彤程新材（603650）2026年中报财务分析：营收快速增长但现金流承压，应收账款风险需关注

近期彤程新材（603650）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

彤程新材（603650）2026年中报显示，公司实现营业总收入21.36亿元，同比上升29.1%；归母净利润3.89亿元，同比上升10.86%；扣非净利润3.61亿元，同比上升10.77%。单季度数据显示，第二季度营业总收入达10.87亿元，同比增长36.16%；第二季度归母净利润为2.07亿元，同比增长8.37%；第二季度扣非净利润为1.84亿元，同比增长10.87%。

盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为23.05%，同比下降8.51个百分点；净利率为18.21%，同比下降15.88个百分点。尽管盈利能力指标有所下滑，但仍维持在较高水平。每股收益为0.63元，同比增长6.78%；每股净资产为6.82元，同比增长25.42%，反映出公司净资产积累能力增强。

成本与费用控制

期间费用方面，销售费用、管理费用、财务费用合计2.04亿元，三费占营收比例为9.55%，同比下降14.62个百分点，显示出公司在费用管控方面的成效。其中，管理费用同比下降8.95%，主要得益于管理效率提升及股份支付费用减少；研发费用同比增长0.82%，体现持续研发投入；财务费用同比增长64.05%，主要受汇率波动影响。

资产与负债结构

截至报告期末，公司货币资金为10.6亿元，较去年同期下降18.31%；应收账款为10.49亿元，同比上升32.94%；有息负债为40.88亿元，同比下降6.06%。应收账款增速显著高于营收增速，带来一定回款压力。

现金流表现

每股经营性现金流为0.07元，同比减少72.67%。经营活动产生的现金流量净额同比下降71.89%，主要因新品销售收入快速增长带来的账期影响所致。投资活动产生的现金流量净额同比增长74.29%，受益于定期存款到期收回及联营公司分红时间性差异。筹资活动产生的现金流量净额同比下降133.74%，系本期融资增量较去年同期减少。

主营业务发展

从业务构成看，电子材料产品实现收入7.32亿元，占主营业务收入的34.28%；橡胶助剂及其他产品收入13.9亿元，占比65.06%；全生物降解材料产品收入1.19亿元，占比5.57%。分部间抵销金额为-1.05亿元。

2026年上半年，电子化学品业务实现营收6.93亿元，同比增长56.89%，占总营收比重达32.44%，成为主要增长驱动力。半导体光刻胶及配套试剂营收2.86亿元，同比增长近50%；显示材料销售收入超2.9亿元，同比增长53%。CMP抛光垫销售超2000万元，有机绝缘膜收入近5000万元，同比增长近300%。

汽车轮胎用橡胶化学品业务实现销售额13亿元，同比增长14%；生物可降解材料持续推进PBAT技术迭代，并参与制定多项国家标准。

风险提示

财报体检工具提示需重点关注以下风险：- 现金流状况：货币资金/流动负债为32.91%，近3年经营性现金流均值/流动负债为7.9%，流动性压力较大。- 债务状况：有息资产负债率为42.9%，有息负债总额/近3年经营性现金流均值达16.03%，流动比率仅为0.88，短期偿债能力偏弱。- 应收账款风险：应收账款/利润高达186.49%，存在一定的信用减值风险。

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