绿茵生态（002887）2026年中报财务分析：营收利润双降，应收账款高企引关注

近期绿茵生态（002887）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

绿茵生态（002887）2026年中报显示，公司营业总收入为1.81亿元，同比下降19.36%；归母净利润为4399.93万元，同比下降25.28%；扣非净利润为4293.94万元，同比下降15.08%。单季度数据显示，第二季度营业总收入为9164.88万元，同比下降33.25%；第二季度归母净利润为373.18万元，同比下降88.4%；第二季度扣非净利润为733.26万元，同比下降71.87%。

盈利能力分析

公司毛利率为44.77%，同比减少7.55个百分点；净利率为23.4%，同比减少12.26个百分点。每股收益为0.14元，同比下降25.26%；每股净资产为7.5元，同比增长0.64%。毛利率和净利率均出现明显下滑，反映盈利能力有所减弱。

现金流与资产状况

每股经营性现金流为-0.24元，同比减少44.77%，显示经营活动现金流出压力加大。货币资金为1.64亿元，较上年同期的1.72亿元下降4.72%。应收账款为10.97亿元，较上年同期的9.78亿元增长12.11%，处于较高水平。有息负债为9.81亿元，较上年同期的10.93亿元下降10.32%。

主营业务结构

从业务构成看，绿地维护项目为主力收入来源，实现收入9992.36万元，占总收入的55.11%；生态修复项目收入5822.37万元，占比32.11%；市政绿化项目收入1569.49万元，占比8.66%；文旅项目收入679.11万元，但亏损539.13万元，毛利率为-79.39%；其他项目亦呈亏损状态，毛利率为-111.87%。

从地区分布看，内蒙地区贡献收入1.02亿元，占比56.07%；京津冀地区收入7348.11万元，占比40.53%；其他地区收入616.3万元，占比3.40%。

风险提示

财报分析指出多项需关注的风险点：

• 应收账款占最新年报归母净利润比例高达903.24%，存在回款风险；
• 货币资金/流动负债比率仅为78.67%，短期偿债能力承压；
• 近三年经营性现金流均值/流动负债仅为18.15%，持续经营现金流对债务保障不足；
• 有息资产负债率为25.35%，债务负担需警惕。

此外，公司报告期内研发投入同比下降35.17%，经营活动现金流量净额同比下降44.77%，主要原因为销售回款减少。投资活动现金流量净额同比下降55.49%，因对外投资增加所致。

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