中毅达（600610）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期中毅达（600610）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    （一）行业基本情况

    1、多元醇行业基本情况

    多元醇通常指分子中含有二个或二个以上羟基的醇类，外观普遍为黏性液体或结晶状固体，大多具有沸点高、对极性物质溶解能力强、毒性和挥发性小等特性，其沸点、黏度、相对密度和熔点等随分子量增加而增加。多元醇主要包括三羟甲基丙烷、季戊四醇、新戊二醇、丙三醇（甘油）、14-丁二醇等。

    公司多元醇产品涉及季戊四醇和三羟甲基丙烷。季戊四醇是重要的精细化工产品，主要用于醇酸树脂、合成润滑油、抗氧剂、阻燃剂、UV单体、松香树脂、增塑剂、炸药、油墨等领域，是众多合成新材料和新型环保涂料的原始有机单体，也是替代诸如含铅塑料稳定剂等的绿色环保有机化工产品。

    三羟甲基丙烷主要用于UV光固化、聚氨酯固化剂、醇酸树脂、钛白粉、不饱和树脂、聚酯树脂等领域，也可用于合成航空润滑油、增塑剂、表面活性剂、润湿剂、炸药、印刷油墨等，还可用作纺织助剂和聚氯乙烯树脂的热稳定剂。

    2、食用酒精及主联副产品相关行业基本情况

    酒精，即乙醇，主要利用薯类、谷物类、糖类作为原料经过蒸煮、糖化、发酵等处理生成。食用酒精又称发酵性蒸馏酒，是食品工业使用的酒精产品，纯度通常为95%，其中通过玉米深加工蒸馏而成的玉米食用酒精是食用酒精中的一种。食用酒精主要应用于食品、医疗、日化等行业领域，厂家主要分布在黑龙江、吉林、河南、山东、安徽等地区。食用酒精行业是一个充分竞争的行业，行业盈利水平主要受原材料价格、政策变动及人均消费水平影响。

    饲料原料指来源于动物、植物、微生物或者矿物质，用于加工制作饲料但不属于添加剂的饲用物质，一般为谷物深加工等行业公司主营产品生产过程中的副产品，市场上的饲料原料生产企业绝大多数为谷物深加工等行业企业。DDGS饲料是酒糟蛋白饲料的商品名，即含有可溶固形物的干酒糟，为玉米酒精生产的副产品。DDGS饲料因蛋白含量较高，近年来被用作饲料原料，有较高营养价值、经济价值和生态价值。行业内生产DDGS饲料的主要公司基本为燃料乙醇和食用酒精生产公司。

    （二）行业周期及变动情况

    多元醇系列产品是涂料、油墨、润滑油、UV单体、固化剂、树脂不可或缺的原料，主要应用于涂料。近几年随着国家推行油漆涂料的绿色化、环保化，严控VOC排放，油性涂料需求上涨趋缓，水性、UV、粉末等环境友好型涂料需求上涨明显，持续带动多元醇行业产品结构调整和产能释放提速，其中低含量的季戊四醇产品需求量不断下降，高含量的季戊四醇产品需求量逐年攀升；三羟甲基丙烷产品市场供需矛盾得到阶段性缓解，产能结构或将优化。

    酒精及其副产品行业具有较为典型的周期性特征，如某特定产品盈利增加或玉米原材料价格下降，都会导致部分具备一定产能基础的企业进入该产品行业建设产能，2-3年后产能爆发进入到充分竞争的阶段，部分盈利能力不佳的企业将会被迫选择退出，整个行业周期一般为4-5年。

    （三）行业政策及其变化

    2026年3月1日，应急管理部发布实施《安全色和安全标志》GB2894-2025，该标准整合三项旧标准，实现“一标统管”；新增有限空间、静电等新型风险标志；统一颜色、摆放、维护要求；规范危化管道标识；统一全国执行标准，简化企业现场目视化安全合规管理。

    2026年3月9日，应急管理部发布《化工和危险化学品生产经营企业重大生产安全事故隐患判定准则》AQ3067-2026，该标准升级为强制性国家标准，大幅提升了标准执行与监管执法的刚性，进一步划清了化工安全红线，从源头遏制火灾爆炸、中毒窒息等重特大事故发生。

    2026年3月9日，应急管理部发布《化工企业设备检维修作业安全规范》AQ3026-2026，旨在遏制动火、受限空间等领域的重特大伤亡事故，补齐设备交出、承包商作业、抢修环节的管理漏洞，厘清属地与施工单位的安全责任，提升行业设备检修本质安全水平，筑牢化工安全生产底线。

    2026年3月9日，应急管理部发布《危险化学品重大危险源安全包保责任管理要求》AQ3072-2026，将原试行规范性文件升级为强制性行业标准，未落实包保制度可依据AQ3067直接判定重大隐患、依法停产处罚，监管约束力显著提升。

    2026年3月12日，十四届全国人大四次会议通过《中华人民共和国生态环境法典》，这是我国继《民法典》之后的第二部以“法典”命名的法律，也是全球首部以生态环境命名的法典。法典的颁布，使得绿色低碳发展独立成编，为全球首创，将碳达峰碳中和、应对气候变化纳入法治轨道。

    2026年4月30日，中华人民共和国应急管理部发布实施《化工企业可燃液体常压储罐区安全管理规范》，规范针对储罐区危险物质储量大、事故波及广、扑救难的特点，以强制性标准明确底线要求，管控重大安全风险。

    2026年5月1日，第十四届全国人民代表大会常务委员会第十九次会议审议通过并正式实施《中华人民共和国危险化学品安全法》，替代了《危险化学品安全管理条例》，实现法律层级、管控逻辑、责任体系与处罚力度的系统性升级，为危化品全链条安全管理提供更权威、更严密、更具威慑力的法治保障。

    2026年6月1日，应急管理部19号令修订发布《特种作业人员安全技术培训考核管理规定》，新规从严管控，强化培训、考试全过程监管，明确了企业持证管理的法定责任，优化了换证、考试、异地办理流程。

    2026年6月1日，生态环境部发布《土壤环境监测技术规范》（HJ166—2026），全面完善了土壤环境监测的各个环节，新增了监测方案编制、饮用水水源地周边点位布设方法，完善了无机物表层采样及有机物采样、制备要求，并进一步健全了质量保证和质量控制体系。

    2026年6月12日，生态环境部发布《重点监管单位土壤和地下水污染隐患排查整治技术指南》（HJ1478—2026），进一步规范土壤污染重点监管单位在土壤及地下水污染隐患排查与整治方面的工作流程与技术要求。

    （四）主要业务

    公司主要经营主体为全资子公司赤峰瑞阳，主营业务为精细化工产品的生产与销售。主要产品为工业用季戊四醇、工业用双季戊四醇、工业用三季戊四醇、特级品季戊四醇等季戊四醇系列产品，工业用三羟甲基丙烷、工业用双三羟甲基丙烷等三羟甲基丙烷系列产品，食用酒精及主联副产品DDGS饲料等。

    （六）经营模式

    1、采购模式

    公司主要原材料为玉米、甲醇、液碱、正丁醛等，由供应部依据生产计划制定采购计划，再根据大宗原材料库存数量、生产用量和市场行情等进行采购。玉米主要采购模式为窗口价格采购和直接采购，采购渠道全部为贸易商；甲醇、液碱、正丁醛主要采购模式为比价采购，甲醇、正丁醛采购渠道为生产厂家和贸易商，液碱采购渠道全部为生产厂家。

    2、生产模式

    公司生产部门根据市场行情研判、在手订单情况及生产装置能力确定年度总体生产计划，在年度总体框架下，根据客户需求、生产装置生产能力、原材料储备情况等确定月度生产计划。对于需求量较小或客户特殊需求的产品品种，公司按照订单组织生产，平时只维持较低库存。

    3、销售模式

    公司根据市场供需状况、原辅料价格变化、库存量等指标形成产品定价策略。公司产品在境内外均有销售，其中多元醇系列产品以内销为主，外销为辅，食用酒精及DDGS饲料产品基本为内销。结算方式通常为先款后货，对于诚信度高、合作时间较长、自身实力较强、用量较大的客户，公司会根据客户具体情况给予其一定的授信额度及账期。境外销售一般采取FOB方式进行。公司产品的下游客户主要为终端客户、贸易商客户及代理商，公司对上述客户均采用买断式销售。

    4、研发模式

    公司的研发主体为赤峰瑞阳，项目技术研发以自主研发为主，与上海交通大学、内蒙古工业大学等国内知名高校及科研院所合作研发为辅，形成了产学研一体化的研发模式，主要围绕新产品、新技术开发及现有工艺技术优化、产品品质提升、产品节能降耗等方面开展研发工作。

    （七）市场地位

    公司季戊四醇装置年生产能力4.3万吨，产能仅次于湖北宜化，在国内居行业第二，具有明显的产能规模优势。公司在国内率先开发了单、双、三季戊四醇联产工艺技术，具有明显的技术优势。公司生产的高端季戊四醇系列产品因技术门槛较高，国内只有少数几家企业掌握，在市场竞争中处于优势地位。

    （八）业绩驱动因素

    公司主营业务为精细化工产品的生产与销售，主要产品为季戊四醇系列产品、三羟甲基丙烷系列产品、食用酒精和DDGS饲料等。公司充分发挥技术优势、规模效应及区域成本协同优势，持续提升生产管理水平与整体运营效率，积极把握市场机遇，稳步推进产品结构优化升级与高端市场拓展，不断增强核心竞争力与持续盈利能力。

    报告期内，公司实现收入5.61亿元，较上年同期增长11.90%，实现净利润3472.96万元，较上年同期减少12.15%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3532.06万元。

    二、经营情况的讨论与分析

    （一）生产经营情况

    2026年上半年，公司实现营业收入56147.20万元，实现归属于上市公司股东的净利润3472.96万元，重点开展了以下工作：

    1、公司治理方面

    公司依法规范运作，严格遵守各项管理制度，确保股东会、董事会权责清晰、运作高效；2026年上半年，董事会召集召开了1次股东会和2次董事会会议。

    公司管理层通过召开总经理办公会议、生产经营分析会议，持续强化内部沟通协同效率，提升经营决策的科学性与有效性。公司不断健全管理架构，优化管理流程，明晰各部门职责权限，完善考核评价体系，全面提升企业整体运营效率与综合管理水平。

    2、生产管理方面

    报告期内，公司生产运行总体平稳有序，多元醇系列产品产量稳定、质量达标。公司持续深化节能降耗，推进技术改造与精细化管理，通过优化工艺参数、回收余热余能等举措推动部分原材料及能源单耗同比下降，成本管控成效显著；紧跟市场变化灵活调整产品结构，动态优化生产排产，依托工艺改进持续提升产品品质，更好满足客户差异化需求。

    报告期内，公司不断完善生产现场管理体系，严格落实设备预防性维护与点检工作，稳步提升设备运行效率与可靠性，全面排查整改各类设备安全隐患；持续围绕关键工序开展工艺技术攻关，优化操作流程、提升生产自动化与控制精度，保障装置实现长周期稳定运行，公司整体生产管理能力持续增强，为实现全年经营目标筑牢基础。

    3、销售方面

    报告期内，公司生产经营平稳，产销基本平衡。季戊四醇系列产品自2025年起供需格局发生积极变化，推动产品价格上涨，2026年上半年，季戊四醇产品价格与上年同期基本持平，价格韧性较强。公司立足于自身优势，紧抓市场机遇，季戊四醇系列产品实现销售收入3.28亿元，较上年同期增长5.69%。受市场环境及供需格局变动影响，三羟甲基丙烷系列产品、食用酒精、DDGS饲料等产品销售价格较上年同期均实现不同程度的上涨，公司根据市场情况适时提升部分装置产量，三羟甲基丙烷系列产品销售收入较上年同期增长33.85%，酒精装置销售收入较上年同期增长28.49%。报告期内，公司实现主营业务收入5.55亿元，较上年同期增长13.33%。

    4、研发方面

    报告期内，公司锚定战略规划，继续围绕现有产品提质优化、节能降耗和新产品、新工艺开发两大核心方向开展技术研发工作，研发成果转化与知识产权储备成效显著。报告期内新申请实用新型专利1件，新取得发明专利2件、实用新型专利5件。依托自治区级“（企业）技术中心”“内蒙古自治区多元醇工程技术研究中心”和“赤峰市多元醇化工新材料重点实验室”等研发平台，公司深化产学研协同创新机制，与上海交通大学、内蒙古工业大学等国内知名高校及科研院所建立紧密合作关系，聚力开展新产品、新技术的研发攻关与成果储备，公司综合创新能力与核心竞争力实现稳步提升。

    5、安全环保和职业健康方面

    报告期内，公司始终坚持“安全第一、预防为主、综合治理”的方针，严格遵循国家相关法律法规与行业标准，构建了完善的安全生产管理体系。公司全力推进化工和危险化学品安全生产治本攻坚三年行动收官工作，进一步明确危险化学品领域安全监管的重点任务与工作措施，加强重大危险源安全风险管控，防范特殊作业安全风险，跟踪化工老旧装置的淘汰退出与更新改造进展，推进安全生产无人化、智能化改造，深化危化品“一件事”全链条安全管理，排查清除重大事故隐患，严密防范各类事故发生。

    报告期内，公司严格遵照《职业病防治法》等法律法规及行业要求，常态化开展化工作业场所职业卫生管理工作。持续深化岗位职业病危害因素辨识、监测与管控，落实作业现场通风、防护、隔离等防控措施。常态化组织职业健康教育培训、职业健康体检及应急演练，有效提升员工职业卫生防护意识和自救处置能力，从源头防范职业病和工伤事故发生。严格执行公司职业卫生台账管理，完善职业健康管控体系，切实保障员工职业健康权益，夯实企业安全生产稳定基础。

    三、报告期内核心竞争力分析

    （一）技术优势

    赤峰瑞阳针对双三羟甲基丙烷、双季戊四醇、三季戊四醇合成开展长期深度研究，突破并自主掌控核心工艺技术，持有多项核心发明专利。报告期内，公司新承担1项中央引导地方发展专项资金项目、1项自治区科技重大专项项目，深化产学研协同创新模式，与上海交通大学、内蒙古工业大学等国内知名高校及科研院所建立长期合作机制，持续提升研发实力与技术水平，为公司长远发展筑牢技术根基。

    （二）区位及能源优势

    公司主要生产基地位于内蒙古赤峰市，处在环渤海经济区。生产厂区距离出海口锦州港210公里，位于东北经济区与华北经济区的咽喉要道，区位条件优越。厂区所在地元宝山区是国家重要能源基地，煤炭价格相对低廉，同时，赤峰瑞阳建有6MW*2发电机组，厂内综合用电成本较市场同类型产品企业有较强竞争优势。此外，公司主要原料玉米是赤峰地区主要农产品，品质较高、采购价格较为合理。

    （三）优秀的管理团队

    公司核心管理团队深耕化工行业多年，拥有深厚的行业积淀、扎实的专业素养与丰富的企业运营管理经验。公司生产、经营及管理核心骨干均为行业资深专业人才，具备多年多元醇、食用酒精产品的生产、研发实操经验与系统化专业知识，能够精准把控行业发展趋势与生产经营核心环节。公司高度重视人才建设与团队培育，坚持外引高端专家人才、内提团队综合能力的人才发展战略。持续搭建优质研发与工作平台，完善人才培养体系，强化人才梯队建设，夯实公司人才储备实力，为企业发展筑牢人才根基。

    （四）品牌优势

    公司的核心产品季戊四醇具备深厚的技术底蕴和稳定的产品质量，客户认可度较高、粘性强，且国内外客户群体形成规模，具有一定市场话语权。

    （五）生产能力优势

    公司的核心产品季戊四醇产能目前国内排名第二，具有明显的产能优势，可以对市场价格产生一定的影响，较大的生产规模亦可有效降低生产成本，提高产品销售毛利，增强产品市场竞争力。

本文数据来源于中毅达2026年中报，仅供参考不构成投资建议。