。加权平均净资产收益率1.37%，同比下降0.11个百分点，基本每股收益0.0692元。

从业务结构看，公司三大板块表现分化。高端核心装备研制与保障实现收入2.20亿元，同比增长20.90%，毛利率30.86%、同比提升2.39个百分点，为增长最快的板块；航空工程技术与服务实现收入5.00亿元，同比增长1.71%，占营收比重达66.49%，但毛利率同比下滑3.67个百分点至32.61%，成为拖累整体盈利能力的核心板块；其他业务收入3,199.59万元，同比基本持平。分地区看，境内收入5.96亿元，同比下降2.16%；境外收入1.56亿元，同比大增61.73%，毛利率提升6.44个百分点至31.40%，海外市场成为重要增长引擎。

行业层面，2026年《政府工作报告》明确打造航空航天、低空经济等新兴支柱产业，配套专项政策上半年陆续出台。公司作为国内最大的民营航空部附件维修、飞机大修及客机改货机服务商，报告期内天津基地产能利用处于饱和状态，7条生产线开工、最多同时18架飞机在场；五大飞行培训基地共配置15台D级全动模拟机，年培训能力超9万小时。据空客预测，2025-2044年全球航空服务市场规模将达3,110亿美元，行业需求持续扩张，但公司亦提示竞争加剧、投资周期长等行业风险。

半年报显示，公司归母净利润同比下滑19.56%而扣非净利润增长25.66%，业绩“表里不一”主要系非经常性损益拖累：一是持有的贵阳银行股票公允价值变动损益为-2,118.69万元，而上年同期为+615.22万元，由盈转亏，仅此一项即减少利润约2,734万元；二是对联营、合营企业投资收益为-2,037.20万元，亏损较上年同期扩大820.88万元，主要系参股公司华芯科技上半年亏损6,851.24万元所致；三是销售费用同比大增59.18%至2,054.27万元。剔除上述影响后，公司扣除贵阳银行股票公允价值变动影响后的归母净利润为6,870万元，同比增长19.05%，主业盈利能力实际在改善。

费用端，上半年销售费用2,054.27万元，同比增长59.18%，主要系加大市场开拓、业务拓展投入增加；管理费用9,597.20万元，同比增长17.44%，其中含2025年员工持股计划确认的股份支付费用约1,183万元；研发投入2,454.32万元，同比下降3.39%。财务费用1,857.42万元，同比下降42.02%，主因借款减少带动利息费用从3,091.63万元降至1,853.02万元，利息收入则由218.25万元增至508.08万元。

值得警惕的是经营现金流的大幅恶化。上半年销售商品、提供劳务收到的现金6.33亿元，同比下降22.30%，而购买商品、接受劳务支付的现金3.97亿元，同比大增40.93%，经营现金流净额由正转负；应收账款较上年末增加1.43亿元至7.41亿元，收入含金量明显下降。期末货币资金3.60亿元，较上年末的7.47亿元减少逾一半，主因偿还银行借款，带息债务合计8.81亿元；母公司层面期末现金及现金等价物余额仅640.12万元，本部资金压力值得关注。此外，境外子公司外币折算差额拖累归母其他综合收益-2,693.68万元，归母综合收益总额仅2,430.75万元，同比下降69.00%。公司拟每10股派发现金红利0.65元（含税），合计派现4,793.49万元，占当期归母净利润的93.54%，维持较高分红比例。

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