中触媒（688267）2026年中报财务分析：营收微降、利润显著下滑，应收账款风险凸显

近期中触媒（688267）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

中触媒（688267）2026年中报显示，公司营业总收入为4.59亿元，同比下降0.45%；归母净利润为8049.2万元，同比下降36.54%；扣非净利润为7835.12万元，同比下降36.07%。单季度数据显示，第二季度营业总收入为2.26亿元，同比下降13.67%；第二季度归母净利润为4886.21万元，同比下降43.26%；第二季度扣非净利润为4725.39万元，同比下降42.89%，盈利能力出现明显收缩。

盈利能力分析

公司毛利率为35.86%，同比减少23.57个百分点；净利率为17.53%，同比减少36.25个百分点。盈利能力指标双双下滑，反映出公司在成本控制或产品定价方面面临压力。三费合计为4201.04万元，占营收比重为9.15%，同比上升40.67%，期间费用负担加重，进一步压缩了利润空间。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为5.89亿元，较上年同期的2.85亿元增长106.59%，主要因理财产品到期所致。应收账款为2.14亿元，虽同比下降21.38%，但其占最新年报归母净利润的比例高达104.24%，提示回款周期较长或存在潜在坏账风险。有息负债为2050.8元，较上年同期的50.83万元大幅下降99.60%，债务压力极低。

每股净资产为12.59元，同比下降20.75%；每股收益为0.36元，同比下降50.0%；每股经营性现金流为0.25元，同比下降71.34%，表明股东权益和盈利质量均有所弱化。

经营与研发动态

营业成本同比上升20.3%，主要受部分产品、原材料及能源价格波动影响。销售费用上升14.1%，系销售人员薪酬增加；财务费用大幅上升291.64%，主因为汇兑损失增加；研发费用上升7.93%，源于研发人员薪酬及项目能源支出增长，体现公司持续投入技术创新。

经营活动产生的现金流量净额同比下降62.9%，主要由于购买商品、接受劳务支付的现金增加以及上年度奖金支付所致。投资活动现金流量净额上升488.07%，因预付工程及设备款增加。筹资活动现金流量净额上升42.77%，系分配股利支付现金减少。

主营业务结构

从收入构成看，特种分子筛及催化剂系列产品实现收入4亿元，占总收入的87.21%，贡献毛利1.5亿元，占总毛利的91.29%，毛利率为37.54%，是公司的核心盈利来源。非分子筛催化剂系列收入为4717.77万元，毛利率仅为9.76%。技术收入为495.69万元，毛利率未披露。

地区分布上，境外收入达2.44亿元，占比53.06%，毛利率为41.03%；境内收入为2.09亿元，占比45.50%，毛利率为28.67%，境外市场的盈利贡献更强。

风险提示

证券之星财报体检工具指出，公司应收账款占归母净利润比例已达104.24%，需重点关注应收账款回收风险。此外，尽管现金资产健康、有息负债极低，但利润下滑幅度远超营收变化，反映盈利模式承压，未来需观察成本传导与费用管控效果。

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