丽臣实业（001218）：2026年中报营收与盈利双高增，毛利率显著提升但现金流承压

近期丽臣实业（001218）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

丽臣实业（001218）2026年中报显示，公司经营业绩实现显著增长。报告期内，营业总收入达29.92亿元，同比增长35.39%；归母净利润为1.55亿元，同比上升181.23%；扣非净利润为1.48亿元，同比增长191.17%。单季度数据显示，第二季度营业总收入为15.82亿元，同比增长36.91%；第二季度归母净利润为7769.11万元，同比增长183.41%；第二季度扣非净利润为7302.21万元，同比增长190.05%。

盈利能力方面，公司毛利率达到12.41%，同比增幅为32.04%；净利率为5.17%，同比增幅达107.66%。期间费用控制良好，销售、管理、财务三项费用合计占营收比重为2.86%，同比下降11.1个百分点。

盈利能力与资产质量

公司每股收益为1.2元，同比增长181.22%；每股净资产为18.66元，同比增长10.07%。反映股东权益的稳定性有所增强。然而，每股经营性现金流为-0.65元，同比下降176.32%，表明当期经营活动现金流出压力较大。

资产负债结构方面，货币资金为4亿元，较上年同期下降28.96%；应收账款为5.39亿元，同比增长27.76%；有息负债仅为81.54万元，维持在较低水平。合同负债为93.05%，主要因预收客户货款增加所致。

主营业务构成分析

从业务结构看，表面活性剂为主导产品，实现主营收入28亿元，占总收入的93.57%，贡献毛利3.3亿元，占总毛利的88.96%，毛利率为11.80%。洗涤用品实现收入1.47亿元，占比4.93%，毛利率为23.93%。其他补充类业务收入为4490.56万元，占比1.50%。

按照行业划分，精细化工行业收入为29.47亿元，占比98.50%，毛利率为12.41%；地区分布上，内销收入为22.33亿元，占比74.62%，毛利率为13.21%；外销收入为7.59亿元，占比25.38%，毛利率为10.07%。

经营与现金流变动原因解析

营业收入增长主要得益于产品销量和单价同比上升。营业成本同比增长30.88%，与收入变动趋势一致。销售费用同比增长18.31%，源于销售规模扩大；财务费用同比增长141.36%，主要由于外汇汇兑损失增加。

经营活动产生的现金流量净额同比下降176.32%，原因是购买商品支付的现金增加。投资活动产生的现金流量净额同比增长73.93%，因投资支付的现金减少；筹资活动产生的现金流量净额同比增长112.6%，受益于租金支付减少及对外投资实缴出资额收回。

现金及现金等价物净增加额同比下降166.22%，主要受经营活动现金流减少影响。

风险提示

尽管盈利能力大幅提升，但需关注应收账款风险。财报体检工具指出，应收账款与利润之比已达333.95%，处于较高水平，可能对公司未来回款造成压力。此外，存货同比增长53.4%，反映原料及成品库存上升，存在一定的库存管理风险。

同时，在建工程同比增长337.32%，显示公司加大产能投入，未来将面临一定的资本开支压力和产能消化挑战。

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