浙大网新（600797）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期浙大网新（600797）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    （一）报告期内公司所属行业发展情况

    2026年上半年，面对外部环境复杂演变和内部经济结构调整的双重挑战，中国经济运行总体平稳，主要经济指标保持在合理区间，但新旧动能转换处于攻坚期，产业呈明显的“K型”分化特征。

    1、软件业发展趋势

    公司所处行业为软件与信息技术服务业，当前正经历从规模扩张向高质量发展、从信息化向智能化跃迁的关键阶段。行业整体保持稳健增长，但"增量不增利"的结构性矛盾凸显，软件企业阶段性亏损与盈利分化普遍存在。一方面，宏观经济波动导致部分政企客户IT预算收缩、采购决策趋紧；地缘政治冲突推高存储芯片、光纤线缆等基础材料采购成本；叠加高企的大模型研发与算力投入，行业利润增速承压。另一方面，"人工智能+"与信创政策纵深推进，大模型、智能体等AI原生应用加速从技术验证走向场景深耕，政企核心系统国产化替代进入深水区，基础软件与工业软件的自主可控需求为本土企业构筑了结构性增量空间。与此同时，行业竞争正从低价同质化转向以AI融合能力、垂直行业知识沉淀、复杂系统集成交付为核心的高阶竞争。在政务、金融、交通、能源等对安全性与专业性要求极高的领域，具备"懂行业、能落地、可信赖"能力的综合服务商，具备穿越周期的结构性优势。

    2、行业分析

    AIDC从“算力设施”升级为“AI工厂”。国家“十五五”规划进一步强调智能算力统筹发展和超大规模智算集群建设，智算中心从“算力仓库”向“AI超级工厂”全面转型，发展重心从“规模扩张”转向“质量效能”与“应用落地”。同时，全国一体化算力网建设提速，倒逼行业通过跨区域调度与异构算力协同破解结构性供需错配难题；“算电协同”以及绿色指标等政策约束，推动算力设施向低碳、高效方向发展。在此背景下，AIDC从“按卡时/机柜租赁”转向“按词元/Token实际调用量计费”，盈利模式也由“资源出租”向“结果交付”演进。尽管AI应用爆发刺激了行业的增长，但电力成本、算力供需错配及低效供给、国产算力软硬件生态兼容等问题仍需长期破局。

    数字政府向“智慧化”纵深推进。当前，数字政府建设已进入以数据驱动、技术引领、智能协同、流程重塑为特征的新阶段，市场规模保持稳步增长，但增速将逐渐趋于平稳，呈现出“头部集中与垂直细分并存”的产业格局。产业增长动力从早期的硬件基础设施投入，转向软件定义能力、数据资产运营和智能化服务，AI也从“辅助工具”跃升为“关键驱动”，深度嵌入政务服务、社会治理和决策制定等核心场景，推动政务服务从“一网通办”向“智办快办”转变。此外，日益趋紧的公共财政压力，也给政府数智化行业带来了经费压缩、项目精简以及运维压力上升等多重考验。

    以智慧交通为代表的基建行业步入系统性升级新阶段。近年来，智慧交通行业在国家财政约束与市场竞争红海的双重挤压下，企业经营承压，但“十五五”规划已锚定转型航向，基础设施建设由大规模增量扩张转变为“优化增量、提质存量”为主导的内涵式发展。一方面，国家将持续推进“八纵八横”高铁网、高速公路及机场群等重大工程建设；另一方面，着力对老旧普速铁路、国省道进行更新改造与养护提质，完善现代化都市圈综合交通运输体系，加强综合交通枢纽城市建设。在政策导向下，公司业务所涉及的城市地下管网改造、智慧楼宇建设、高速公路智慧运营等领域，成为政策红利承接点，正催生新的市场机遇。

    金融科技在政策与技术的强驱动下向高质量发展跃迁。在行业全面迈向数智化转型的背景下，AI已成为金融机构重构业务流程、提升运营效率、强化风险治理与打造新型服务模式的关键力量，大模型与智能体的演进进一步重塑了金融服务的底层逻辑。随着AI驱动的合规监测、区块链存证等技术加速释放效能，金融监管的重要性越发凸显。与此同时，投入产出难衡量、数据安全、模型幻觉等现实挑战仍然存在，未来，行业竞争将聚焦于如何在合规框架内，将技术能力转化为可度量、可持续的业务价值。

    此外，《“十五五”碳达峰行动方案》印发，明确推进虚拟电厂与新能源就地消纳，这与公司在智慧能源交易平台、电力价格预测模型等领域的业务布局高度契合，能源数智化服务的市场空间进一步打开；而《教育强国建设规划纲要（2024—2035年）》的加快落实，将推动高校由传统信息化建设向“人工智能+教育”全面升级，智能教学、智能科研、智能管理等应用场景建设需求不断增长，其中，算力服务、私有化模型部署、校园智能体建设及AI应用交付有望成为业务增长的重要方向。

    （二）报告期内公司主营业务情况

    公司在AIDriven“智能驱动”发展战略的指引下，聚焦“AI向实，智序共生”的战略重点，持续迭代升级网新云擎AI底座，以人工智能、智算云、大数据、隐私计算等前沿数字技术为驱动，深度融合“AI+行业”的创新范式，提供覆盖算力基础设施、底层模型、数据服务和场景应用的完整链路支持，打造产业智能化转型升级的全栈赋能平台，并以此加速助力千行百业的数智化转型升级。公司主营业务涵盖智算云服务、政府数智化、基建数智化、产业数智化四大领域，聚力发展智慧人社、智能交通、金融科技等重点行业，从咨询规划到架构设计、软件开发及外包、用户体验设计、软硬件系统集成、运营维护以及大型工程总承揽等方面，为政府、全球产业客户提供深入行业的全生命周期数智化协同创新平台与服务。

    智算云服务：公司依托东、西部区域数据中心算力资源，以及覆盖全国主要城市的承载网络资源，形成“算网融合”的发展模式，以网新云擎AI平台为核心调度引擎，深度整合算力服务、模型服务、智能体平台等板块，为各行业提供一体化、全栈式的智能算力与AI综合应用解决方案，并通过布局全国的六大数据中心优势，持续为行业客户提供IDC托管、互联网资源加速和云计算服务。

    政府数智化：公司以智慧人社、智慧医保、信用服务为核心，拓宽渗透到智慧监管、智慧城管、人事人才、智慧就业、智慧助残、智慧党建等更多领域，通过数智化技术创新、软件工程实施管理、大数据价值挖掘，为各级政府提供便捷高效的政务服务和民生服务。

    基建数智化：公司以智能交通为核心，以城市基础设施智能化为延展，为高铁车站、公路桥梁、城市隧道、机场等交通设施以及地下综合管廊等基础设施提供智能系统、相关工程建设以及智能化管理养护服务。基于AI、物联网、大数据等技术与智能传感器，为智慧建筑提供安全高效、绿色低碳的智能运营管理解决方案，实现对建筑内设备、环境的智能监测与调节，优化空间服务体验。

    产业数智化：公司围绕金融科技、能源数智化、新零售、智慧教育、第三方软件评测、用户体验设计等方面开展业务，为全球产业客户提供高端咨询、研究与应用开发、用户体验设计、系统重构、测试与质量保证、IT运维等全方位专业技术服务。

    报告期内，公司所从事的主要业务及经营模式没有重大改变。

    二、经营情况的讨论与分析

    （一）总体经营情况

    2026年上半年，面对市场下行压力，公司聚焦“AI向实，智序共生”的战略重点，积极推动AI技术落地行业应用场景，实现从“项目交付”到“价值创造”的升级。公司持续深化组织架构与人员结构的优化调整，通过AI赋能内部提效，强化成本管控，稳步推进各项经营改善工作。报告期内，公司主营业务相对稳健，归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润同比略有回升。受证券市场股价波动等因素影响，公司直接和间接投资的金融资产公允价值变动损失较大。报告期内，公司实现营业收入147214.81万元，同比减少5.91%；实现归属母公司所有者净利润-5947.94万元，同比减少4441.00万元，实现扣除非经常性损益后归属于母公司所有者净利润-4158.26万元，同比增加789.61万元。

    （二）主营业务经营情况

    1、智算云服务

    公司利用自身算力资源和数据中心优势，为客户提供算网融合服务、AI综合应用服务、IDC托管服务、云计算及互联网资源加速服务等业务，报告期内实现营业收入15724.96万元。在算网融合服务方面，公司就自有算力租赁与同花顺、浙江大学等重点客户达成合作。在IDC业务方面，公司与阿里巴巴在ZH12数据中心项目上取得突破性进展，项目第三大模块商务合同正式落地，该模块锁定期为10年，合约周期内预计实现含税营收4.48亿；新签中铝数为（成都）科技有限责任公司IDC机房租赁服务项目，该项目落地成都网新西南数据中心。在云计算业务方面，公司中标杭州市政务云和党政信息化设施托管项目。在互联网资源加速服务方面，公司成功与国内多家运营商及广电系建立合作，推动智造企业组网等项目落地，初步建成运营商合作体系。

    2、政府数智化

    公司以智慧人社、智慧医疗、信用服务为核心，并深入渗透数字政府、数字社会多领域的细分市场。其中，智慧人社、医保等关键业务取得突破性进展，完成了南京、广东、福建、安徽、上海等多个省市大客户项目的落地，报告期内实现营业收入20502.11万元。

    在智慧人社领域，公司顺利落单人社部应用系统信创改造、安徽省居民养老保险管理系统升级、云南省农民工工资支付监控预警平台与智慧监察系统、北京昌平区数智人社一体化平台等项目，部省地市纵向贯通路径进一步夯实，业务辐射能级不断增强。

    在智慧医疗领域，成功中标江苏省宏观决策大数据应用系统升级(医保政策精算模型)、南充市医保天眼智能监管系统、安阳市“三医协同”数智平台、金华市大病保险数智咨询服务平台等项目，“医保高铁”提速拓展，呈现稳步增长态势。

    在信用服务领域，公司中标浙江省及宁波地区法人数字证书基础服务采购项目。

    在智慧监管领域，公司相继中标浙江企业在线二期、重庆市“法治

    执法+监督”运维、丽水市“互联网+监管”运营增值服务、萧山区年报督导以及淳安县“数字第一湖”优化升级等平台项目。在智慧就业和人事人才领域，公司顺利中标福建省“AI+就业”一体化信息平台、拉萨市“1+2+2+N”智慧就业服务平台、上海市劳动关系风险智慧预警以及某市人才发展集团招聘服务管理平台升级改造等项目，通过AI智能匹配、AI招聘助手等功能提升服务精准化与智能化水平。在退役军人业务领域，公司斩获退役军人事务部2026年信息化运行维护项目，占据部端业务高地，推动了部省市县四级联动。

    此外，公司落地了浙江省公安警情分析智能体、公安服务辅助平台等AI应用项目；同时，持续承接中国残疾人就业创业网络服务平台、全国残疾人按比例就业情况联网认证系统，全力推进精准帮扶业务在国内市场的应用。

    3、基建数智化

    公司围绕交通、建筑和城市基础设施智能化开展业务，为高铁车站、城市隧道、地下综合管廊、机场桥梁等基础设施提供智能化系统及相关工程建设和运维服务，报告期内实现营业收入27121.71万元。

    在智慧铁路领域，公司先后中标新建天津至潍坊高速铁路滨州、东营南、潍坊北枢纽及相关工程站房及相关工程BWZF-1标信息设备采购项目，包西铁路张桥至何寨段增建三四线工程自购物资通信及信息设备等项目；同时，重点实施长沙西站、成达万铁路等大型施工项目，顺利保障了西十铁路的开通运营。

    在智慧公路领域，新中标2026年亭湖区国省道交通安全提升工程、浙江商业集团公路基础设施数字化转型升级等项目。

    在智慧建筑领域，公司中标杭州医学院临安二期建设工程一标智能化项目、浙江省公共卫生临床中心（浙大一院钱塘院区）二期智能化工程、绍芯实验室两湖新建场地（南片）智能化项目等，重点推进江山人民医院、新昌妇幼保健院、温州中心医院等项目的落地实施。

    在智慧航空领域，公司中标温州机场T2航站楼值机岛标识航显提升和首都机场物联网平台系统软件运维及对接服务等项目；在扎实推进萧山机场安防运维建设的同时，顺利完成了温州机场出租车服务平台项目的交付。

    4、产业数智化

    公司围绕金融科技、能源数智化、新零售、智能商务和智慧教育等方面开展业务，为全球产业、企业客户提供数智化转型服务，覆盖从顶层设计到落地实施的全过程。报告期内，实现营业收入81314.24万元。

    在金融科技领域，公司业务稳步推进。国际市场方面，与美国道富银行的业务继续保持稳健增长，并在上半年正式发布海外子品牌“Horizon8”，加速国际业务布局。国内市场方面，中标某省规模最大地方资产管理公司的统一数据服务平台建设项目，助力其整合数据、统一标准；公司就智能交易系统（HiTrade）与某头部城商行达成合作，与某综合性资产管理公司就AI交易机器人方向达成合作，共同打造高效交易新模式。

    在能源数智化领域，公司成功中标某大型电力集团的电力交易系统运营服务项目，标志着能源业务从“系统建设”向“长效运营”的战略纵深迈进。

    在信创领域，服务器、存储等企业级产品销售均延续增长态势，公司还联合深信服等国内厂商，共同推进数据中心国产化替代，不断拓展自身虚拟化技术替代方案，助力客户顺利完成关键业务的国产化迁移与升级。

    在智慧教育领域，公司承建的浙工大一卡通及智慧校园（数据安全）项目顺利完工并通过验收。

    此外，公司还中标了某重点省会城市低空领域数字化建设项目，为客户提供数据存储与智能算法支持，助力区域低空经济监管与发展。

    5、技术创新

    公司坚持以技术创新驱动业务发展，围绕人工智能与垂直行业场景深度融合，在品牌、资质认证、知识产权建设和技术研发等方面取得系列成果：

    （1）品牌和资质认证、知识产权建设

    报告期内，公司入选“2025年度智能建筑行业工程60强企业”“大数据服务企业TOP100”榜单，荣获浙江省2025年度技术先进型服务企业，成功通过2025年度杭州市总部企业认定。公司参与承建的亳州市“满薪满益”和谐劳动关系数字化平台入围工信部数字赋能基层减负典型案例；面向新型电力系统打造的智慧零售交易一体化服务平台荣获综合能源数字化先锋奖；公司旗下核心产品“智服小联”入选2026中国AI智能体领航者榜单（政务赛道）以及未来数商大会数据要素创新案例“乘数榜”，并收录至《2026中国智能体产业图谱》。

    公司顺利通过CSMM软件成熟度五级评估，完成ITSS信息技术服务运行维护三级认证和AAA级“守合同重信用”企业等复审认证，获批杭州市信用领域公共数据授权运营单位、2025年度杭州市企业技术中心。同时，公司还获得华为认证级解决方案开发伙伴（ISV/IHV）及鲲鹏技术认证，并通过昇腾技术认证成为昇腾认证级应用软件伙伴，覆盖从底层算力到应用方案的国产化适配。此外，报告期内，公司还取得了4项专利授权和20项软件著作权。

    （2）推出原生AI软件开发新范式，增强团队核心技术能力；对外聚焦行业应用，充分发挥AI落地实效

    ①在架构层面，公司旗下海外子品牌“Horizon8”正式发布《从超级个体到超级组织:原生AI软件开发新范式》白皮书，以持续学习、知识制度化与嵌入式治理为核心原则，致力于构建一种让人类决策与AI执行在统一框架内持续学习、协同进化的“超级组织”式AI原生运营体系。在持续学习方面，它构建起执行、项目学习与企业能力发展三环联动的运营模型，让知识在组织内不断累积与流动，形成人机协同的持续反馈与进化闭环；在知识制度化方面，它搭建起覆盖企业层、平台层、项目层与团队层的联邦式知识网络，使AI能够实时跨层检索上下文，确保知识始终可发现、可复用、可更新；而嵌入式治理则通过策略执行、可审计决策、人工问责与风险监督，将治理直接内嵌于AI执行过程，从而确保企业级规模下的信任与控制。

    ②在平台层面，公司以“灵犀”智能体平台为蓝本推进Skills中心开发与仓颉系统落地，将高频工作场景沉淀、封装为标准化Skill，助力全员提升开发技能。通过完善标准交付流程与项目管理体系，实现跨区域复制效率与服务质量的跃升。

    ③在应用层面，面向数智政务领域，一是打造覆盖退役、就业、社保、仲裁等高频业务的标准化智能终端；二是切入工伤鉴定、医保数据、农民工工资等复杂场景的深度化智能应用，助力AI在民生保障服务中发挥实效，为公司在政务AI赛道构筑坚实壁垒。面向智慧金融领域，公司继续深耕银行、保险、证券等细分赛道，推动人工智能技术在交易、风控、服务等环节的融合应用。依托AI交易员、固收智能交易管理平台（HiTrade）等核心产品，助力金融机构实现交易全流程的自动化与智能化。在智慧能源领域，公司深化电力市场业务布局，以“面向新型电力系统的智慧零售交易一体化服务平台”等产品为基础，进一步打通从数据治理到决策支撑的端到端能力链条，助推电力交易中心从“数字化”转向“智慧化”。

    三、报告期内核心竞争力分析

    浙大网新依托浙江大学综合应用学科，形成“技术+资本”的强大孵化与加速力，打造了公司独有的产学研用一体化创新发展模式。经过25年的积累沉淀，公司不断夯实并提升四大核心能力：

    （一）懂行业，深入场景应用，引领智能变革

    历经25年发展，公司在数字政府、智能交通、金融科技、信用服务、新零售、智慧能源等领域拥有顶尖行业专家智库。凭借垂直行业洞察、数据积累与Know-how能力，构建了涵盖行业知识库、模型适配调优、场景敏捷交付、持续优化运营的全栈能力体系。公司承建了众多智能化标杆项目，打造出能够深入业务流程、处理复杂业务并持续迭代优化的专家级智能体。其中，“大先生政务版”AI赋能中枢平台、飞梭数字员工、AI资金交易员、智服小联等产品，在数据治理、智能经办、精准服务、金融决策交易、数智监管等场景中发挥实效，成为政企客户的原生生产力。

    （二）有技术，强调有机融合，锻造智序生态

    公司与浙江大学共建联合技术中心，积累了人工智能、智算云、大数据、隐私计算、区块链、容器云、AIoT、低代码与编程自动化等核心技术，并在AI系统结构人才培养、大模型推理优化、存算网一体化协同等方面深化合作，推进开放生态的协同共创。公司强调把模型能力、行业知识库、系统集成和信任机制同时做深，以网新云擎AI底座为基础，整合大小模型协同，集成HAE人机融合引擎、多Agent协同引擎、数智物联引擎、多模态算法引擎等泛用型AI能力，实现跨模态知识融合计算，形成安全可信的技术矩阵，提升行业智能化建设的适配性和灵活性。同时，通过私有化与云端双部署模式，达成核心数据安全与模型能力扩展之间的平衡。

    （三）能落地，具备集成实力，交付真实价值

    公司拥有丰富的复杂系统集成和超大规模工程管理经验，已成功交付多个具有重大社会影响力的软硬件总集成项目。在此基础上，公司正在沉淀能深度嵌入客户工作流的AI落地方法论。数据层面，依托多年行业积累，公司构建了完善的数据要素治理体系，以高质量数据集支撑模型训练与智能体构建。架构层面，以人机协同为核心，厘清责任边界，确保AI精准嵌入业务节点。技术层面，综合运用大模型泛化能力、小模型专精效率、程序确定性与人类校验决策，实现成本效益与可靠性的最优平衡。集成层面，凭借对垂直行业的深刻理解，将AI能力无缝融入客户现有系统，实现协同增效。公司提供覆盖数据集构建、垂域模型部署、效果评估、持续运营的全链条服务，确保智能化系统产生真实、可量化、可持续的价值，推动“能落地”向“交付真实价值”跃迁。

    （四）智算云，提供普惠算力，高效供需匹配

    公司基于杭州、成都等地智算平台、六大数据中心等完备的IT基础设施，整合联动政、企、校等多方算力资源，打造了覆盖全国、高标准、可扩展的智能算力基础设施及第三方算力合作网络。通过自研算力调度平台与网新云擎AI平台，实现算网资源动态调度与优化配置，以高性能、低成本、高可靠的算网一体化服务，为大规模AI训练与推理任务提供坚实支撑。公司聚焦政务、基建、产业数智化及教育等专有场景，将算力、云服务与AI能力深度融合，推出AI智慧教学系统、全域AI校园解决方案等可复制的产品，并在多所高校实现场景验证与商用落地。网新构建的“算力+AI平台+场景”的融合服务模式，已成为政企客户数智化转型的核心支撑，为行业智能应用快速迭代和规模化部署提供动力。

本文数据来源于浙大网新2026年中报，仅供参考不构成投资建议。