8月21日，广东美信科技股份有限公司（301577）发布2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入278,730,901.70元（约2.79亿元），同比增长35.72%；归属于上市公司股东的净利润为-18,940,109.71元（约-1894.01万元），同比下降280.24%，由盈转亏；扣非净利润为-19,437,548.94元（约-1943.75万元），同比下降295.33%；经营活动产生的现金流量净额为-34,312,001.77元（约-3431.20万元），同比下降218.91%。基本每股收益-0.43元，加权平均净资产收益率为-2.57%，上年同期为1.37%。
从业务结构看，公司核心主营为磁性元器件的研发、生产与制造，聚焦信号类与功率类两大品类。报告期内，信号类磁性元器件实现营业收入140,783,349.99元（约1.41亿元），同比下降5.10%，毛利率28.02%；功率类磁性元器件及其他实现营业收入131,841,511.38元（约1.32亿元），同比增长143.48%，毛利率8.50%，收入首次突破1亿元。公司表示，功率类业务重点客户与核心项目产能逐步落地、在手订单充裕，尤其兆瓦闪充产品批量交付带动收入放量，并已切入AI服务器电源、新能源汽车800V高压平台等赛道；信号类业务基本面保持稳健，2.5G/5G/万兆网络变压器、车规级片式电感等核心产品仍具竞争力。
行业层面，磁性元器件中低端市场同质化竞争激烈，高端市场份额仍主要被境外头部厂商占据，叠加漆包线（铜）、磁芯、塑胶外壳等核心原材料价格波动，行业盈利承压。公司正深化差异化竞争布局，聚焦车载、AI算力电源、储能等高景气赛道；湾区总部产业园已于2025年底投产、产能尚在逐步释放，泰国工厂即将投产，产能扩建项目节余募集资金7917.68万元已永久补充流动资金。
半年报显示，公司增收不增利的主要原因：一是整体毛利率由上年同期的23.62%降至20.26%，下降3.36个百分点，毛利率仅8.50%的功率类产品收入占比由上年同期约26%大幅提升至47%，产品结构变化摊薄综合盈利水平；二是计提存货跌价准备25,398,781.22元（约2539.88万元），较上年同期的666.04万元大幅增加，占利润总额比例达130.17%；三是期间费用大幅攀升，管理费用、销售费用同比分别增长48.28%、43.22%，财务费用由-257.42万元转为508.86万元，主要系汇兑损失增加。
费用明细显示，报告期财务费用5,088,557.43元（约508.86万元），上年同期为-257.42万元，主要系受国际汇率影响，汇兑损益由上年同期的47.80万元扩大至499.44万元，同时利息收入由338.08万元降至149.07万元。管理费用2566.24万元，同比增长48.28%，其中股份支付144.36万元、折旧摊销625.01万元、办公费309.46万元均明显增加；销售费用791.59万元，同比增长43.22%，主要系职工薪酬、股份支付增加。研发投入1396.48万元，同比增长11.71%。此外，税金及附加由28.59万元增至160.27万元，主要系新厂区投产带来房产税增加。
值得警惕的是，公司经营现金流由上年同期的2885.54万元大幅转为-3431.20万元：销售商品、提供劳务收到的现金不增反降，由1.65亿元降至1.61亿元，而购买商品、接受劳务支付的现金同比增长46.62%至1.19亿元，公司称主要系功率类磁性元器件需求增长而增加备货。报告期末，公司货币资金1.53亿元，较期初下降33.44%；应收账款攀升至2.09亿元，较期初增长59.47%，前五大应收账款客户合计占比51.98%；存货增至1.76亿元，已计提跌价准备2039.92万元。公司资产负债率由期初的34.57%升至39.11%，流动比率由1.82降至1.55，应付票据由0.61亿元增至1.18亿元。公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。
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