圆通速递（600233）2026年中报财务分析：盈利增速显著提升，成本控制与现金流改善推动业绩高增

近期圆通速递（600233）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

盈利能力大幅提升

圆通速递2026年中报显示，公司盈利能力实现显著增长。报告期内，营业总收入达388.93亿元，同比增长8.39%；归母净利润为31.75亿元，同比上升73.44%；扣非净利润为31.23亿元，同比上升76.87%。单季度数据显示，第二季度归母净利润达17.97亿元，同比增长84.6%，扣非净利润为17.79亿元，同比增长86.26%，表明盈利加速释放。

毛利率和净利率同步改善，分别达到12.04%和8.1%，同比增幅分别为39.96%和60.76%，反映出公司在收入增长的同时有效控制了成本费用。

费用管控优化，经营效率提升

期间费用方面，销售费用、管理费用、财务费用合计为7.22亿元，三费占营收比为1.86%，同比下降2.36个百分点，体现出良好的费用管控能力。其中财务费用同比下降148.04%，主要原因为利息收入增加。

研发费用同比增长31.57%，主要由于费用化研发投入增加，反映公司在数字化、智能化方面的持续投入。销售费用和管理费用分别增长17.73%和10.03%，主因是职工薪酬上升。

现金流表现强劲，资产结构稳健

每股经营性现金流为1.16元，同比增长51.33%，经营活动产生的现金流量净额同比增长50.28%，主要得益于快递业务收到的现金增加。货币资金为75.36亿元，较去年同期增长22.36%。

投资活动产生的现金流量净额同比增长21.98%，原因是转运中心建设投入逐步减少。筹资活动产生的现金流量净额同比增长26.3%，主要系本期分配股利支付的现金减少，公司增加了现金分红频次。

有息负债为78.87亿元，同比增长15.11%；应付债券同比增长100.17%，系本期发行中期票据所致。整体资产负债结构保持稳定。

收入结构与主营业务表现

从业务构成看，国内时效产品为主营核心，实现收入348.94亿元，占主营收入比重为89.72%，毛利率为12.58%。快递行业整体贡献收入360.28亿元，占92.63%，毛利占比达101.09%，显示出主业突出、盈利能力强的特点。

航空业务仍处于亏损状态，实现收入4.86亿元，但亏损2.33亿元，毛利率为-47.86%。国际快递及包裹服务收入为4.04亿元，利润贡献较小，仅为689.07万元。

区域分布上，华东地区收入最高，达141.06亿元，占总收入的36.27%；其次是华南、华北和华中地区，合计占比超过80%。

其他关键财务变动说明

• 交易性金融资产：同比增长51.21%，原因为本期购买理财产品增加。
• 一年内到期的非流动资产：同比下降99.34%，系赎回一年内到期的大额存单。
• 长期应收款：同比下降34.03%，原因为飞行员鼓励金减少。
• 开发支出：同比下降39.65%，系部分研发项目结项转入无形资产。
• 其他非流动资产：同比下降41.16%，原因为预付土地款转为无形资产。
• 其他收益：同比增长55.99%，主要来自政府补助增加。
• 投资收益：同比增长90.01%，系权益法核算的长期股权投资损失减少。
• 信用减值损失：同比减少137.03%，原因为计提应收账款坏账准备减少。
• 资产处置收益：同比下降131.4%，系本期出售固定资产损失增加。
• 营业外收入与支出：分别增长88.2%和84.75%，主要因违约金、赔偿收入及固定资产处置损失、对外捐赠增加所致。
• 所得税费用：同比增长72.88%，与利润增长相匹配。
• 收到的税费返还：同比增长240.06%，系本期退税增加。
• 取得投资收益收到的现金：同比增长889.91%，主要因大额存单及理财产品赎回收益增加。
• 吸收投资收到的现金：增长源于股票行权增加。
• 取得借款收到的现金：同比下降47.83%，系本期借款减少。
• 偿还债务支付的现金：同比下降59.72%，反映债务偿付节奏调整。

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