陕西能源（001286）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期陕西能源（001286）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    公司主营业务为火力发电、煤炭生产和销售，报告期内，公司主营业务未发生变化。

    （一）报告期内行业发展情况

    1.电力行业

    国家统计局数据显示，1-6月，规上工业发电量47501亿千瓦时，同比增长3.5%。

    国家能源局数据显示，截至6月底，全国累计发电装机容量40.4亿千瓦，同比增长10.8%。其中，火电发电装机15.69亿千瓦时，同比增长6.4%；太阳能发电装机容量12.7亿千瓦，同比增长15.8%；风电装机容量6.8亿千瓦，同比增长18.5%。1-6月，全国发电设备累计平均利用1392小时，比上年同期降低113小时。

    国家能源局数据显示，1-6月，全社会用电量累计50999亿千瓦时，同比增长5.3%。从分产业用电看，第一产业用电量711亿千瓦时，同比增长4.9%。第二产业用电量33057亿千瓦时，同比增长5.1%；其中，工业用电量32760亿千瓦时，同比增长5.3%，高技术及装备制造业用电量6008亿千瓦时，同比增长9.8%。第三产业用电量9916亿千瓦时，同比增长8.0%；其中，充换电服务业、互联网数据服务用电量分别为810亿、494亿千瓦时，增速分别达到56.9%、44.0%。城乡居民生活用电量7315亿千瓦时，同比增长3.1%。

    据国家能源局发布会介绍，今年前6个月，我国煤电发电量为2.5万亿千瓦时，占总发电量的比重降至49.7%，半年发电量占比首次低于50%。这是长期以来推进非化石能源发电替代的阶段性成果，标志着我国能源绿色低碳转型步伐取得新的突破。

    2.煤炭行业

    国家统计局数据显示，2026年1-6月，规上工业原煤产量23.7亿吨，同比下降1.7%；其中内蒙古原煤产量6.59亿吨，同比增长3.1%；山西原煤产量6.17亿吨，同比下降5.5%；陕西原煤产量4.01亿吨，同比增长3.4%。国家海关总署数据显示，上半年我国进口煤及褐煤2.25亿吨，同比增长1.7%。

    （二）报告期内公司主营业务发展情况

    （1）电力业务

    截至2026年6月末，公司核准的煤电装机总规模为1725万千瓦。其中，在役装机1123万千瓦，在建装机402万千瓦，核准筹建装机200万千瓦。

    （2）煤炭业务

    截至2026年6月末，公司核定煤炭产能共计3000万吨/年，其中，已投产产能2400万吨/年，在建产能600万吨/年（于2025年8月进入联合试运转）。此外，公司持有丈八煤矿（400万吨/年）和钱阳山煤矿（规划产能600万吨/年，最终以相关部门核准产能为准）矿业权，正在积极推进办理项目前期手续。

    （三）报告期内公司经营情况

    2026年上半年，电力行业市场化改革持续深化，电力现货市场建设加速推进，市场化交易机制不断完善；煤炭行业在安全强监管与需求韧性支撑下，供需格局由宽松转向偏紧，市场呈回暖态势。面对新形势，公司坚守安全底线，紧扣提质增效主线，统筹谋划、协同发力，推动各项工作稳健前行。报告期内，公司完成发电量212.27亿千瓦时、煤炭产量1327.91万吨，实现营业收入107.09亿元、利润总额26.91亿元，受益于煤炭板块量价稳中有升、新建产能释放及煤电一体化协同优势，整体经营业绩实现同比增长。

    （1）生产经营平稳有序

    电力板块方面，强化设备运维管理，主力机组运行稳定，运行效率和可靠性稳步提升；统筹电煤采购与库存管控，库存保持合理水平，有效保障机组顶峰出力，圆满完成特殊时期能源保供任务。煤炭板块方面，各矿井生产接续正常，强化现场管理与技术保障，产能释放平稳有序。公司电力、煤炭可靠供应能力持续增强，为区域能源安全提供了有力支撑。

    （2）企业管理同步发力

    公司以对标一流为突破口，甄选行业优质标杆企业，从发展战略、市场化运营、风险防范等多维度开展系统对标，组织各分子公司与同区位、同类型企业建立对标关系，推动从指标对比向管理革新转变。同时，巩固国企改革“双百企业”标杆成果，扎实推进各项改革任务落地见效；加快业务板块数智化赋能，持续提升治理水平；强化重点领域合规管理与风险防控，不断夯实管理根基。各项管理举措统筹推进，企业经营质效稳步提升，有力支撑公司持续高质量发展。

    （3）市场营销稳中有进

    电力营销方面，依托陕西能源现货交易中心构建一体化营销管理体系，精准组织年度市场化交易，灵活优化中长期合约结构。煤炭营销方面，统筹公司煤炭资源与运销渠道，强化长协与现货结合、自有与外部协同的销售策略，自产煤外销量同比增长46.71%。另外，公司智慧运营辅助决策系统正在有序建设中，项目建成后将通过智能化算法模型，实现电力现货交易全流程数字化，统一数据标准与管理规范，为公司及各权属企业提升科学决策效率，增强公司市场竞争力，为公司“大营销”战略部署保驾护航。

    （4）绿色业务有序开展

    新能源布局实质性推进，信丰能源累计获批75万千瓦新能源指标，其中40万千瓦纳入江西省年度开发方案，21万千瓦风电列入省“十五五”首批储备清单，7.5万千瓦风电具备开工条件；火储协同取得实效，麟北发电“飞轮+磷酸铁锂电池”储能示范项目投入运行，权属多家发电企业积极推进火储协同研究应用；大荔电化学独立储能项目完成前期工作；节能改造、煤泥和生物质掺烧、矿井水回收等工作同步推进。公司能源结构持续多元，绿色低碳业务布局正在形成。

    （5）项目建设符合预期

    煤电项目按节点稳步推进，信丰能源、商洛发电二期、延安热电正在全力推进工程进展，赵石畔煤电二期完成三大主机设备招标。煤炭产能加快释放，赵石畔煤矿进入联合试运转后期，竣工验收筹备加速；丈八矿井及选煤厂完成核准及主要手续办理；钱阳山矿井及选煤厂全力推进项目核准。与此同时，公司持续跟踪省内外优质煤电资源，持续扩大能源资源储备，为长期业绩增长和区域能源保供筑牢根基。

    （四）报告期内总体业绩情况

    报告期内，公司经营呈现煤增电降的态势，业绩总体平稳。完成发电量212.27亿千瓦时，同比下降3.17%；完成煤炭产量1327.91万吨，同比增长34.32%；实现营业收入107.09亿元，同比增长8.58%，实现利润总额26.91亿元，同比增长9.46%，归属于母公司净利润13.48亿元，同比增长1.07%。

    公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“电力供应业”的披露要求

    报告期内，子公司祥中和新能源的信丰5G产业园屋顶光伏项目（5950kW）实现收入130.13万元，占公司合并收入的0.01%；实现利润总额26.5万元，占公司合并利润总额的0.01%。

    二、核心竞争力分析

    （一）区位与资源禀赋

    公司能源项目主要布局于陕西省及西北地区。该区域煤炭资源丰富、煤质优良、开采条件便利、交通体系发达，是我国重要的能源基地和电力外送基地。截至报告期末，公司拥有煤炭保有资源量51.84亿吨，煤炭资源储量位居陕西省能源企业前列。公司42.43%的煤电机组为“西电东送”配套项目，是陕武直流、宝德直流、吉泉直流、榆横—潍坊特高压交流工程等外送通道的主力电源点。此外，西部地区风、光资源富集，为公司推进风光火储一体化发展提供了有利条件。

    （二）煤、电协同布局

    公司煤炭、电力资源协同度高，煤炭和电力规模梯次增长，总体呈动态平衡。电力装机规模1725万千瓦，其中已投运1123万千瓦，在建402万千瓦，筹建200万千瓦；煤炭核准产能3000万吨/年，已投产2400万吨/年，赵石畔煤矿（600万吨/年）2025年进入联合试运转，另有丈八煤矿（400万吨/年）、钱阳山煤矿（600万吨/年）正在推进前期手续。公司煤电一体化及坑口电站装机占比达61.57%，其中煤电一体化项目清水川能源电力装机460万千瓦，配套800万吨/年煤矿，赵石畔煤电装机200万千瓦，配套600万吨/年煤矿；坑口电厂项目赵石畔发电200万千瓦（筹建），陕能新疆132万千瓦，麟北发电70万千瓦。公司煤电资源配置整体平衡、成本优势突出，有利于对冲煤价波动和供应保障风险，稳定公司经营。

    （三）技术装备与智能化领先

    公司发电机组多为近几年投产的新机组，装备及生产工艺先进，技术优势不仅降低运营成本，还支撑公司在电力市场化改革中抢占先机。已核准装机中超（超）临界机组占89.04%，综合供电煤耗优于国家标准，能效与调峰能力居行业前列；矿井均为大型现代化矿井，采用国内同类型先进的采掘和提升运输设备，智能化程度高，运行安全可靠，竞争优势显著。近年来，公司推进“三智工程”（智慧电厂、智能矿山、智识办公），电厂推广5G巡检、无人机智慧巡检、AI识别系统等技术，煤矿建设智能化系统，大幅提升安全与生产效率。

    （四）能源产业链稳步拓展

    围绕煤电主业，同步推进多能互补及循环经济。公司构建了热电联产、资源综合利用、运维服务等产供销一体化体系，产业链较为完整。资源循环利用（如煤矸石发电、余热利用、固体废弃物再利用等）业务初具规模，可降低运营成本，提升综合效益。公司响应“双碳”目标要求，加速布局综合能源服务、储能、汽车充换电等新业务，积极探索能源装备及材料新兴业态，顺应新型电力系统的发展要求。

    （五）财务状况优良

    2026年上半年，公司资产负债率55.46%、综合毛利率37.69%、净资产收益率4.99%、营业收现率116.88%。总体上看，公司财务状况稳定，债务结构合理，资产质量良好，现金流充裕。

本文数据来源于陕西能源2026年中报，仅供参考不构成投资建议。