文灿股份（603348）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期文灿股份（603348）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    （一）主要业务及经营模式

    公司专注于汽车铝合金精密铸件的研发、生产和销售，拥有高压铸造、低压铸造和重力铸造等多种工艺，为客户提供灵活、差异化的制造解决方案。公司通过材料创新与工艺升级，致力于为全球汽车客户提供轻量化、安全性和可靠性高的产品，主要应用于新能源汽车和传统燃油车的车身结构系统、一体化车身系统、电池盒系统、新能源动力系统、底盘系统、制动系统、发动机及变速箱系统等。

    公司主要采用以销定产生产模式；公司销售主要采用直销模式。

    （二）市场地位

    公司在铝制车身结构系统和一体化车身系统具有显著先发优势，在铝合金制动系统铸件领域（刹车卡钳和制动主缸）处于领先地位。

    公司从2011年开始研发车身结构件产品，通过十多年的产品开发、生产沉淀，储备了丰富的工艺方案，车身结构件产品的平均良率均能达到95%及以上。大型一体化车身结构件是在原有车身结构件领域进行进一步的开发、设计和整合，公司在相关领域积累了非常丰富的经验。公司是率先在大型一体化车身领域获得客户量产项目定点并且完成试模的零部件企业，在2022年四季度已实现产品量产和交付，主要客户包括赛力斯、蔚来汽车、理想汽车、江淮汽车等，为全国一体化铝压铸车身结构件发展起到引领和示范作用。公司在设备定制开发、材料研发、模具设计、工艺设计及应用等方面积累了丰富的全流程经验。近年来，文灿研究院、广东文灿、江苏雄邦、天津雄邦、江苏文灿均获得了省级专精特新企业认定。目前公司拥有9000T及以上压铸机8台、7000T压铸机3台、6000T压铸机2台，为公司一体化车身结构件奠定了领先的技术和生产优势。近年，公司产品屡获国内外权威认可：一体化后地板获得北美压铸协会（NADCA，在全球范围内具有影响力）颁发的“2023年度卓越铝合金结构件”（ExcellenceinStructuralAluminumDieCasting）奖项；一体化后地板、副车架分别荣获中国国际铸造博览会评选的“优质铸件特别金奖”及“优质铸件金奖”。

    2025年及2026年上半年，公司荣获“2025广东省制造业民营企业100强第93位”“2025年佛山企业国际化TOP30第9位”等荣誉；下属子公司获得“2025蔚来合作伙伴守望奖”“问界质量诚信伙伴”“江淮汽车协同开发奖”“万安科技2026年度核心合作伙伴”“大众汽车2024最佳质量合作供应商”“赛力斯优秀供应商”“加特可优秀供应商”“万都2024年度品质革新奖”“广州曙光2024年度优秀供应商”等多项荣誉。

    公司目前在佛山、南通、天津、无锡、重庆、六安、大连、武汉及墨西哥、匈牙利、塞尔维亚、法国等地设有十八个生产基地，完成了全球化生产基地布局，是全球领先的汽车铝合金铸件研发制造企业之一。

    （三）行业情况

    根据国家统计局《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业属于汽车制造业（C36）下的汽车零部件及配件制造业。除汽车行业外，公司亦关注与机器人、两轮车行业的轻量化协同前景，已做好相关技术储备，并与客户逐渐深化合作。

    1、国内市场

    根据中国汽车工业协会统计，2026年1-6月，中国汽车产销分别完成1499.3万辆和1501.7万辆，同比分别下降4%和4.1%。其中，乘用车产销分别完成1272.1万辆和1272万辆，同比分别下降5.9%和6%。

    内销方面，受消费信心走弱、市场观望情绪浓厚影响，国内需求明显疲软。上半年，国内汽车销量992.1万辆，同比下降21.1%。其中，传统燃料汽车国内销量483.1万辆，同比下降27.8%，油价高企助推购车需求转向，传统燃油车市场进一步萎缩。在新能源汽车领域，我国新能源汽车国内销量509万辆，同比下降13.4%，新能源汽车国内销量渗透率为51.3%，同比提高4.5个百分点。

    2、海外市场

    （1）欧洲市场

    根据欧洲汽车制造商协会（ACEA）和MarkLines数据，2026年1-6月，受外需走弱、生产成本高企、欧洲传统车企投资低迷等因素制约，欧洲乘用车产量同比下降0.87%。欧洲本土生产车型在本地轻型车销量中的占比由2019年的87%降至2025年的78%。上半年，虽然欧盟乘用车注册量同比增长5.7%，但欧盟市场整体仍显著低于疫情前水平，缺口较大。

    尽管排放合规三年平均机制实施、电池价格回落及新车型投放带来一定支撑，但欧洲德、法等核心经济体的疲软、电动化转型阵痛以及美国关税的持续影响，仍对本地车企产销复苏形成限制。

    （2）北美市场

    根据MarkLines数据，2026年1-6月，北美、美国汽车产量同比分别增长1.74%、1.13%；但高企的购车成本及高利率环境压制需求，终端销量同比分别下滑1.83%、2.50%。

    （四）业绩驱动因素

    外部因素：汽车产业系全球制造业重要基石，产业政策持续推动汽车行业稳定健康发展。新能源汽车是新质生产力的典型代表之一，是行业长期发展方向，当前国内市场已进入增长放缓阶段，内需短期承压，增长动力更多来自海外市场拓展。根据国际能源署发布的《2026年全球电动汽车展望》预计，2026年全球新能源电动汽车销量将达到2300万辆，占全球汽车销量的近30%。汽车轻量化是提高汽车续航里程的重要手段，以铝代钢在新能源汽车轻量化过程中已成为趋势。全球电动化推进、一体化压铸技术持续普及，为公司创造中长期业务机遇；同时，下游整车产销存在波动，相关短期行业压力仍需予以关注。

    内部因素：公司坚持研发创新和技术引领，在铝压铸车身结构件及超大型一体化车身件产品领域积累了深厚的基础和产品经验，引领行业。公司紧抓行业机遇，就近生产配套，满足客户对车身结构件和超大型一体化车身件产品的需求，同时进一步加快副车架、一体化电池盒等结构件以及低压铸造工艺新品类的开发和生产能力提升，进一步加强公司的市场地位。

    二、经营情况的讨论与分析

    作为全球领先的汽车铝合金铸件研发制造企业之一，公司奉行全球化布局发展战略，通过多年的自主布局和外延并购，目前已形成国内覆盖珠三角、长三角、环渤海、西南等主要汽车产业集群，国外覆盖法国、匈牙利、墨西哥、塞尔维亚等多个国家的全球化生产布局。当前世界正处于百年未有之大变局，全球汽车行业迎来深刻变革。当前国内新能源汽车市场增长有所放缓，但全球电动化仍具备较大渗透空间，伴随车型结构升级、轻量化需求提升和海外市场拓展等机遇，将为公司轻量化业务提供有力支撑。

    2026年为“十五五”（2026-2030年）开局之年。“十四五”时期，公司实现了产业布局全球化与多种工艺技术完善。“十五五”期间，公司将依照自身战略发展规划，以过去五年的积累为基础，继续完善工艺升级，提升产能利用率，发挥全球化工厂的协同效应，更好地服务客户，提升为股东带来的回报。

    （一）2026年上半年公司整体情况

    2026年上半年，公司按照董事会、股东会的要求，坚持市场化导向，以夯实经营基础、优化业务结构为核心，围绕年度目标努力推进各项工作。

    2026年上半年，受中东地缘冲突扰动，全球经济呈现高通胀、低增长的格局。根据国际货币基金组织（IMF）最新的世界经济展望，2026年全球经济增速预计放缓至3.0%，低于2024-2025年3.5%水平；全球通胀率预计由2025年的4.1%上行至2026年的4.7%。欧洲德国、法国和意大利等主要经济体增长依旧乏力。地缘冲突推高国际油价，连锁反应带动全球大宗商品价格宽幅波动；同时冲突造成中东地区电解铝减产，进一步抬升铝价，大宗商品成本上行持续挤压各国经济复苏空间。国内市场方面，上半年新上市车型超过500款，新能源汽车产品迭代节奏明显加快，订单波动明显，预判难度提升，让供应链承受较大扩产、转产压力。

    面对复杂的宏观经济环境、大宗商品价格波动和下游车企迭代竞速带来的订单大幅波动等多重挑战，公司从多方面应对挑战。第一，加快安徽生产基地产能释放，保障生产平稳运行，全力保障客户订单交付，巩固业务规模；第二，主动对接客户协商成本传导，尽量压缩调价周期；第三，循序渐进做好费用管控，报告期内公司管理费用、销售费用同比均有所下降。

    （二）收入与利润变动情况

    报告期内，全球汽车市场竞争加剧，行业经营压力凸显，公司实现营业收入28.00亿元，同比平稳。

    报告期内，公司实现净利润-2.16亿元，主要系受以下因素影响：（1）2026年上半年铝价格波动剧烈，冲至近年高点后回落，整体维持高位运行。受此影响，本期公司铝原材料成本显著抬升，尽管公司已与客户建立产品调价补差的传导机制，但部分传导存在时间滞后，对本期业绩影响较大；（2）本期内，下游部分客户的新能源车型进行换代切换、部分国内传统燃油车型配套订单下滑，对应出货减少，造成相关产品毛利率处于低位；（3）汇兑损益的影响。本期发生汇兑损失2276.97万元，而上年同期系汇兑收益1954.20万元，该变动对利润形成扰动。

    现阶段，全球车企持续调整产能、各类生产经营成本波动加剧、新能源汽车市场竞争激烈相持，对公司全球化运营与风险应对能力形成持续考验。依托成熟完备的工艺技术体系和全球化多点产能布局优势，公司整体营收保持平稳运行。后续公司将针对性落实各项经营举措，全力改善经营业绩。

    目前公司海外低压、高压铸造产能逐步完善落地，公司将持续聚焦汽车轻量化核心主业，严控各项成本开支，不断提升管理与执行能力。凭借多元化成型工艺优势及全球化产能布局，公司有望受益于汽车供应链区域化、本土化的发展趋势。面对国内市场竞争加剧、短期原材料成本高位运行、海外基地运营等现实压力，公司将坚持扎根中国、布局全球的长期战略，立足长远稳健经营，在行业变局中保持战略定力，持续打造全球客户信赖的核心战略供应链伙伴，持续为股东、客户及社会创造稳健价值。

    展望2026年下半年，中东局势依旧复杂，全球经济复苏承压，行业竞争态势仍将激烈。公司将围绕经营改善重点发力：（1）全面推进铝材成本有效传导，缓解原材料成本压力；（2）积极推进海外在谈订单项目落地，把握国内车企欧洲本地化生产机遇，培育新增长动力；（3）充实海外团队配置、因地制宜优化海外工厂运营，提升海外基地经营质量；（4）稳步推进新建工厂产能爬坡与量产落地，持续提升整体产能利用率、稳定交付品质；（5）加快数字化、智能化协同建设，优化供产销服全链条的管理。公司力争下半年实现经营业绩稳步改善，扎实“十五五”开局之年的发展基础。

    （三）2026年上半年的重要工作成果

    报告期内，公司围绕坚持为高端客户提供高端产品的战略，以市场为导向，以技术创新为基础，以规范管理为保障，致力于提升公司综合竞争力，主要开展以下工作：

    1、夯实主业优势，稳固市场份额

    报告期内，国内汽车产销承压下行，公司营收保持平稳，文灿压铸新能源汽车产品实现收入9亿元左右，其中车身结构件（含大型一体化车身件）收入7.32亿元。报告期内，公司获得多家客户多款一体化铝压铸后地板定点，预计集中在2027年陆续开始量产，当前新能源汽车研发节拍和换代加快，有利于公司进一步拓展大型结构件领域新客户。公司积极推进各工厂新项目量产，安徽新工厂已进入量产阶段，广东第二工厂、重庆沙坪坝工厂已进入小批量试生产阶段，为公司后续发展积蓄新动能。百炼铸造中国工厂深度挖掘国内新能源汽车卡钳安全件业务增量，前期大力拓展的新项目陆续实现量产，较好匹配国内新能源汽车对卡钳安全件的配套需求。针对墨西哥圣米格尔工厂，公司已增派国内人员驻场支持，积极扭转该工厂经营亏损局面。

    2、挖掘新增业务潜力，改善成长盈利空间

    报告期内，公司梳理下游市场及各业务分部客户需求，针对潜在新项目开展商务洽谈及开发试制，充分挖掘各工艺业务增长潜力，持续获得客户一体化铝压铸后地板、卡钳安全件、电池盒等项目定点。公司墨西哥圣米格尔工厂近期收到美国某客户的定点通知函，墨西哥圣米格尔工厂被确定为其液压制动助力器壳体的供应商。该定点项目将采用低压铸造工艺生产，预计在2028年第一季度开始量产，生命周期约为7年，项目全周期的销售总金额初步客户预计为1.20亿欧元（汽车市场需求等因素可能会对客户生产计划构成影响，最终供货量存在不确定性）。本次定点的液压制动助力器壳体产品，属于汽车核心安全部件，对气密性、抗疲劳、防渗漏有着严苛的技术要求。本次新获定点，彰显了客户对公司技术开发、制造能力等多方面的充分认可，不仅将助力墨西哥圣米格尔工厂布局新的工艺制造能力，对公司在北美地区的未来发展产生积极影响，也为公司国内工厂承接同类产品订单打下坚实的基础，有利于提升公司在国际市场上的竞争力及可持续发展能力。

    3、坚持技术创新引领，提升核心竞争优势

    报告期内，公司持续加大研发投入力度，深耕产品、工艺及管理创新，开展新材料、新产品、新技术的研发工作，为业务发展提供保障。模具研发板块，当前公司累计完成6000T以上超大型压铸模具制造约50套，报告期内持续促进模具的经验积累和技术优化。新材料研发板块，公司将结合镁合金产品研发进展与客户实际需求，拓展汽车轻量化新产品系列，推动铝镁互补应用。后续公司将持续推进研发创新，进一步提升公司综合竞争力。

    4、加强组织建设，赋能精细化运营

    报告期内，公司启动内部组织架构调整，优化组织配置，以持续提升各职能部门的运转水平，进一步强化公司的运营管控，保障集团实现高质量发展。

    报告期内，公司强化总部与子公司财务协同，推进数据驱动的业务转型，提升集团财务数字化治理与整体运营效率，持续推进集团数据运营平台建设，优化采购、生产、销售及费用流程管控，为高效决策、精细化经营提供支撑。

    三、报告期内核心竞争力分析

    1、高端的客户资源

    汽车行业对产品的质量、性能和安全具有很高的标准和要求，汽车零部件供应商在进入整车厂商或上一级零部件供应商的采购体系前须履行严格的资格认证程序，而这一过程往往需要耗费合作双方巨大的时间和经济成本，因此一旦双方确立供应关系，其合作关系一般比较稳定和持久。依托公司在技术研发、产品质量管理等方面的综合优势，公司与国内外知名汽车整车厂商及一级零部件供应商建立了稳固的合作关系，如大众、奔驰、宝马、奥迪、雷诺等国际知名整车厂商，特斯拉、蔚来汽车、理想汽车、小鹏汽车、广汽新能源等新能源汽车厂商，赛力斯、江淮汽车、比亚迪、吉利、长城汽车等国内知名整车厂商，以及采埃孚（ZF）、博世（BOSCH）、欧摩威（AUMOVIO）、麦格纳（MAGNA）、法雷奥（VALEO）、本特勒（Benteler）等全球知名一级汽车零部件供应商。同时公司还与亿纬锂能、欣旺达等知名电池厂商持续加强合作关系。国内外知名整车厂商和一级零部件供应商的认可，一方面体现了公司产品在技术、质量等方面的优越性，另一方面也为公司在汽车铝合金压铸件领域建立了较高的品牌知名度，为公司持续快速发展奠定了坚实的基础。

    2、完整的工艺能力

    铝合金铸造分为高压铸造、低压铸造和重力铸造三种工艺，公司传统的技术优势为高压铸造，在设立江苏文灿后进一步建设发展低压铸造工艺；同时公司2020年完成了百炼铸造的收购，百炼铸造核心产品包括汽车制动系统、进气系统和底盘结构等领域的精密铝合金铸件，具有系统级的研发能力，产品工艺为重力铸造和低压铸造，核心工艺为重力铸造。公司通过江苏文灿的建设发展和百炼铸造的收购完成，实现了技术工艺补齐。目前，在汽车零部件的铝铸件生产中，高压铸造、低压铸造和重力铸造互相不能替代，属于相互补充的工艺方式，百炼铸造收购完成后，公司工艺能力得到完善，产品品类得以扩充，具体包括新增涡轮增压系统产品线，以及更复杂的铝合金轻量化刹车件、底盘结构件等。更佳的生产制造方案以及更为全面的产品系列将能够更好地满足客户多元化的产品工艺需求，进一步打开公司成长天花板。3、大型一体化车身件产品的领先优势

    车身结构件由于对汽车起支撑、抗冲击的作用，对抗拉强度、延伸率、屈服强度都有着极高要求，材料制备、压铸难度非常大。真空高压铸造工艺与普通压铸相比，压铸的强度更大，且增加了抽真空操作，可将型腔中的气体抽出，金属液体在真空状态下充填型腔，减少了卷入的气体，铸件可进行热处理，力学性能优于普通压铸件。

    车身结构件生产过程集合了材料、模具、设备定制和工艺（压铸工艺和热处理工艺）等各项技术能力，包含很多know-how，因此技术壁垒较高。技术壁垒主要来源于：（1）模具设计开发，车身结构件对模具的精度、结构设计和真空度的要求较高。模具设计和开发能力是公司的主要优势。公司所有车身结构件项目的模具都是自主开发与制造，文灿研究院积累了大量车身结构件的项目经验。（2）高真空压铸工艺的积累，公司采用高真空压铸技术生产车身结构件，该技术使型腔真空度可以做到30毫巴以下，压铸出来的产品可以用于热处理，更好地提升材料机械性能。（3）材料制备技术，车身结构件对汽车起支撑、抗冲击的作用，因此对抗拉强度、延伸率、屈服强度都有着极高要求。目前公司已掌握车身结构件铝合金材料的制备技术和材料性能最稳定的区间。（4）热处理工艺，车身结构件对于热处理的参数要求较高，整形难度非常高，公司已积累了较为成熟的高真空压铸件多种热处理技术。

    公司多年以来持续研发并提升高真空压铸技术和应用于高真空压铸的模具技术、特殊材料开发或制备技术及相关生产工艺技术，为车身结构件积累了丰富的技术和经验，并且公司所开发和量产的车身结构件系列是比较完整和全方位的，涉及的产品有车门框架、前后梁及侧梁、前后减震塔、扭力盒、扭力盒支架、A柱、D柱等等。

    为进一步顺应行业发展趋势，公司于2020年下半年开始布局大型一体化车身件产品，从材料、模具、设备等多方面进行大型一体化结构件产品的研发与定制。目前，公司拥有4500T以上压铸机25台，先后与蔚来汽车、赛力斯汽车、理想汽车、江淮汽车等共同开发多个大型一体化车身件产品（包括后地板项目、前舱项目、上车身侧围项目等），并顺利进入量产阶段，在大型一体化车身件产品领域位于行业前列，引领行业发展。

    4、全球布局的生产基地

    公司总部位于广东省佛山市，并在江苏省南通市、江苏省宜兴市、天津市、安徽省六安市和重庆市设有全资子公司，实现了珠三角、长三角、环渤海地区、西南地区的产能服务布局。同时，公司子公司法国百炼在全球拥有10个生产基地，分布在墨西哥、中国（大连、武汉、无锡）、法国、匈牙利、塞尔维亚等国家，具有先进的生产设备和综合性的生产能力。公司通过收购法国百炼，完成了全球生产基地的布局，充分接近各大汽车厂商，在物流方面具有优势，有利于公司降低运输成本；同时未来可以根据各个汽车厂商的制造需求在各个生产基地投资建设不同工艺的铸造生产线，方便公司更加高效快捷地服务于中国乃至世界各地的汽车整车厂商和一级零部件供应商，进一步拓展国内与国际市场。

    5、品牌优势

    公司自成立以来坚持技术引领，在业内树立了良好的声誉和品牌影响力。公司子公司百炼铸造有着60多年的发展历程，自成立以来，一直致力于品牌建设，不断通过产品交付、服务打造品牌。百炼铸造在铝合金铸造汽车零部件尤其是铝制刹车零部件领域积累了良好的信誉并形成了独有的品牌优势，在铝合金制动系统铸件领域（刹车卡钳和制动主缸）处于领先地位。百炼铸造的品牌优势为公司获得客户信赖打下坚实基础。未来公司将借助其品牌优势继续保持这种发展态势，在全球范围内进一步开拓铝制轻量化汽车零部件市场，巩固行业地位。

    6、创新驱动、技术引领

    强大的技术研发及创新能力是公司持续保持技术领先的基础。随着大型一体化车身件产品的开发和量产，截至目前，文灿研究院设计生产的在6000T及以上压铸机使用的超大型压铸模具已达50套左右；公司与供应商合作开发了性能领先的免热处理材料，保证了产品的优秀性能；同时根据大型一体化车身件产品的生产要求，独立设计开发了多条自动化机器加工线和装配线，与供应商共同开发大型五轴机加工设备，并应用AI视觉识别检测技术监控产品质量，完善了整个工艺流程设计，实现大型一体化车身件全自动生产，保证了产品的生产效率。

    公司建立了佛山市汽车轻量化零部件压铸工程技术研究中心、佛山市精密压铸模具文灿工程技术研究中心、江苏省企业技术中心、江苏省博士后创新实践基地、天津市企业技术中心、无锡市新能源汽车零部件轻量化工程技术研究中心和大连市企业技术中心，致力于新材料开发、精密压铸、精加工技术和工艺的研究，近年来开发了大型一体化超级压铸、压铸充型过程气体卷入多相流数值模拟、慢压射压铸成形、压铸微观孔洞三维断层扫描等压铸新技术。依托于公司较强的技术研发力量，公司多家子公司获得国家级机械工业科学技术奖（技术发明二等奖、科技进步三等奖）及省级科学技术三等奖。

本文数据来源于文灿股份2026年中报，仅供参考不构成投资建议。