证券之星消息，近期东方雨虹（002271）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：
发展回顾：
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）概述
公司始终坚持高质量稳健发展的战略定位，将风险管控放在首要位置，稳健经营、风控优先，切实提升经营质量。报告期，公司以“真实的信心、真正的干劲、真挚的渴望、滚烫的激情、无畏的希望”作为工作主题，践行《东方雨虹基本法》的核心理念和原则，深化业务结构转型升级，坚持以客户需求为导向，以满足不同应用场景和市场变化为出发点，形成聚焦建筑防水行业，向民用建材、砂浆粉料、建筑涂料、节能保温、胶粘剂、管业、建筑修缮、新能源、非织造布、特种薄膜、乳液等多元业务领域延伸的建筑建材系统服务商。
1、聚焦防水、砂粉双主业，持续探索新增长曲线
聚焦巩固防水主业，并依托科研技术优势丰富产品品类、升级产品体系，推进新领域、新产品、新赛道的发展，积极拓展交通基建、水利、能源、通信设施、航天等领域的基础设施建设、城市新兴基建、工矿仓储物流、海工船舶、科教文卫等公共服务领域，以及保障性住房、民用建材领域等多元化应用场景，发力存量建筑市场，发展旧房改造、城中村改造、城市更新等翻新修缮业务，加强零售市场、非房市场、下沉市场等的开发，持续提升市场占有率。
充分利用依托于防水主业所积累的客户资源、销售渠道的协同性及良好的品牌影响力，快速发展砂粉、管业、建筑涂料、保温、防腐等非防水业务，以优质的产品及专业的系统服务为基础，为客户提供更为完善的一站式建筑建材系统解决方案。借助防水主业布局的全国性渠道网络协同优势，目前砂粉业务已成为公司未来可持续发展的第二增长曲线，并助力公司实现防水、砂粉双主业。
夯基筑本，加速海外业务布局，发展海外市场，强化国际科研、推进海外投资并购、海外建厂、海外供应链、海外人才培养、海外渠道拓展等国际化战略布局，实现海外贸易、工程、零售等多元化商业模式经营，海外业务实现较快发展，为公司未来的可持续发展提供第三增长曲线，助力公司打造成为全球建筑建材系统服务商。
2、升级渠道开发和管理体系，深化培育渠道发展
报告期，扎实推进渠道拓展与深耕，升级渠道开发和管理体系，深化渠道变革，培育渠道发展，2026年上半年，公司实现工程渠道及零售渠道收入共计127.23亿元，占公司营业收入比例为85.58%，渠道销售收入占比进一步提升，目前已成为公司主要的销售模式。一方面，工程渠道继续深入推进“平台+创客”经营管理模式，升级和优化合伙人开发与管理制度，坚持合伙人优先，精准赋能合伙人发展，持续培育合伙人的经营管理能力、业务拓展能力、施工服务能力，提升合伙人服务终端客户的运营能力，帮助合伙人持续发展；另一方面，零售渠道不断深化渠道下沉，丰富渠道矩阵，系统升级C端服务平台，坚持渠道精耕，搭建线上线下全渠道融合的零售运营模式。
3、零售优先，铸牢消费建材根基
公司零售业务涵盖民建集团及C端服务平台、建筑涂料零售等业务板块。2026年上半年，公司零售业务实现营业收入63.46亿元，同比增长25.44%，占公司营业收入比例为42.68%。报告期，民建集团持续打造品牌、渠道、产品、服务四位一体的核心竞争优势，实现稳健发展。品牌端，“雨虹”服务品牌加速迭代升级，深化线上自媒体矩阵与本地生活运营、线下高铁地标及下沉市场广告投放、渠道经销商直播与集市推广的多场景营销体系，实现品牌认知度与业务转化率双重提升。渠道端，推进渠道下沉，持续加密县域乡镇分销网络，同时深化装企协同、强化专卖店精细化运营、小微合伙人计划及构建电商全域营销矩阵，形成线上引流、线下落地服务的完整闭环；以“虹哥汇”为核心载体，借助常态化直播、云商城、AI赋能及创业扶持等多元举措，持续提升会员活跃度与粘性。产品端，聚焦防水、砂浆核心基本盘，加速C端场景化产品创新，在快干、防霉、净醛等关键技术领域取得突破。C端服务方面，雨虹服务持续完善一站式家居防水修缮服务体系，落地服务分销化与双包交付模式，加速推进地级市全覆盖，构建全国统一标准的专业化服务网络。2026年上半年，民建集团实现营业收入50.64亿元，同比增长6.65%，占公司营业收入比例为34.06%。建筑涂料零售业务聚焦涂料主营产品，坚持“Caparol德爱威”和“Alpina阿尔贝娜”双品牌差异化定位，构建涵盖内墙涂料、艺术涂料、外墙涂料及基辅材料的全品类产品矩阵，并探索涂料零售业务的研发、生产、销售及技术服务的全新生态，培育盈利增长新动能。
4、海外优先，加速推进全球化布局
报告期，公司进一步完善海外组织管理体系，强化国际供应链布局与渠道建设。一方面，夯实海外市场团队的营销和组织能力，持续搭建并完善海外区域人员配置和组织建设，打造具有国际化竞争优势的人才队伍体系，以实现在关键市场的自主运作和高效服务。另一方面，公司加速推进海外供应链布局与渠道网络建设，积极构建全球化业务网络，为实现海外业务本地化运营打好基础：通过推出针对不同环境、地域的产品并夯实产品服务本地化能力；通过开展海外生产基地建设逐步开启全球化产能布局，坚持市场导向和成本领先，进一步增强本地供应能力，提升产品交付效率，快速响应国际市场，实现全球供应链竞争力的提升；通过开展海外并购业务实现建筑建材产品国际化销售能力、全球影响力和品牌认知度的提升，充分利用渠道优势资源搭建国际化建筑建材销售网络，助力公司开拓国际市场；通过国际间交流与合作提升品牌影响力，加速推进全球化布局。
（二）公司主营业务介绍
公司追求高质量稳健发展，目前已形成以主营防水业务为核心，民用建材、砂浆粉料、建筑涂料、节能保温、胶粘剂、管业、建筑修缮、新能源、非织造布、特种薄膜、乳液等多元业务为延伸的建筑建材系统服务商。
公司已将优质的产品及专业的系统服务广泛应用于房屋建筑、高速铁路、地铁及城市轨道、高速公路和城市道桥、机场和水利设施、综合管廊、航天基础设施等众多领域，包括毛主席纪念堂、人民大会堂、鸟巢、中国尊、北京大兴国际机场以及港珠澳大桥、京沪高铁、北京副中心综合管廊、北京市南水北调配套工程项目、印尼雅万高铁、印尼白水水电站项目、新加坡地铁、巴基斯坦卡拉奇核电项目、马来西亚森林城市项目等标志性建筑及项目，为全球数以万计的重大基础设施建设、工业建筑和民用、商用建筑提供高品质的系统解决方案。公司始终以“为国家、为社会、为客户、为员工、为股东”为宗旨，以“产业报国、服务利民”为指导思想，以“为人类为社会创造持久安全的环境”为使命，在聚焦建筑防水行业的同时，还涉及民用建材、砂浆粉料、建筑涂料、节能保温、胶粘剂、管业、建筑修缮、新能源、非织造布、特种薄膜、乳液等多领域，旗下设有东方雨虹ORIENTALYUHONG（防水）、FASION风行（防水）、雨虹防水（民用建材）、雨虹（C端服务平台）、雨虹胶（胶粘剂）、雨虹管（管业）、VASA华砂（特种砂浆）、壁安（建筑粉料）、CAPAROL德爱威（建筑涂料）、Alpina阿尔贝娜（建筑涂料）、虹嘉涂料（工业涂料）、卧牛山节能（节能保温）、孚达科技（节能保温）、东方雨虹建筑修缮（建筑修缮）、天鼎丰（非织造布）、金丝楠（特种薄膜）、虹石（精细与专业化学品）、雨虹职校（职业技能培训）、宁夏建筑设计研究院、OYH（国际建材）、YUHONG（防水)、虹大师HONEDS(五金工具)、飞鱼FIIYO（五金地漏）、萬昌（建材五金零售）、康寳（建材直销）、CONSTRUMART（智利建材超市）等品牌和业务板块。
1、零售业务。公司战略推进零售业务发展，以民建集团及C端服务平台、建筑涂料零售为代表的C端零售业务聚焦服务于普通大众消费者家庭装修及重装翻新维修市场，稳步推进、持续深耕。以品质提升、品牌建设、服务升级、品类拓展、渠道深耕为抓手，全面提升用户体验与核心竞争力。2026年上半年，公司零售业务实现营业收入63.46亿元，同比增长25.44%，占公司营业收入比例为42.68%，零售业务占比稳步提升。
（1）民建集团
报告期，民建集团持续打造品牌、渠道、产品、服务四位一体的核心竞争优势。品牌端，“雨虹”服务品牌加速迭代升级，深化线上自媒体矩阵与本地生活运营、线下高铁地标及下沉市场广告投放、渠道经销商直播与集市推广的多场景营销体系，实现品牌认知度与业务转化率双重提升。渠道端，推进渠道下沉，持续加密县域乡镇分销网络，同时深化装企协同、强化专卖店精细化运营、小微合伙人计划及构建电商全域营销矩阵，形成线上引流、线下落地服务的完整闭环；以“虹哥汇”为核心载体，借助常态化直播、云商城、AI赋能及创业扶持等多元举措，持续提升会员活跃度与粘性。产品端，聚焦防水、砂浆核心基本盘，加速C端场景化产品创新，在快干、防霉、净醛等关键技术领域取得突破，并荣获多项国内外权威环保认证。C端服务方面，雨虹服务持续完善一站式家居防水修缮服务体系，落地服务分销化与双包交付模式，加速推进地级市全覆盖，构建全国统一标准的专业化服务网络。2026年上半年，民建集团实现营业收入50.64亿元，同比增长6.65%，占公司营业收入比例为34.06%。
1）品牌发展：品牌势能持续提升，“雨虹”服务品牌加速迭代升级，依托公司防水交付服务的专业积淀，带动防水维修、美缝交付等其他服务业务的市场认知度同步提升。深化线上、线下、渠道等多场景营销布局，实现品牌认知度与业务转化率的双重提升。线上传播层面，紧扣消费者前端搜索需求，加大自媒体平台投入力度，打造IP矩阵，以搜索广告、品牌专区、本地生活运营实现精准流量嫁接；同时发力品牌自播与高德地图、美团大众点评等平台的本地团购业务，抢占用户心智，高效赋能业务增长。线下投放层面，精细化布局高铁、地标等核心点位，并赋能下沉市场品牌认知；持续扩大户外门头广告覆盖规模，全面升级乡镇墙体广告视觉，与消费者生活应用场景及深度痛点绑定，打通品牌从认知到熟悉的完整路径。渠道端，大力发展品牌自媒体矩阵，赋能合作伙伴拥抱自媒体生态，通过经销商直播、“玩转乡镇”集市推广等创新形式，持续提升合作伙伴业务转化能力。
2）渠道发展：构建多层次、全链路、生态化的渠道竞争优势。推进渠道下沉战略，以县域乡镇市场为重点突破口，持续向市场纵深挺进。通过精细化品类规划与网格化终端布局，进一步加密分销网络，提升终端覆盖率与渗透率；强化核心店的标杆运营效能，聚焦店面形象升级、产品结构优化与服务体验提升，充分发挥核心店的区域辐射与市场带动作用；以数字化赋能与系统化培训为抓手，提升合作伙伴的经营质效，助力其实现从传统经销商向专业化、公司化运营商的转型升级；深化装企协同，推动产业链上下游深度融合，同时加大中小家装渠道开发力度，精准对接中小装企需求，建立灵活高效的合作模式，扩大在新兴增量市场的份额。
专卖店渠道方面，持续提升民建专卖店经营质量。依托成熟运营体系搭建标准化可复制的门店模型，重点向县域、乡镇区域市场拓展，借助小微合伙人创业扶持计划，吸引更多合伙人返乡创业，持续加密下沉市场零售网点布局。深度融入雨虹服务体系，构建“线上获客引流、线下交付履约”的业务闭环，推动产品销售与双包施工服务能力协同升级；产品方面，坚持品类扩张与创新，丰富门店产品线，满足消费者多元化需求；导购方面，持续拓展线上销售渠道，面向C端消费者常态化开展直播带货，同时运营高德商户通精准搜索雨虹专卖店、布局小红书平台深耕内容种草运营等，赋能终端门店客源转化，积极探索线上线下深度融合的新零售模式。
电商渠道方面，构筑全域电商营销销售矩阵，将内容传播作为品牌数字化传播核心，精准触达目标客群，开展新品类前瞻性试水；以用户需求为导向优化产品运营，持续提升交易转化，深化供应链协同，构建线上引流与线下服务闭环，持续推动品牌价值提升与业绩稳步增长。
3）会员运营：持续深化以“虹哥汇”为核心的会员运营体系，同时常态化推广会员直播，通过逢九会员日直播、虹哥有约直播、虹大师工具线上优惠直播等形式，直达会员端，有效提升会员活跃度与粘性。平台增设云商城板块，为会员打造一站式便捷采购渠道，同时引入AI智能赋能，依托数字化工具为会员提供智能产品选配、施工技术支撑，提升终端经营与服务效率；持续推进小微合伙人创业扶持计划，依托已建成的“核心会员回乡创业平台”输出资源赋能，扶持具备能力的会员返乡深耕乡镇市场，增强会员忠诚度与归属感，助力渠道下沉与空白市场渗透。
4）产品发展：持续聚焦防水、砂浆品类核心基本盘，围绕应用场景加速产品创新迭代，聚焦满足C端消费需求的产品开发，强化维修、焕新及DIY场景产品及解决方案的推广。产品在快干快装、轻质隔音、隔热反射、防潮防霉、抗菌抗病毒、净醛零醛等技术领域实现突破，同时获得德国EC1plus、法国A+、绿色建材、儿童建材、绿色十环、中国抗菌协会等国内外多项权威环保认证，为消费者提供更安全、更高品质的产品体验。
（2）C端服务平台
报告期，公司C端专业服务品牌“雨虹”持续深化一站式家居防水修缮服务体系建设，在原有6大业务板块、13大服务场景基础上迭代升级，围绕渠道赋能、模式创新、服务下沉及产业链协同多维发力，提升品牌市场化运营能力与终端服务覆盖广度。
雨虹服务重点推进服务分销化落地，建立一店一码数字化项目。借助数字化工具打通门店服务溯源、订单派单、过程监管及售后追溯全链路，将标准化专业服务能力高效输出至各级经销商与终端门店，赋予渠道伙伴可落地、可量化、可盈利的服务变现能力。同时，持续推进双包服务纵深渗透，完善包工包料一体化交付标准，提升项目交付稳定性与客户满意度。报告期内，雨虹服务实现工单达13万单，分销码覆盖2万余家门店。
在B端渠道拓展层面，雨虹服务深耕装修企业战略合作渠道，建立常态化装企对接机制；同时重点布局新媒体平台运营，整合平台流量、供应链与服务能力，精准赋能渠道合作伙伴，实现资源共享、能力共赋、价值共创。
面向终端消费者，雨虹服务始终秉持“服务百姓，拒绝渗漏”核心宗旨，坚守“专业、高效、保障、全面”服务内核，依托成熟的施工标准化培训体系及线上线下一体化人员赋能机制，不断打磨全流程服务规范，夯实从上门勘测、标准化施工、完工验收到长效质保的闭环服务能力。报告期，雨虹服务持续扩大家庭服务覆盖体量，加速构建全国化服务网络，全面提升终端服务触达能力，形成覆盖全国、响应及时、交付标准统一的专业服务体系，为消费者打造安全、健康、宜居的品质居住空间，以实际行动响应国家号召，助力万千家庭构建高品质家居环境，推动行业高质量发展。
（3）建筑涂料零售
报告期，建筑涂料零售业务持续深化品牌建设与市场拓展。公司对“Caparol德爱威”与“Alpina阿尔贝娜”实施双品牌差异化定位：“Caparol德爱威”以“来自德国的功能涂料”为核心价值，凸显其百年品牌底蕴、德国精工工艺与环保创新能力；“Alpina阿尔贝娜”秉持“护墙如护肤”品牌理念，依托德系品质，传递对家居空间的细腻人文关怀。两大品牌合力打造涵盖内墙涂料、艺术涂料、外墙涂料及基辅材料的全品类产品矩阵，持续升级产品性能、提升环保指标，为市场提供多元化、差异化涂装选择。
建筑涂料零售业务聚焦涂料核心主业，紧扣终端市场需求，不断迭代产品性能，优化产品线布局，精准匹配消费者痛点与个性化需求，同时持续夯实双品牌运营策略，通过实现前端定位差异化与后端资源协同性，稳步释放品牌合力。“Caparol德爱威”重点布局中小家装公司与核心工长渠道，拓宽市场覆盖面；“Alpina阿尔贝娜”深耕高端设计师及连锁家装渠道，立足高端家装赛道。渠道建设与终端赋能层面，持续强化渠道规范管理，稳步推进渠道深耕与市场下沉；借助精细化运营与数字化工具赋能终端门店，同步推进线上流量运营与线下门店形象升级，持续提升终端运营效率。会员体系运营方面，通过搭建客户画像，精准触达目标客户群体，运用多元化营销策略提升会员粘性；加强线下专卖店联动运营，搭建高效互通、提质增利的客户生态，为建筑涂料零售业务长期稳健发展筑牢根基。
2、工程业务。报告期，公司深化渠道转型，升级渠道政策、赋能渠道发展、持续渠道下沉、打造渠道领先优势，通过各区域一体化公司深度聚焦本地市场、属地专营，充分整合当地客户及市场渠道资源，通过发展及赋能各类合伙人加强所属区域市场覆盖率与渗透率，不断消除空白市场与薄弱市场，提升市场占有率；报告期内，公司全力发展不同类型合伙人，持续赋能合伙人，不断总结并推广工程渠道领域“合伙人机制”的成功经验，升级和优化合伙人开发与管理机制，依托产品力、服务力、品牌及资源等综合优势，发展认同公司文化和经营理念的合伙人，通过完善市场管理、信用管理，培育合伙人的经营管理能力、业务拓展能力、施工服务能力等方式加大对合伙人的扶持力度；通过多元业务协同发展，以及不断丰富产品品类、提升产品品质、优化产品结构、升级产品策略等方式持续提升产品力和系统服务能力，持续拓展建筑建材领域的应用范围，为赋能工程业务发展保驾护航；持续巩固与开拓优质大型企业集团的战略合作，积极拓展及延展客户资源的深度与广度；加大基础设施建设、城市新兴基建、工矿仓储物流领域、保障性住房、城中村改造及城市更新等多元化应用领域和业务范围的销售及推广力度；升级市场管控手段，通过加强内部销售管控和产品追溯手段，不断改善市场秩序。
3、砂粉业务。公司涂料砂粉科技集团，下设德爱威公司、华砂公司、砂石粉体公司、矿业公司、供应链管理中心等组织架构，通过资源深度嫁接、生态高效协同，整合矿山资源链条+涂料+辅材全产业链要素，为客户提供一站式供应解决方案，持续扩大业务覆盖与市场渗透。
砂粉业务持续整合构建专业的砂粉精益生产体系，推动行业品类价值链落地，依托北、上、广为核心基地的研发及应用技术团队，以多元化渠道布局为基石，持续巩固特种砂浆系统产品核心优势，大力拓展钙基粉体新材料、普通砂浆、砂石骨料及其制品等多个产品领域，不断扩大砂浆粉料市场占有率，提升品牌影响力。砂粉业务在持续以瓷砖铺贴体系、墙面涂装体系等主力产品体系为核心、夯实业务基本盘的同时，快速推进“扩品类、拓渠道、强服务、共盈利”战略落地，推出轻质瓷砖胶、抗裂砂浆系列、防水砂浆系列、无忧地坪系统及其配套产品、柔性生态石材等产品，并探索盾构配套砂浆、土壤固化技术、瓷砖铺贴系统稳定性研究等新技术的研发与应用，以满足不同应用场景下的客户多元化需求。报告期，公司首个循环经济石膏板生产研发物流基地在广东韶关奠基，进一步完善公司“防水—砂浆—涂料—石膏板”全产品矩阵，通过“电厂+建材”一体化模式，依托电厂蒸汽与脱硫石膏资源，将工业固废就地转化为绿色建材，实现资源循环利用与减碳降耗双重目标，推动能源与建材产业深度融合。
涂料砂粉科技集团依托公司供应链整合优势，持续以“成本、质量、新品孵化”为核心工作，不断丰富产品品类，推动产品价值链与供应链落地，通过组建专业化团队，打造新品核心竞争力，着力开发专业客户，有效提升新品销量。同时，通过合理布局生产供应基地，实现敏捷反应与服务，降低综合物流成本，持续为客户创造更大价值。
4、出海业务。报告期，公司加强国际交流与合作，持续完善海外组织管理体系，强化国际供应链布局和渠道建设。
公司持续搭建并完善海外区域人员配置和组织建设，夯实海外市场团队的营销和组织能力，积极构建全球业务网络，为实现海外业务本地化运营打好基础。
推进海外生产基地建设，布局搭建全球供应链体系。截至本报告披露日，天鼎丰沙特生产基地项目4条聚酯胎基布生产线顺利投产，增强了公司在非织造布领域产品国际化快速响应与稳定供应能力，制造成本更具竞争力，能够进一步吸引全球范围的客户和资源。与此同时，东方雨虹休斯敦生产研发物流基地项目目前处于设备安装阶段，一期计划主要建设TPO防水卷材生产线及北美研发中心；天鼎丰加拿大生产研发物流基地有序建设中，该项目由天鼎丰与合作伙伴共同投资建设，旨在提升公司在北美及欧洲市场的全链条服务能力；东方雨虹墨西哥生产研发物流基地有序建设中，该项目第一阶段主要建设砂粉及水性涂料生产线及配套仓储物流中心，投产后将增强本地供应能力，提升交付效率；东方雨虹巴西生产研发物流基地部分生产线试产成功，将进一步提升公司在拉美区域的市场响应速度与综合服务能力。
海外并购方面，公司全资子公司东方雨虹巴西有限公司（OYHBRAZILLTDA.）收购巴西水泥添加剂及混凝土外加剂供应商NovakemIndústriaQuímicaLtda.60%股权，充分利用其在外加剂产品领域的综合优势，助力公司立足巴西并拓展拉美市场，进一步完善海外业务布局；公司全资子公司香港东方雨虹投资有限公司收购香港塑料管道系统供应商TheUniversalHardware＆PlasticFactoryLimited（世界五金塑胶厂有限公司），通过整合制造端的供应链优势、创新研发能力与市场营销体系，携手世界五金开展深度资源整合，进一步提升公司在国际市场的综合竞争力；公司控股子公司印尼东方雨虹有限公司（PTOrientalYuhongIndonesia）拟分别以增资及股权收购方式取得印尼防水涂料供应商PTInterAnekaLestariKimia55%股权，以股权收购方式取得PTAdhiCakraUtamaMulia55%股权，通过发挥两家公司在当地建材领域的综合优势，助力公司立足印尼并拓展东南亚市场，持续完善海外业务布局。
积极开展国际间业务交流与合作：印尼东方雨虹与印尼乡村官员协会（PPDI）签署战略合作协议，旨在推动PPDI推行的全国乡村翻新工程建设，为乡村房屋建筑翻新项目提供东方雨虹技术标准、产品体系及相关服务；东方雨虹海外发展集团与孟加拉知名建筑企业AKSIDINDUSTRIESLTD签署战略合作协议，双方将在建筑建材领域深度协作，共同开拓孟加拉基础设施、商业住宅、工业厂房等多元市场；东方雨虹海外发展集团与韩国领先玻璃建材企业BICHUMIGLASSCO.,LTD签署战略合作协议，双方将聚焦韩国高端建筑市场对品质的追求，共同研发并提供“玻璃+密封胶”一体化系统解决方案；举办粤港澳建造业高质量发展与绿色建材应用示范交流会，围绕绿色建材应用、建造业高质量发展及产业人才建设等议题展开深入交流，共同探索粤港澳建造业协同发展的新路径；携旗下多个业务板块先后亮相第23届越南国际建材展、CHINAPLAS2026国际橡塑展、第139届广交会、第二十七届全国医院建设大会暨国际医院建设、装备及管理展览会（CHCC2026）、第17届国际基建高峰论坛、2026中国国际涂料博览会等。
（三）销售模式
公司根据产品的用途和使用群体的不同，针对现有市场特点及未来市场拓展方向建立了直销模式与渠道模式相结合的多层次市场营销渠道网络进行产品销售及提供系统服务：直销模式为公司直接对产品最终使用客户进行开发、实现销售及服务，公司先后与多家优质大型企业集团签订了战略性合作协议或长期供货协议，同时，在工业建筑、能源建设、铁路、公路、轨道交通、隧道及地下工程、民生工程等专业细分市场通过与客户直接接触增强了信任，在材料供应及系统服务方面建立了长期稳定的合作伙伴关系，直销模式对提升公司行业知名度提供了重要保障。渠道模式为公司通过经销商等渠道合作伙伴对产品最终使用客户进行开发、实现销售及服务，渠道模式分为工程渠道和零售渠道，公司已经签约多家经销商，建立了布局合理、风险可控、经济高效、富有活力的经销商网络系统，通过不断加强经销商的系统培训和服务工作，使经销商网络逐步发展成为公司拓展全国市场的重要销售渠道。目前，公司已形成了直销模式与工程渠道经销商模式相结合的多维度工程市场营销网络，以及以零售渠道经销商模式为核心的民用建材市场营销网络。
1、工程市场由工程建材集团下辖各省区一体化公司、战略集采事业部及公司专注于铁路、公路、轨道交通、工业建筑、能源建设、地下工程领域等专业细分市场的专项领域公司、事业部负责销售。其中，各省区一体化公司负责公司产品在本地工程市场的销售及服务，通过聚焦本土市场、属地专营、渠道下沉、发展及赋能各类合伙人加强所属区域市场覆盖与渗透，提升当地市场占有率，同时积极利用依托于防水主业多年积累的客户资源及销售渠道的协同性，发展砂浆粉料、管业、建筑涂料、保温、防腐等非防水业务，为客户提供完善的建筑建材系统解决方案；战略集采事业部聚焦服务于大型战略合作客户，通过签订战略合作协议或长期供货协议，积极提升与集采客户的合作深度及业务合作领域。
2、零售渠道经销商，分别由公司下属民建集团及C端服务平台、建筑涂料零售等业务板块负责管理，通过建立家装公司、建材超市、建材市场、运营中心、社区服务站及电商多位一体的复合营销网络服务于普通大众消费者家庭装修及重装翻新修缮市场。
（四）行业的基本情况及公司所处的行业地位
公司主营业务及产品属于建筑材料行业之细分领域——防水建筑材料行业。防水建筑材料是现代建筑必不可少的功能性建筑材料，随着城市的不断建设发展，以及既有存量建筑结构逐步进入老化和维修周期，防水建筑材料应用领域广泛、行业空间较大。
目前，国内建筑防水行业集中度较低、市场较为分散、竞争不够规范，“大行业、小企业”依旧是行业发展标签。防水生产企业众多，除少部分企业整体水平较高外，大多数企业规模小、技术水平及生产工艺落后，市场充斥假冒伪劣、非标产品，行业竞争不规范。近年来，随着质量监督、打假质检、环保督查、安全生产、绿色节能等监管及产业政策、行业标准对防水行业的逐渐规范，以及产品结构优化升级，下游客户对产品品质要求不断提高，大型防水企业的竞争力逐步增强，行业市场集中度呈现逐年上升趋势，并逐步向龙头企业聚拢。报告期，受上游部分大宗原材料价格持续攀升、下游整体需求不及预期等因素叠加，行业供给端加速出清，供需格局不断优化。尽管行业发展仍面临诸多挑战，但行业企业主动破局，一方面，行业企业先后调整产品价格以传导原材料上涨带来的不利影响；另一方面，通过多元化布局、拓展新赛道与国际化转型，聚焦基础设施建设、城市更新等增量市场，展现出较强发展韧性，行业集中度持续提升。此外，国家持续推进“两重”项目和“两新”政策实施、安全舒适绿色智慧的“好房子”建设等工作，以及国际市场的积极开拓，防水行业将迎来诸多机遇。
公司自成立以来，持续为国内外重大基础设施建设、工业建筑和民用、商用建筑等提供高品质、完备的建筑建材系统解决方案，致力于解决防水工程质量参差不齐、建筑渗漏率居高不下以及随之带来的建筑安全隐患这一行业顽疾。三十余年来在建材行业的深刻沉淀，公司完成了企业的转型升级，在研发实力、产品综合竞争力、工艺装备、应用技术、销售模式、专业的系统服务能力、品牌影响力等方面均居同行业前列，成为中国具有竞争性和成长性的行业龙头企业，行业地位突出。
二、核心竞争力分析
公司围绕“成为全球建筑建材行业最有价值企业”愿景，坚持以创新驱动引领行业可持续发展，打造人类品质人居环境，提升品质生活，持续为重大基础设施建设、工业建筑和民用、商用建筑提供高品质、完备的建筑建材系统解决方案，进一步巩固了公司在业内的领先地位，形成了明显的竞争优势。
1、品牌优势。公司是国内建筑防水行业首家上市公司，其品牌优势源自对产品质量的敬畏之心，对服务品质的严苛要求，对应用场景和应用领域的持续拓展。公司自成立以来为大量的基础设施建设、国家重点建设项目和更新改造等项目提供建筑建材系统服务，取得了优良经营业绩，得到广泛认可，培育了公司品牌，形成强大的品牌优势。目前“东方雨虹”品牌已经成为建筑建材领域公认的优质品牌，并为广大消费者所熟悉和认可。此外，公司旗下品牌还涉及“雨虹防水”“雨虹”“雨虹管”“华砂”“壁安”“德爱威”“阿尔贝娜”“卧牛山节能”“天鼎丰”“金丝楠”“虹石”“OYH”等，均在各自板块及领域树立了良好的品牌形象，公司品牌矩阵持续完善，品牌影响力日趋凸显。
截至本报告披露日，公司上榜“2026年《财富》中国500强”“2026中国品牌价值500强”；荣获2025全球MIKE大奖、“2025中国企业ESG百强”等荣誉；荣获由中国质量检验协会授予的“全国产品和服务质量诚信承诺企业”称号，获评“工程防水影响力品牌”“防水卷材影响力品牌”“建筑建材系统服务商”等荣誉。公司旗下民建集团荣获“2026年度家居行业服务榜样”，获评“家装防水影响力品牌”“第十七届金漆奖杰出防水涂料品牌”及“第十七届金漆奖美缝剂臻选品牌”。公司旗下德爱威获中国质量检验协会颁发的“全国产品和服务质量诚信品牌”“全国行业质量领先品牌”“全国消费者质量信誉保障产品”及“全国质量检验稳定合格产品”四项认证；上榜“2026中国乳胶漆十大品牌”，获评“工程建筑涂料影响力品牌”“墙面漆国外影响力品牌”；荣获“第十七届金漆奖杰出内墙涂料品牌”“第十七届金漆奖杰出工程涂料品牌”，阿尔贝娜荣获“第十七届金漆奖杰出艺术涂料品牌”。
2、产品研发优势。公司是国家技术创新示范企业及国家高新技术企业，拥有以先进防水材料全国重点实验室、国家认定企业技术中心、博士后科研工作站等为核心的研发平台。公司积极响应国家“双碳”战略，通过产品研发和技术创新，实现绿色低碳技术的产品应用，持续打造全生命周期的节能减排，研发体系日益完备，形成了产品研发、应用技术、生产工艺装备和工程施工技术四大研发中心，在美国费城成立“东方雨虹防水涂料全球卓越研究中心”（简称北美研发中心），研发力量和科研能力均处于国际同行业领先水平；公司与万华化学成立“防水材料”联合实验室、与湛江湾实验室共同组建联合实验室、与中石化成立“绿色建材原材料开发与应用联合实验室”，共同推进新材料、新技术及解决方案的突破与应用，形成从技术研发到成果转化的高效双向循环。
公司亦加快海外知识产权布局，增强国际前沿技术实力，以充分发挥产品研发优势，提升全球竞争力，公司部分产品获得欧盟CE产品认证、美国CRRC（冷屋面协会）认证、德国EC1plus环保认证、英国UKCA认证、美国农业部USDA生物标签认证、德国TüV机构认证、新加坡绿标认证、英国BBA认证、美国UPC认证、国际EPD认证、NORSOKM501认证、中国船级社（CCS）产品认证、中国绿色产品认证、中国环境标志产品认证、中国绿色建材产品认证等国内外产品认证。同时，公司将环保、高效、智能发展融入到研发、生产、施工等环节，积极探索“绿色设计、绿色生产、绿色施工、绿色建筑”的可持续发展路径。公司“耐候自粘改性沥青防水卷材”与“建筑外墙用透汽型防水涂料”两款产品上榜住房和城乡建设部科技与产业化发展中心2025年度“好房子”建设适用建材产品名单，同时，公司凭借公共建筑钢结构屋面系统化防水解决方案、雨虹“1+X”新型预铺防水系统、外墙VPC防水透汽系统、太空堡（冷屋面系统）系列屋面防水、雨虹桃花源防排蓄水系统、非固化沥青涂料与卷材复合防水系统等六大系统上榜首届“好防水适配好房子”解决方案评价大赛获奖名单。报告期内，公司“高耐候反射隔热平屋面防水系统”成功入选“好房子”建设适用建材产品（第二批）名单；公司可外露防水涂料修缮再生防水层技术获评“中国家装防水与渗漏修缮十大新技术（2024-2025）”，该技术以HD1982外露多彩橡胶沥青防水涂料为核心材料，实现“免拆除微创修缮”。此外，公司作为主要完成单位，联合四川大学等共同攻关完成的“塑料废弃物低碳高质回收再制造关键技术及应用”项目荣获国家科学技术进步奖二等奖。
3、产能布局优势。公司在国内华北、华东、东北、华中、华南、西北、西南等地区均已建立生产物流研发基地，并陆续在东南亚、北美、南美等海外区域投资建厂，以辐射全球客户，产能分布广泛合理。同时，公司在智能制造、“5S管理”与精益生产等现代化生产经营管理模式的助推下，积极推动高新技术在研发设计、生产制造、营销服务、经营管理等方面的深入应用，持续打造并不断完善集“自动化、数字化、精益化、集成化、智能化”为一体的智能产业新生态，通过智能生产线、智能仓储、智能监管等全过程智能管控不断提高生产效率及仓储运营效率，以进一步提升产品品质和服务水平，确保公司产品以较低的仓储、物流成本辐射全球市场，实现协同生产发货，在满足客户多元化产品的需求和供货要求方面具备了其他竞争对手不可比拟的竞争优势。
4、成本优势。公司主要生产线系从国外引进与设计，性能稳定、效率高、能耗低、产品成品率高，以精良设备和先进仪器架起严密的质量防线。公司不断探索以创新驱动为核心的精益生产制造，提高生产线的使用效率，提升产品的性能稳定性，从而最大限度地降低公司产品的生产成本；公司产品的生产规模、生产线布局处于行业较高水平，这使得公司的主要产品与竞争对手相比形成较大的规模优势，规模化生产也带来了管理成本和费用的下降；通过利用规模经营优势与上游主要原材料供应商建立了战略合作关系，确保公司能长期稳定以相对较低的价格获得主要原材料，进一步降低了产品的生产成本。同时，公司以全国性产能布局为基础向全球产能布局逐步延伸亦会带来产品运输等销售成本的下降。此外，为保障公司部分关键性原材料的供应稳定性、进一步优化原材料采购成本，公司产业链已向上游部分原材料非织造布、特种薄膜、VAE乳液、VAEP胶粉进行延伸，以提升公司采购环节抗风险能力，进一步构筑及加深行业护城河，扩大公司成本优势。
5、多层次的市场营销网络优势。公司针对现有市场特点及未来市场拓展方向建立了直销模式与渠道模式相结合的多层次市场营销渠道网络，为公司持续稳定发展提供了良好基础。直销模式为公司直接对产品最终使用客户进行开发、实现销售及服务。公司先后与多家优质大型企业集团签订了战略性合作协议或长期供货协议，同时，在工业建筑、能源建设、铁路、公路、轨道交通、隧道及地下工程、民生工程等专业细分市场通过与客户直接接触增强了信任，在材料供应及系统服务方面建立了长期稳定的合作伙伴关系，这对提升公司行业知名度提供了重要保障。渠道模式为公司通过经销商等渠道合作伙伴对产品最终使用客户进行开发、实现销售及服务。渠道模式分为工程渠道和零售渠道，公司已经签约多家经销商，建立了布局合理、风险可控、经济高效、富有活力的经销商网络系统，通过不断加强经销商的系统培训和服务工作，使经销商网络逐步发展成为公司拓展全国市场的重要销售渠道。报告期内，公司坚持合伙人优先，持续赋能合伙人发展，以工程建材集团下辖的各省区一体化公司为主要载体全面落实一体化经营，各区域一体化公司通过聚焦本地市场、属地专营、渠道下沉、发展及赋能各类合伙人加强所属区域市场覆盖与渗透，提升当地市场占有率，同时积极利用依托于防水主业多年积累的客户资源及销售渠道的协同性，发展砂浆粉料、管业、建筑涂料、保温、防腐等非防水业务，为客户提供完善的建筑建材系统解决方案；零售渠道由公司下属民建集团及C端服务平台、建筑涂料零售等业务板块负责管理，通过建立家装公司、建材超市、建材市场、运营中心、社区服务站及电商多位一体的复合营销网络服务于普通大众消费者家庭装修及重装翻新修缮市场。
6、产品品类优势。公司主要产品包括建筑防水材料、砂浆粉料、建筑装饰涂料、建筑节能材料、胶粘剂、管业、非织造布、特种薄膜、乳液等，产品体系日趋完善。公司也在持续加强科研创新、优化产品结构、提升产品质量、扩大产品品类，所生产的防水材料基本覆盖了国内新型建筑防水材料的多数重要品种，是国内建筑防水材料行业生产新型建筑防水材料品种较为齐全的企业之一。报告期内，公司全新推出东方雨虹室内膨胀型钢结构防火涂料、东方雨虹室内非膨胀型钢结构防火涂料（水泥基）、东方雨虹石膏基室内非膨胀型钢结构防火涂料等防火涂料系列产品，产品均满足国标要求，具备强附着、抗脱落、耐潮湿、施工便捷等核心优势；推出全新墙面装饰系列材料“华砂柔性生态石材”，该产品具备超薄超轻、可弯曲、绿色环保等核心优势，适用于城市更新、异形建筑、绿色装配式建筑等多种场景；推出虹嘉“龙鳞”特种耐化学涂料系统，通过材料科技创新，可应对造纸、冶金、电力、医药、化工、环保与废水处理等强酸、强碱、强溶剂的重防腐腐蚀环境，为工业设备在极端腐蚀环境下提供长效可靠的防护解决方案；公司与湛江湾实验室联合开发新型海洋牧场网衣防污材料——“沧蓝系列”环保网衣防污涂料及高耐久海洋装备防腐涂层体系，该系列材料具有长效防污、绿色环保、施工便捷与适配性强等特征，为海洋牧场、海上风电、深远海养殖平台等提供更加可靠的防护支持。此外，公司针对东南亚地区特殊气候与建设需求，推出YHBitucoat-4500高强水性沥青防水涂料，该产品以性能适配、施工友好、成本均衡为核心特点，旨在为东南亚地区屋面和地下工程提供持久可靠的防水解决方案。公司产品在建筑建材领域的应用范围广泛，能够满足不同地域、不同应用场景、不同部位的建筑服务需求，这为公司承揽各类建筑建材业务打下了坚实基础，同时，依托产品品类优势，公司不断升级建筑服务体系，提供建筑建材系统集成服务，覆盖工程从规划、设计、选材、供材、施工到运营维护的全生命周期，满足全球客户多样化的需求。
7、应用技术及系统服务优势。公司应用技术研究中心作为行业内首家应用技术研究机构，依托公司雄厚的科研人才和资源，面向建筑市场需求，重点研究应用技术，积极探索工程应用技术领域的创新驱动，研制并推出“EDEE宜顶工业化装配式屋面系统”“雨虹桃花源零坡度有组织防排蓄水系统”“种植顶板用高分子防排蓄水集成系统”“SAFABLE赛堡地下工程防水防护系统”“白熊涂卷复合防水系统”“壁护（BH）”防水系统、“COMESIM”室内防水防潮系统、“雨虹1+X”新型预铺防水系统、运动地坪系统解决方案等。
此外，公司于行业内首创集施工标准化、装备现代化、培训专业化、施工安全化为一体的“标准化施工管理体系”，涵盖流程、工法、图集、工具、施工管理等各个方面，并通过岗前培训、施工安排部署、样板示范、标准化施工装备、现场管理、安全为先、工程实时追踪形成了标准化全链条服务，使公司在施工服务领域始终保持优势地位。同时，公司将智能建造创新技术作为企业重点拓展方向，推出坦途系列、骑行者系列、虹象高压无气系列、虹象S系列、非固化系列等智能装备，并通过搭建数字化生态体系，推动产业链协同发展，系统解决日益增长的系统施工装备及部品需求，机械化施工的推行在保证施工质量的同时，大幅提升施工效率，降低施工成本。公司亦积极投身参与校企合作、产教融合的合作模式之中，探索行之有效的建筑防水职业技能人才培养模式，通过创办培训学校、组织职业技能等级认定、组织行业技能大赛、举办技术交流会等形式，培养施工专业人才、不断提升生产和施工队伍作业能力和服务水平。
本文数据来源于东方雨虹2026年中报，仅供参考不构成投资建议。
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