财报快递|阳光照明2026上半年净利骤降48.84%，汇兑损益由盈转亏，现金流降七成

2026年8月20日，浙江阳光照明电器集团股份有限公司（600261，阳光照明）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业总收入130,445.53万元，同比下降1.67%；归属于上市公司股东的净利润4,939.45万元，同比骤降48.84%；扣非净利润2,934.47万元，同比下降45.91%；经营活动产生的现金流量净额1,950.71万元，同比大幅下降69.74%。基本每股收益0.04元，同比下降42.86%；加权平均净资产收益率1.39%，较上年同期减少1.31个百分点。

从业务结构看，公司照明电器主业实现营业收入12.91亿元，同比下降1.67%，毛利率33.41%，同比减少1.30个百分点。其中，LED光源产品收入2.45亿元，同比增长8.77%；LED灯具产品收入10.47亿元，同比下降1.80%，毛利率同比减少1.84个百分点至33.21%。分地区看，北美洲收入4.18亿元，同比增长10.74%，但毛利率骤降8.78个百分点至34.39%；欧洲收入3.03亿元，同比下降11.39%，毛利率升至44.51%；中国收入2.55亿元，同比增长7.07%；亚洲（不含中国）收入2.53亿元，同比下降12.19%，毛利率仅17.39%。公司第二增长曲线氢能装备业务尚处培育期，子公司阳光绿氢上半年亏损42.29万元，AEM电解槽三大系列已完成技术定型，兆瓦级单槽预计2026年下半年启动运行试验。

行业层面，2026年上半年照明行业延续“总量平稳、效益下滑”格局。据中国照明电器协会数据，规上企业营业收入同比仅增长约2%，累计利润却下降19.6%；1-6月照明产品出口总额约241亿美元，同比下降约7%，呈“量增价跌”态势。原材料端，铜、银等大宗商品及电子元器件、塑料件价格上行，叠加海运费用波动，企业综合制造成本普遍攀升5%-15%；人民币兑美元升值直接侵蚀出口型企业的汇兑收益，欧盟新版ErP指令、美国301关税复审等大幅推高合规成本，行业“内卷”加剧、出口价格指数持续下行。公司依托“中国+泰国+越南”多元化产能布局应对贸易壁垒，报告期内泰国基地产能爬坡，并签署泰国春武里府107.3亩工业用地协议，规划将泰国设计产能提升至1,200万套/年。

半年报显示，公司上半年业绩骤降的主要原因：一是汇率波动下汇兑损益由上年同期的收益转为损失，财务费用由上年同期的-2,149.27万元转为2,453.09万元，同比多支出约4,602万元；二是原材料涨价与价格竞争双重挤压，照明主业毛利率同比减少1.30个百分点；三是应收账款坏账损失增加，信用减值损失由上年同期的转回972.80万元变为计提667.84万元，同时政府补助等其他收益同比减少967.16万元。

财报显示，公司财务费用本期2,453.09万元，上年同期为-2,149.27万元，由净收益转为净支出，其中汇兑损益本期为损失2,161.83万元，上年同期为收益2,138.25万元，一进一出影响利润约4,300万元；利息收入293.03万元，较上年同期的665.47万元减少过半。销售费用1.82亿元，同比下降23.19%，主要系销售端降本增效、费用管控加强，其中市场开拓费由8,077.87万元降至4,958.51万元；管理费用1.30亿元，同比下降5.07%；研发费用4,089.12万元，同比下降6.91%。

值得注意的是，公司经营活动现金流净额仅1,950.71万元，同比大降69.74%，主要系应收账款等经营性应收项目资金占用增加，期末应收账款升至7.65亿元，同比增长11.41%。期末货币资金14.94亿元，较年初下降35.21%，主要系购买结构性存款所致，交易性金融资产增至7.44亿元，公司整体流动性仍较充裕，但短期借款升至4,045.04万元，同比大增72.09%。报告期内公司对外投资明显提速，以自有资金1亿元参股可控核聚变企业瀚海聚能（持股10.51%）、3,000万元参股激光通信企业蓝星光域。此外，公司上半年无利润分配预案，期末股东户数39,116户，控股股东世纪阳光控股集团持股35.71%。

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