横店东磁（002056）2026年中报财务分析：营收微增但盈利能力承压，费用上升与现金流下滑成关注焦点

近期横店东磁（002056）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

横店东磁（002056）2026年中报显示，公司实现营业总收入123.42亿元，同比增长3.41%；归母净利润为9.48亿元，同比下降7.03%；扣非净利润为8.11亿元，同比下降24.28%。单季度数据显示，第二季度营业总收入为68.63亿元，同比增长2.23%；归母净利润为5.62亿元，同比微增0.09%；扣非净利润为4.94亿元，同比下降19.58%。

盈利能力分析

公司毛利率为15.7%，同比下降13.33个百分点；净利率为7.09%，同比下降35.6个百分点。每股收益为0.59元，同比下降7.81%；每股净资产为6.52元，同比增长1.7%。三费合计为6.81亿元，三费占营收比达5.52%，同比上升410.28%。

资产与现金流状况

货币资金为88.89亿元，较去年同期增长4.80%；应收账款为42.34亿元，占最新年报归母净利润的比例高达228.72%；有息负债为28.52亿元，同比大幅增长153.71%。每股经营性现金流为0.45元，同比下降57.12%。

经营活动现金流变动原因

经营活动产生的现金流量净额同比下降57.12%，主要原因包括：一是公司办理银行票据等业务时以定期存款质押方式缴存保证金，因存期与业务有效期不匹配导致保证金回流滞后；二是受2025年上半年子公司收到增值税留抵退税及退税率同比下降影响。

投资与筹资活动分析

投资活动产生的现金流量净额同比下降46.9%，主要由于投资目的的定期存款净流入减少以及对东阳市横店东磁股权投资基金合伙企业（有限合伙）追加投资所致。筹资活动产生的现金流量净额同比增长124.65%，源于短期借款净流入增加。现金及现金等价物净增加额同比下降737.91%，系前述经营与投资活动现金流减少所致。

主营业务收入构成

按产品分类，光伏产品收入为73.69亿元，占总收入的59.71%，毛利率为11.18%；磁性材料收入为21.8亿元，占比17.66%，毛利率为25.89%；锂电池收入为17.48亿元，占比14.16%，毛利率为20.09%；器件收入为8.06亿元，占比6.53%，毛利率为20.68%；其他业务收入为2.4亿元，占比1.95%。

按地区划分，境内收入为65.27亿元，占比52.89%，毛利率为18.77%；境外收入为58.15亿元，占比47.11%，毛利率为12.26%。

其他关键财务变动说明

• 财务费用同比上升184.16%，主要受汇兑损益波动影响。
• 所得税费用同比下降61.52%，因公司盈利波动及利润结构变化导致综合税率下降。
• 研发投入同比上升59.88%，因各年度研发项目安排不同所致。
• 其他收益同比上升102.0%，主要来自增值税加计抵减增加。
• 投资收益同比上升191.35%，因远期结售汇产品结汇损益波动。
• 公允价值变动收益同比上升389.37%，因远期结售汇产品持有期间损益波动。
• 资产减值损失同比上升31.39%，因计提存货跌价准备减少。
• 归属于母公司所有者的净利润同比下降7.03%，主要因人民币对欧元、美元升值带来较大汇兑损失。
• 少数股东损益同比下降125.05%，因非全资控股公司同比出现亏损。

综合评价

尽管横店东磁营业收入保持小幅增长，但盈利能力面临压力，表现为净利润下滑、毛利率与净利率显著下降、三费占比激增。现金流表现疲软，尤其是经营性现金流大幅回落，叠加应收账款高企，提示需关注营运资金管理风险。虽然公司在磁性材料和锂电池板块实现较快增长，但光伏业务收入同比下降8.50%，对公司整体盈利形成拖累。此外，有息负债快速攀升，亦增加未来财务负担。整体来看，公司基本面维持稳定，但多项财务指标恶化值得警惕。

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