华金资本（000532）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期华金资本（000532）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    公司主营业务包括投资与管理、电子器件制造、水质净化、科技园区运营等。根据中国上市公司协会《上市公司行业统计分类指引（2023年5月）》标准，公司所属行业为“S91综合”。2026年上半年，面对复杂多变的外部环境及新旧动能转换的窗口机遇，公司秉持价值投资理念，以创新驱动为引擎，主动适应市场变化，各业务板块稳中有进。公司实现营业收入24756.19万元，较上年同期增长5.98%；实现归属于上市公司股东的净利润5216.41万元，较上年增长43.76%，主要系公司持有的金融资产公允价值变动收益较上年同期增加，经营质效进一步提升：

    1、投资与管理

    该业务主要通过旗下铧盈投资、华金投资等专业子公司开展。其运作模式为：由公司下属子公司作为普通合伙人和管理人，与符合条件的有限合伙人共同成立合伙企业，以合伙企业的组织形式开展业务。公司的投资方向紧密契合国家产业政策，重点布局国家战略性新兴产业和未来产业领域，投资阶段以相对成熟的私募股权投资（PE）为主，同时也覆盖更具前瞻性的风险投资（VC）阶段。该业务的收入与利润模式清晰，主要包括管理费、咨询顾问费和投资收益等，是公司重要的利润来源。

    报告期内，公司投资与管理业务在“募投管退”全链条上扎实推进，成效显著。公司旗下基金新增及追加投资项目数十个。其中，主导型基金聚焦半导体、人工智能、生物医药及新能源等核心赛道，密切跟进各领域发展形势，努力筑牢中长期价值释放基础；参与型基金多渠道挖掘优质成长标的，丰富投资资产梯队。通过加强风控合规审查和投后管理，助力投资项目发展目标兑现。灵活运用上市减持、老股转让及并购退出等多元化路径，资金回笼良好，资金流动性持续提升。持续深化与金融机构及区域资本的战略合作，存量基金持续扩容，并完成多只基金的认缴、实缴及备案落地等工作，为投资业务持续输送源头活水。2026年上半年，投资与管理业务营业收入实现7742.08万元，占2026年上半年营业收入的31.27%。

    2、电子器件制造

    公司的电子元器件制造业务以控股子公司华冠电容器为实施主体。华冠电容器是一家主要从事铝电解电容器生产和销售的国家高新技术企业。其产品主要应用于汽车电子、光伏、新能源、工业电气自动化以及5G通信设备和消费电子等领域，是下游高端制造产业链中不可或缺的关键电子元器件供应商。

    报告期内，华冠电容器实现营业收入11787万元，同比增长20.2%，净利润1326万元，同比增长35.7%，营收与利润均保持稳定增长态势。业绩增长主要得益于客户结构向高附加值领域升级，成功切入汽车电子企业供应链；同时，成功申报发改委长期国债技改项目，有效支撑了产能扩容与设备更新。

    3、污水处理

    公司的环保业务以子公司力合环保为运营主体。力合环保主要采用市政环保领域成熟的BOT（建设-运营-移交）和TOT（转让-运营-移交）商业模式从事污水处理业务。

    报告期内，力合环保实现营业收入4260万元、净利润1458万元，因计费天数、扣减水量差异等客观因素影响，同比略有下降，但剔除该因素后营收与利润仍实现小幅增长，盈利能力保持稳定。报告期内，力合环保成功中标北区二期项目运营权并全面推进接收与试运行；启动实施智慧水务建设，为后续发展蓄力。

    4、科技园区

    以子公司珠海华金智汇湾创业投资有限公司为主要平台，核心业务是智汇湾创新中心的运营和管理服务。收入和利润主要来源于两方面：自有物业的租赁和销售，以及为入园企业提供融资对接、人才招募、创业交流及资源共享等全方位的产业增值服务。

    报告期内，智汇湾创新中心紧扣科技创新与产业孵化主线，招商去化与运营服务取得积极进展，园区整体入驻率达75%。核心亮点在于“AI+OPC”创客社区的崛起，促进了片区招商率的有效提升，吸引了超30家OPC企业入驻，区域AI产业孵化标杆效应已然凸显。

    二、核心竞争力分析

    1、产融结合优势

    粤港澳大湾区建设进入纵深推进阶段，在科技创新、产业升级、金融开放等领域释放新动能。公司依托大湾区建设带来的产业集聚效应，结合国家深化金融供给侧改革、推动金融服务实体经济的战略导向，围绕全国重点经济区域的产业升级机遇，挖掘具有高成长性的优质产业项目，拓展股权投资业务的广度与深度。经过业务积累，投资业务与实业经营、科技园区形成协同发展、相互促进的格局。公司依托股东方的综合实力和资源优势，以及与国内部分领先投资机构和产业集团建立的良好合作关系，发挥产融结合优势，提升投资业务的市场竞争力，为实业经营和园区运营创造条件。

    2、管理人业务优势

    公司建立了覆盖募、投、管、退等投资业务全流程的制度体系，构建了符合业务发展需要的规范、严谨、科学的投研体系；坚持实施“以研促投”策略，凭借长期行业研究积累和专业、专注、拼搏实干的投资团队，形成了投资业务的核心竞争力。旗下铧盈投资和华金领创持有私募股权投资基金管理人牌照，通过与合作伙伴组建私募股权投资基金开展项目投资，私募基金管理人品牌影响力不断提升。

    3、技术和品牌优势

    子公司华冠电容器是国内较早批量生产片式铝电解电容器的高新技术企业，国家专精特新“小巨人”企业，拥有省级铝电解电容器工程技术研究中心。公司建立了完备的质量管控体系，通过ISO9001、ISO14001、QC080000及IATF16949等多项管理体系的认证，实验室通过CNAS认证，且多项产品通过AECQ-200认证。

    4、特许经营权

    子公司力合环保拥有特许经营权包括：珠海市吉大水质净化厂一期、二期30年（自2005年3月16日起），珠海市南区水质净化厂30年（自2007年6月1日起），东营市西城城北污水处理项目25年（自商业运营日2015年1月1日起）。截至报告期末，日污水处理能力13.8万吨。

    5、科技园区

    华金智汇湾创新中心项目占地面积3万平方米，总建筑面积约11.9万平方米，将充分发挥在核心产业的股权投资、孵化培育和战略合作等资源优势，着力打造企业创业创新全周期成长中心。

本文数据来源于华金资本2026年中报，仅供参考不构成投资建议。