财报快递|汉马科技2026年上半年增收不增利，利润总额降三成，净利靠非经常损益

8月21日，汉马科技集团股份有限公司（600375）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业收入38.31亿元，同比增长34.56%；归属于上市公司股东的净利润3,321.13万元，同比增长19.77%；扣非净利润288.67万元，上年同期为-2,817.49万元，实现扭亏为盈；经营活动产生的现金流量净额1.91亿元，上年同期仅61.69万元。报告期内公司累计销售货车7,808辆，同比增长25.43%，其中新能源中重卡销量6,756辆，同比增长52.37%，醇氢动力系统销量966台。

公司属汽车制造业，主要业务涉及重卡、专用车及汽车零部件的研发、生产与销售，产品涵盖重型汽车底盘及整车、动力总成、车桥、重型专用车、新能源商用车等系列产品。

从业务结构看，上半年主营业务收入36.38亿元，同比增长33.92%。分产品看，整车及底盘收入22.35亿元，同比增长19.78%，占主营业务收入的61.43%；专用车收入11.03亿元，同比大增91.04%，是营收增长的主要引擎；汽车零部件收入2.82亿元，同比增长6.35%；融资租赁收入1,901.34万元，同比增长115.46%。行业层面，据中国汽车工业协会数据，2026年1-6月商用车产销分别完成227.2万辆和229.7万辆，同比分别增长8.2%和8.3%，重卡市场需求呈复苏态势，但市场竞争更加激烈，公司坚持以“甲醇电动+纯电动”为技术核心，全面拥抱新能源。

半年报显示，公司营收增长34.56%而利润总额下降29.93%（由3,142.07万元降至2,201.80万元），主要原因：一是营业成本增速（36.70%）高于营收增速，综合毛利率由上年同期的8.86%降至7.42%，其中专用车毛利率由6.39%降至4.29%，汽车零部件毛利率由24.52%骤降至13.65%；二是其他收益由2,519.03万元降至815.70万元，主要系政府补助及增值税加计抵减大幅减少；三是研发费用同比增长38.67%至9,999.67万元，其中新产品开发费5,135.55万元，较上年同期翻倍。公司利润总额下滑而归母净利润逆势增长19.77%，主要系子公司汉马发动机亏损扩大，少数股东损益由上年的+369.24万元变为-1,207.15万元，以及信用减值损失转回增加2,294.81万元所致。

费用方面，报告期销售费用4,122.29万元，同比增长29.42%，主要系职工薪酬增加；管理费用9,083.17万元，同比基本持平；财务费用3,114.09万元，同比增长2.17%，其中利息收入由313.65万元降至120.71万元。值得警惕的是，公司归母净利润3,321.13万元中，非经常性损益合计高达3,032.46万元、占比91.3%，其中单独进行减值测试的应收款项减值准备转回2,017.43万元、计入当期损益的政府补助811.25万元，扣非后主业盈利仍十分薄弱。

报告期末，公司货币资金2.57亿元，较期初4.69亿元下降45.23%，现金及现金等价物余额由4.08亿元降至1.96亿元；短期借款虽已清零，但应付账款增至20.96亿元，流动负债合计37.38亿元，流动资产49.31亿元，流动比率约1.32。应收账款（合并口径）18.09亿元，其中账龄5年以上达14.75亿元；存货8.88亿元，较期初增长15.01%。此外，公司前五大客户销售占比合计达73.83%，且多为同一实控人控制下的关联方，其中浙江远程星瀚新能源商用车有限公司占比39.35%、浙江远程智通科技有限公司占比16.27%、浙江醇氢科技有限公司占比9.83%、吉利四川商用车有限公司占比4.85%，客户集中度与关联交易依赖度均处高位。截至期末，公司未分配利润为-45.05亿元，本报告期不进行利润分配及资本公积金转增股本。另据公告，子公司上海索达100%股权转让因交易对方逾期未支付剩余股权转让款4.25亿元，相关合同已于2026年7月22日解除。

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。