三德科技（300515）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期三德科技（300515）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    （一）报告期内公司所处行业情况

    报告期内，公司所处行业情况（包括行业基本情况、发展阶段、周期性特征、公司行业地位）没有重大变化（具体详见公司2026年4月21日在巨潮资讯网上披露的《2025年年度报告》（公告编号：2026-004））。报告期内，中国政府出台的、对行业有影响的政策如下：

    1、产业类政策

    近年来，国家大力鼓励支持分析仪器、智能检测装备产业，推动传统制造业转型升级和“人工智能+”应用。报告期内相关的产业政策如下：

    2026年1月，工业和信息化部发布《推动工业互联网平台高质量发展行动方案（2026—2028年）》（工信部信发〔2025〕276号），提到鼓励平台深化数智技术融合应用，丰富优质解决方案供给，推动制造业全流程数智化改造。面向高价值场景加大解决方案开发力度，加速数据、模型、软件等资源向典型场景集聚，推动传统工业场景向数智化场景升级。引导制造企业深化场景应用，发展平台支撑的数字化管理、平台化设计、智能化生产、网络化协同、个性化定制、服务化延伸等新模式新业态。

    2026年3月，工业和信息化部等九部门发布《推动物联网产业创新发展行动方案（2026—2028年）》（工信部联科〔2026〕65号），提到面向工业领域，推动物联网技术在设计、生产、物流、销售、服务等环节应用，提升生产全流程的智能感知和高效协同水平。探索“方案+产品+服务”的应用模式，推动形成一批具有大规模推广价值的行业解决方案，助力提质降本增效。

    2026年6月，工业和信息化部等八部门发布《关于推动工业互联网高质量发展的实施意见》（工信部联信管〔2026〕152号），提到加快推广平台化设计、智能化生产、个性化定制、网络化协同、服务化延伸、数字化管理等模式业态，深入挖掘基于工业互联网的精细化投融、可视化治理等新模式新业态。加快工业智能体推广，增强工业系统的智能感知与决策执行能力，提升设计、中试、生产、服务、运营等全环节智能化水平。实施工业互联网与重点行业“链网协同”工程，“一业一策”制定推广原材料、装备制造、电子信息、消费品、能源、采矿等行业融合应用指南，助力制造业数字化转型和传统产业改造提升。综合运用现有政策，加快工业领域设备更新和技术改造。

    2、能源类政策

    公司产品下游应用行业主要包括火电、煤炭等基础能源领域，国家在能源领域的相关法律、行政法规规章及政策对于行业需求、产品结构具有潜在影响。报告期内相关的能源类政策主要有：

    2026年4月，国家发展改革委、国家能源局、工业和信息化部和国家数据局印发《关于促进人工智能与能源双向赋能的行动方案》（国能发科技〔2026〕34号），提出以场景需求牵引人工智能技术创新，加速人工智能技术与能源产供储销全链条深度融合和规模化发展，形成技术创新与产业应用的良性循环。组织开展能源领域人工智能应用融合试点，持续遴选人工智能和能源产业需求深度融合的高价值场景应用标杆，加速推动人工智能在能源规划设计、勘探开发、生产运行、设备运维、运营和安全管理等全链条场景的落地应用，加快提升能源系统清洁低碳、安全高效和灵活智能水平。

    2026年5月，国家能源局综合司正式印发《关于发布“人工智能+”能源高价值场景清单和组织开展试点申报工作的通知》（国能综通科技〔2026〕50号），“火电机组入厂燃料智能管控”与“煤炭生产利用过程煤质快速精准检测与智能控制”入选高价值应用场景。

    3、环保类政策

    公司产品的主要应用行业为火电、煤炭、冶金、化工、建材等高耗能、高排放企业，国家出台的相关环保政策可能影响产品市场需求。报告期内相关的主要环保政策有：

    2026年4月，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于更高水平更高质量做好节能降碳工作的意见》，要求加强重点用能和碳排放单位管理。强化重点用能和碳排放单位年度能源利用状况报告、碳排放清单等报送审查，督促按规定实施能源审计，严格执行能源和碳排放计量器具配备、信息系统建设等制度。

    2026年6月，国家能源局印发《能源领域节能降碳行动计划（2026-2028年）》（国能发规划〔2026〕45号），提到深入推进能源产供储销用各环节的数字化、智能化改造，支持企业建设数字化碳管理平台，推动能耗精准计量、实时采集和智能分析，实现能耗与碳排放在线监测、核算与灵活调控。鼓励能源领域人工智能模型创新，探索数智化节能降碳解决方案，挖掘人工智能在节能降碳过程中的高价值场景。加强碳排放统计核算管理。围绕煤炭开采和洗选，油气勘探开发、输送及存储，电力生产输配及存储，氢能制取及储运，炼油，煤制燃料等领域和环节，组织开展碳排放统计核算，逐步完善形成定期统计核算机制，加快推进基础能源等产品碳足迹标准制定和因子研制。常态化跟踪监测电力、煤炭、油气、炼油等行业碳排放，并开展碳排放形势分析预测。

    （二）报告期内公司从事的主要业务

    1、公司主要业务、产品及用途

    公司是一家面向全球的分析仪器与智能检测解决方案提供商，致力于为实验室及工业应用场景提供可靠、数据驱动的分析支持。经过三十余年的发展，公司从单一领域的仪器制造商成长为服务多元分析应用的技术型企业，产品和解决方案广泛应用于能源、化工原料、材料、食品、环境等领域，助力客户应对日益复杂的监管要求与运营挑战。公司现有分析仪器、无人化智能装备、运维等衍生技术服务3条业务线，在固态可燃物分析检测、样品及其数据的智能化管理领域积累了突出的竞争优势。公司业务发展的内在逻辑如下：创立之初以煤质分析仪器为切入点，经过长期聚焦、深度耕耘，逐步形成技术领先、覆盖全部常规煤质指标的产品矩阵，引领行业在上个世纪末即全面完成进口替代，并拓展至非煤分析仪器；基于对产品技术发展趋势、下游客户行业转型升级等的前瞻性深刻洞察，以煤质分析仪器业务沉淀的技术、客户资源和团队能力为基石，以“无人化”为目标，纵向延展至样品制备、样品采集、样品管理、入厂计量等前序性检测和管理环节，形成智能检测装备产品群，逐步构筑数智化全链路解决方案；基于分析仪器和无人化智能装备运行维护的技术专业性以及产品庞大的市场保有量，公司为用户提供维修、运维等覆盖产品全生命周期的衍生技术服务。公司无人化智能装备业务线的订单及营业收入分别于2022年、2024年先后超过分析仪器业务线并呈现出良好成长性，成为公司的第二增长曲线。

    （1）无人化智能装备业务

    无人化智能装备系基于工业物联网、智能机器人、数据云、AI等通用技术和其他专用技术的用于煤炭等固体可燃物无人化检测及数智化管理的系统装备，是“人工智能+火电”的典型应用。该解决方案由底层智能装备（硬件，感知层）和上层信息管理系统（软件，应用层）有机构成，以煤炭等样品的“质”和“量”为主要管理对象，包括入厂验收管理系统、自动采样系统、机器人制样系统、无人化验系统、样品传输与管理系统（含采制对接系统、智能封装系统、样品自动传输系统和自动存查柜系统）、除尘系统、燃料管理信息系统、数字化智控中心、运维保障系统等若干子系统，涵盖入厂计量、采样、制样、输送、存储、化验、数据管理和应用等全环节。

    无人化智能装备产品构成复杂、涉及业务环节多，且具有一定的定制化特点，客户可根据其管理需求和应用现场情况（包括现场设备配置、各环节物理距离、空间、内部管理要求等）选择标准化子系统和个性化定制开发。前述核心子系统均为公司自主研发，且适配智能化远程运维保障系统（故障诊断、运维提醒等），可实现上述环节全过程无人值守、智能运行，同时可视化设计使测试数据更可控、可信、可追溯，助力客户优化决策、全面提升经营管控能力和管理水平，实现数智化转型升级，达成企业安全、环保、经济、高效运行之目标。

    （2）分析仪器业务

    分析仪器产品包括公司自主研制的化验仪器、制样设备及配套外购仪器，以化验仪器为主。化验仪器产品包括煤质分析仪器和非煤分析仪器。公司的煤质分析仪器覆盖煤炭样品热值、成分、元素、物理特性等全套常规质量指标的实验室人工分析，包括量热仪系列、工业分析仪系列、元素分析仪系列、物理特性系列等。非煤分析仪器则以固危废、生物质、水泥黑生料、金属矿物、针状焦、石墨、食品、尿素等的非煤物质为分析对象。

    制样设备是用于样品破碎、缩分、筛分、干燥、制粉等样品预处理工序的人工设备的统称，其目的是使样品达到分析所要求的条件，如粒度、样重、均匀性等。配套外购仪器主要包括客户实验室常规使用的水、油分析仪及其他配套仪器，该等仪器与公司分析仪器通常同属一个部门或实验室且使用者相同，但非公司产品，存在配套外购、集成供应的情况。

    （3）运维等衍生技术服务

    公司产品系细分市场的专用仪器装备，具有很强的专业技术性。与此同时，产品下游应用行业多为火电、煤炭、冶金、化工、建材等基础能源或工业领域，主要客户企业正常生产模式通常为全年无休、24小时不间断运行。如前所述，公司产品提供的分析数据对上述行业内客户企业不可或缺，用户因此对相应仪器装备的正常运行保障具有很高要求和期待。基于此，在寻求产品优质的基础上，公司为客户提供专业、便捷的技术服务。特别是针对构成复杂、具有定制和工程属性的无人化智能装备产品，公司成立专门的运维中心并推出基于SDRSS智能化远程运维保障系统的运维服务产品，通过远程智能诊断、预服务、智能管理等增值服务，满足客户对于产品全生命周期一站式专业服务的需求。

    2、公司经营模式

    基于分析仪器“多品种、小批量”、无人化智能装备“个性化按单定制”的行业特性，公司采用“哑铃型”经营模式，将资源主要配置在产品研发设计、装配调试和营销服务等高附加值环节，生产仅保留软件开发、关键部件及整机装调、质检三个关键环节，其他零部件均通过输出图纸、定制外协或外购获得。该模式有效提升了资源的产出效率，充分满足客户产品功能要求高、售后服务要求多、响应快的需求。

    报告期内，公司经营模式未发生变化。有关采购模式、生产模式、营销模式、售后服务模式和盈利模式的具体介绍，参见公司2026年4月21日在巨潮资讯网上披露的《2025年年度报告》（公告编号：2026-004）。

    3、公司产品市场地位、主要的业绩驱动因素

    公司系国家“制造业单项冠军企业”、下游客户的首选品牌之一，该行业地位的确立基于公司产品与服务持续逾30年在市场上积累的突出竞争优势。报告期内，公司产品市场地位及主要的业绩驱动因素没有发生重大变化，具体参见公司2026年4月21日在巨潮资讯网上披露的《2025年年度报告》（公告编号：2026-004）。

    二、核心竞争力分析

    1、技术和产品创新优势

    公司高度重视技术产品创新和知识产权的积累与保护，近三年，研发投入占营收的比例均超过10%。公司建有湖南省企业技术中心、湖南省煤质分析与检测设备工程技术研究中心、湖南省工业设计中心（燃料智能化管控系统工业设计中心）三个省级技术平台。公司坚持以技术为基础形成的产品差异化构筑公司发展的“护城河”，持续、稳定的研发投入保证了公司自身的研发设计能力和在技术上的领先优势，并因此具备进入其他细分市场的能力，为公司可持续发展注入动力。

    公司是国家制造业单项冠军企业、国家火炬计划重点高新技术企业、国家知识产权示范企业、国家级专精特新“小巨人”企业、国家工业产品绿色设计示范企业、湖南省创新型企业、湖南省知识产权优势培育工程优秀企业、长沙市智能制造示范企业，先后承担国家重点新产品计划项目4次、国家火炬计划项目4次、科技部中小企业技术创新基金项目2次、科技部重大仪器专项1次，业内承担国家级科技计划次数位居行业前列。公司累计申请专利1262项(发明专利373项，PCT及海外专利申请53项)，有效授权状态的专利549项(发明专利135项)，获得软件著作权105项，是业内拥有自主知识产权最多的企业之一。

    2、营销服务网络与客户资源基础上的品牌优势

    公司专注于所在行业，逾30年来持续致力于树立国产高端的品牌形象，建立了覆盖全国的销售和服务网络，可为客户提供快速、高效的服务支持，是行业头部企业。依靠稳定的项目实施能力、高品质产品和服务，公司在与国内外客户的深度合作中，积累了良好的品牌认知和客户资源，形成了高度的认同感和长期的业务伙伴关系。公司客户群体中大部分是大型央企、国企，《财富》世界500强的中国大陆地区能源、金属产品类企业以及全球知名的第三方检测机构SGS、Intertek、Inspectorate等均是公司的客户。此类客户具有良好的资信、强劲的采购与支付能力和抗风险能力。

    健全的营销服务网络、庞大而优质的客户群体、良好的品牌形象和用户口碑为公司持续发展奠定了坚实的市场基础，亦形成公司的核心竞争力。

    3、产品及项目交付能力优势

    如前所述，由于无人化智能装备产品一次性投入数倍甚至十数倍于分析仪器、相对生命周期长，且具有一定的定制和工程属性，构成复杂、涉及客户现场业务环节和部门多、实施周期长，用户在项目立项、产品遴选时决策审慎，除产品本身外，对供应商产品交付和服务能力、资信以及综合实力等非产品因素亦高度关注并纳入竞标评价。

    公司长兴园区制造基地占地58.46亩、建面约52000㎡，为公司产品特别是无人化智能装备规模上量、市场突破及产品制造提供良好的硬件环境与场地支撑，有助于为公司品牌形象、盈利能力、行业地位的提升和可持续发展奠定坚实基础。此外，通过数百个无人化智能装备订单项目的获取、交付、实施和服务，公司积累了宝贵经验、磨砺了团队、持续优化并完善相应机制，逐步完成标准仪器制造商向智能装备服务商的转型，能为客户提供包括立项、售前预案、蓝图设计、生产加工、现场调试、运维质保等在内的全生命周期一站式服务。

    4、经营模式和规模优势

    公司采用“哑铃型”经营模式，将资源配置在研发设计、装配调试和销售服务等高附加值环节，低附加值的零部件加工生产环节主要通过定制采购方式完成，有效提升了资源的产出效率，充分满足客户产品功能要求高、售后服务响应快的需求，使公司在技术创新、产品品质和客户满意度等方面走在行业前列。

    在上述经营模式下，由于产品零部件通用程度较高，所在地外协加工市场发达、替代性强，充分适应了分析仪器产品“多品种、小批量”和无人化智能装备具有定制属性的特点，可有效降低生产要素投入，提高生产加工灵活性和资产利用效率，增强风险承受能力。此外，无人化智能装备在手订单充裕有助于基础模块或子系统的规模化生产，形成规模效应。为确保此生产方式下高性能和高质量产品的输出，公司与供应商形成了长期稳定的合作关系，并通过严格的供应商遴选与管理考核机制，将公司的质量控制目标与管理体系延伸至上游供应商，从源头完善产品质量控制。

    5、治理机制、管理及人才优势

    公司是所在细分市场唯一的A股上市公司，法人治理结构严谨，整体运作规范，经营质量及风险管控具有制度性、系统性、持续性。公司通过了ISO9001:2015质量管理体系认证、ISO14001:2015环境管理体系认证、ISO45001:2018职业健康安全管理体系认证，不断完善管理标准制定、供应链控制、执行力强化等环节，保证了产品质量的稳定性与一致性。公司采用SAP（ERP＆CRM）实现计划、生产、销售、仓存、商机、售后服务全生态链的管理，并通过支持灵活性的架构变革、模块化的功能扩展，达到数据共享、业务协同的目的。

    公司视管理创新和改善为核心竞争力，通过组织、机制和文化的持续优化，打造适应业务发展的匹配能力，激发全员效能。公司中层及以上管理团队均在公司服务超过10年，具有高度协同力和凝聚力，拥有丰富的从业和管理经验。公司营销和技术团队核心骨干稳定，忠诚度高、行业经验丰富。经过数十年在细分领域的深耕与积累，公司已建立了一支稳定、高效、专业能力强的员工队伍，涵盖技术研发、项目实施、市场销售、运维、生产运营、品质管理、财务管理等各个方面。管理和人才成为发展优势，提高公司的竞争力和可持续发展能力。

    三、主营业务分析

    报告期内，公司实现营业收入29760.24万元，同比增长19.60%；归属于上市公司股东净利润8761.35万元，同比增长42.80%。公司营收的增长主要系无人化智能装备业务同比增长56.41%所致。

本文数据来源于三德科技2026年中报，仅供参考不构成投资建议。