千方科技（002373）2026年中报财务分析：营收微降、净利由盈转亏，现金流承压但战略转型持续推进

近期千方科技（002373）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

千方科技（002373）2026年中报显示，公司营业总收入为32.83亿元，同比下降0.82%；归母净利润为-2085.72万元，同比下滑112.29%，由盈利转为亏损；扣非净利润为481.01万元，同比下降82.92%。

单季度数据显示，第二季度营业总收入达19.7亿元，同比增长15.79%；第二季度归母净利润为-2459.3万元，同比上升52.03%；第二季度扣非净利润为4510.82万元，同比下降9.85%。

盈利能力分析

公司毛利率为36.93%，同比提升18.41%；净利率为-0.97%，同比减少118.76%。三费合计7.08亿元，占营收比重为21.55%，同比上升15.71%。每股收益为-0.01元，同比减少109.09%；每股净资产为7.23元，同比增长0.41%；每股经营性现金流为-0.25元，同比减少54.23%。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为29.5亿元，较去年同期下降6.95%；应收账款为35.83亿元，同比增长0.88%；有息负债为4.61亿元，同比增长5.12%。当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达1334.7%，提示需重点关注回款风险。

经营活动现金流分析

经营活动产生的现金流量净额同比减少54.23%，主要原因为本期存储器件、芯片等原材料价格上涨，公司增加存货战略储备，导致经营性现金流出增加。投资活动产生的现金流量净额变动幅度为205.21%，系本期理财投资活动产生的现金流净额较上年同期增加所致。筹资活动产生的现金流量净额增长90.12%，主要由于银行借款及票据贴现借款等带来的现金流增加。

主营业务结构

从业务构成看，产品销售收入为28.5亿元，占主营收入的86.81%，毛利率为39.25%；解决方案及增值服务收入为2.46亿元，占比7.49%；交通云及行业软件收入为1.82亿元，占比5.54%。按照行业划分，智能物联业务收入为26.6亿元，占比81.02%；智慧交通业务收入为6.18亿元，占比18.82%。从地区分布看，境内收入为19.1亿元，占比58.18%；境外收入为13.73亿元，占比41.82%。

战略进展与业务动态

2026年上半年，公司持续推进从“项目集成”向“技术产品+生态运营”的战略转型，聚焦“AI+交通”方向，强化交通数字化和智能化能力。物联业务推出AI-SOP平台“阳光”，并在多个行业客户落地应用。智慧交通领域实现多模态大模型与信控融合技术突破，相关产品已在一线城市试点部署。公司在TOCC、非现场执法、道路安全等领域持续中标重点项目，包括吉林省公路交通基础设施数字化项目（约4.31亿元）等多个订单。

在智能物联方面，宇视科技深化AIoT与行业大模型融合，拓展智慧社区、校园体育、充电桩等新场景。干线无人物流依托千曙科技推进L4级自动驾驶体系建设，已在成渝、华南等地开展测试，并与德邦、顺丰等物流企业建立合作。

投资回报与融资分红情况

根据财报分析工具数据，公司去年ROIC为1.96%，近年资本回报率整体偏弱；过去十年中位数ROIC为7.83%，最低年份2024年ROIC为-9.67%。公司上市以来共发布16份年报，出现过3次亏损，显示其商业模式存在一定脆弱性。累计融资总额为110.99亿元，累计分红6.85亿元，分红融资比仅为0.06，表明公司分红力度较弱。

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