佛慈制药（002644）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期佛慈制药（002644）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    （一）报告期公司从事的主要业务情况

    1.公司主要业务及产品

    公司所处行业为中药制造业，主营业务为中成药研发、生产和销售，中药材种植和销售，中药饮片加工和销售，大健康产品研发、生产和销售等业务。

    公司现有药品生产批准文号439个（原有批准文号467个，其中28个通过作价出资方式注入参股子公司）。其中，拥有丸剂、片剂、颗粒剂、胶囊剂、胶剂等11种剂型产品，拥有参茸固本还少丸、复方黄芪健脾口服液、定眩丸、二益丸、陇马陆胃药、竹叶椒片、舒肝消积丸、花百胶囊等10个独家产品。

    目前，公司生产销售的主要产品有六味地黄丸、逍遥丸、二陈丸、香砂养胃丸、安宫牛黄丸、参茸固本还少丸、阿胶等中成药，涵盖了补益、感冒、肠胃、妇科、安神睡眠等多个类别和领域。

    同时，公司积极布局大健康产业，以“药食同源”为核心理念，开发了“佛慈康选”系列大健康产品，涵盖袋泡茶、一支茶、小罐茶、古法膏方、养生汤、联名饮品、药膳零食、健康补品等品类。

    2.公司经营模式

    （1）研发模式

    公司聚焦中成药制造主业，积极延伸布局大健康产业领域，依托国家企业技术中心、博士后科研工作站等内部创新平台，持续强化研发投入，统筹推进新品研发、产品二次开发、创新平台建设及项目申报等工作。对外深化协同创新机制，与中国中医科学院、天津药物研究院、兰州大学、兰州理工大学等科研院所及高校建立长期稳定合作关系，通过联合攻关、技术引进、成果共享等方式，不断提升创新能力，加快构建具有佛慈特色的产品研发创新高地，推动科技成果高效转化与产业化应用，持续增强企业核心竞争力和技术壁垒，为公司高质量发展提供有力支持。

    （2）采购模式

    公司坚持“质量优先、成本可控、供应稳定”的采购原则，结合年度生产计划、阶段性生产任务、中药材季节性采收规律及市场行情波动，科学前瞻制定采购计划。建立健全供应商全生命周期管理体系，从资质审核、质量评估、供货能力、服务水平等多个维度对供应商进行动态考核与分级管理，择优选择战略合作伙伴。采购方式灵活运用公开招标、询价比价、产地直采等多种模式，在确保原料药材道地性与质量稳定性的同时，持续优化采购成本，强化源头管控与供应链韧性，为生产运营提供坚实保障。

    （3）生产模式

    公司坚持以市场需求为导向，严格遵循GMP规范组织生产运营。生产管理部门依据销售预测、库存周转及市场动态，科学排产、动态调整，确保产销衔接高效顺畅。各生产车间严格按照工艺规程和质量标准组织生产，强化全过程精细化管控。质量管理部门实施从原料进厂、过程控制到成品放行的全链条质量监控体系，对关键工艺参数和关键质量控制点进行重点监测与闭环管理，确保产品质量稳定均一。持续推进生产工艺优化，加快推进生产线数字化、智能化改造升级，筑牢企业高质量生产发展基础。

    （4）销售模式

    公司在国内市场构建起以经销商分销、连锁终端直供、基药医保招投标及代理销售相结合的多元化销售矩阵；国外市场以合作销售模式为主，稳步拓展国际业务版图。持续深化营销体系改革，强化营销队伍建设，围绕重点品种和核心市场实施差异化渠道策略与精细化价格管控措施，构建覆盖线上线下的全渠道价格监测与维护体系。加大医疗机构开发力度，推进专业化学术推广，提升产品临床认知度。加强终端动销与库存协同管理，优化渠道结构，提升市场响应速度与服务效能，全面提升品牌影响力和市场占有率，构建梯度发展、多点支撑的全国市场格局。

    3.公司市场地位

    “佛慈”品牌1929年创建于上海，“佛慈”为商务部首批认定的“中华老字号”，“佛慈”商标为“中国驰名商标”，“佛慈”品牌入选中国消费名品“时代优品”。公司先后被认定为国家首批中医药服务贸易先行先试骨干企业、国家级绿色工厂、国家级工业旅游示范基地、国家农业产业化重点龙头企业、全国和谐劳动关系创建示范企业、甘肃省绿色工厂、甘肃老字号企业，荣获全国五一劳动奖状、甘肃省先进企业、甘肃省人民政府质量奖、甘肃省科技进步二等奖等多项殊荣。公司为国家高新技术企业，拥有国家企业技术中心、国家博士后科研工作站、甘肃省现代中药制剂技术创新中心、甘肃省中药质量控制技术工程实验室、省级企业技术中心、省级行业技术中心、省级工业设计中心和省级协同创新基地等8个重点研发平台。

    （二）报告期内公司生产经营情况

    2026年上半年，面对行业政策、市场环境多重变化，公司董事会带领全体员工主动抢抓机遇、应对挑战，锚定高质量发展方向，深挖市场潜力、聚力研发创新、加强品牌建设、健全内控体系、严控成本费用、提升运营效能，推动公司各项经营管理指标稳步向好。报告期内，公司实现营业总收入44032.03万元、同比增加2.55%，实现归属于上市公司股东净利润3973.85万元、同比增加32%。

    1.深耕党建引领，治理效能稳步提升

    公司持续深化党建引领，推动党的建设与公司治理、生产经营深度融合。持续夯实思想政治建设，严格落实“第一议题”、党委理论学习中心组常态化学习制度，推进党支部标准化建设与特色党建品牌创建；扎实开展政绩观学习教育，组织专题学习、研讨交流、警示教育，建立问题查摆、整改落实闭环机制，切实把理论学习成效转化为经营实效；从严压实全面从严治党和党风廉政建设主体责任，紧盯关键领域纠治隐形“四风”，涵养清正廉洁的干事创业氛围；持续夯实群团组织阵地建设，常态化举办职工文体活动，暖心走访慰问一线职工、困难劳模，持续提升企业内部凝聚力。

    2.强化市场开拓，营销体系全面跃升

    公司持续深耕市场矩阵，实现国内外市场多维突破、协同发展。国内市场营销体系重构成效凸显，初步形成核心市场与潜力市场梯次增长格局，产品销量保持增长态势；着力培育大单品代理商，不断拓展渠道合作规模，代理产品销售额稳步提升；持续发力线上新零售业务，深化与京东、阿里等头部平台合作，加强产品线上价格维护，构建稳定线上经营渠道；稳步扩张国际市场规模，持续稳固中成药出口业务，积极开展海外产品注册，推进香港市场KA连锁营销；加快拓展大健康业务板块，推动“佛慈茶馆”“佛慈康选”省内外布局，不断丰富养生产品矩阵，同步开展定制化业务与线上渠道运营，构建公司多元化业务格局。

    3.坚持科创赋能，创新动能加速释放

    公司坚持科技创新驱动发展，持续以技术创新赋能产业升级。有序推进新药研发，

    3.1类中药新药1项完成安全性评价、2项正在开展中试研究，完成多家中医院院内制剂质量标准和工艺研究；持续推进产品二次开发及大品种培育，开展消痔丸、定眩丸等产品作用机制、物质基础及临床小样本观察研究等；正式上线“科学国药”小程序，打造集中医药科普、中式养生、医保购药于一体的健康数字服务平台；实施药品说明书适老化改革，运用AI技术搭载语音播报功能，成为甘肃省首家“药品说明书适老化及无障碍改革试点”企业；不断加强知识产权管理，公司成功入选国家知识产权强国建设示范创建对象名录；旗下佛慈医疗科技公司获得口服液体药用聚酯瓶A类药包材注册资质，并成功获评高新技术企业。

    4.深挖降本潜力，运营质效持续提升

    公司纵深推进精细化管控，整体运营质效稳步提升。生产端坚持成本管控与品质提升协同发力，持续压降水电气单位消耗及原辅材料耗用成本，稳定提升产品合格率与出成率；采购端系统优化供应商全生命周期管理体系，推动采购全流程线上流转、规范合规，大力拓展药材产地直采渠道，从源头大幅降低综合采购成本；资金端强化统筹调度与动态精细化管理，加大存量应收账款清收工作，高效盘活沉淀资金，提升资金周转使用效率；治理端持续完善内控管理体系，修订优化内部管理制度，强化审计监督与项目投资后评价机制，治理效能和风险合规防控能力显著增强。

    5.深耕品牌建设，文化实力愈发彰显

    公司深耕品牌文化建设，品牌实力与竞争力全面提升。系统化加强品牌管理，结合企业品牌发展现状、市场动态环境、客户消费需求及行业监管趋势，开展市场调研、数据归集、行业对标分析，持续优化品牌发展布局；多维度开展品牌宣传，依托各级主流媒体平台开展常态化品牌宣传，不断扩大品牌知名度和美誉度；积极争创行业各类荣誉资质，成功斩获全国五一劳动奖状，获评国家知识产权示范企业创建示范单位，品牌综合影响力持续提升；系统梳理企业百年发展积淀，有序开展企业文化史料整理与编纂工作，传承佛慈企业文化基因，以深厚文化软实力赋能企业高质量发展。

    （三）报告期内公司所处行业情况

    2026年是“十五五”规划的开局之年，随着医药卫生体制改革持续深化及创新驱动发展战略深入推进，我国医药行业总体保持平稳发展态势。根据国家统计局数据，2026年1—6月全国规模以上医药制造业实现营业收入11717.8亿元，同比基本持平；利润总额1773.2亿元，同比增长4.2%；规模以上医药工业增加值同比增长6.4%。医药行业整体营收规模保持稳健，经营质效持续改善。

    当前，国家聚焦中医药传承创新与高质量发展目标，在产业培育、临床服务、医保支付、药品监管、集采改革、基层医疗等关键领域密集出台一系列政策，全方位重塑行业发展生态，持续释放政策红利。顶层设计层面，《中药工业高质量发展实施方案（2026—2030年）》《中医药振兴发展“十五五”规划》相继印发，清晰规划中医药行业发展路径与战略目标。医保改革层面，中医优势病种付费试点实施，药品价格形成机制优化，医保基药目录动态调整，持续倾斜扶持中医药产业发展。监管与集采层面，新修订《中华人民共和国药品管理法实施条例》正式施行，推动中药全链条合规监管升级；第四批中成药联盟采购、第十二批全国药品集采先后落地，集采覆盖范围持续扩大，准入标准不断升级。在中医药政策红利持续释放、人口老龄化加速发展、居民健康消费迭代升级以及中医药健康服务需求扩张等多重因素驱动下，中药行业保持了稳健发展态势。产业标准化、数字化、品牌化升级趋势凸显，中药创新药、经典名方、改良型新药研发加速落地，全产业链协同发展能力持续增强，中药质量标准、上市后评价、安全监管体系日趋完善，行业竞争格局进一步优化。与此同时，中成药集采常态化推进、医保支付方式改革深化、中药注册新规落地实施等，持续引导行业竞争由价格竞争向质量管控、成本效率及创新能力竞争转变。

    立足“十五五”规划开局关键节点，行业机遇与挑战并存。公司将深度研判政策导向，科学统筹战略布局，持续夯实合规经营体系，完善全产业链布局，加大研发创新力度，不断升级智能制造产能，稳步推进企业高质量发展。

    二、核心竞争力分析

    1.佛慈品牌百年传承

    “佛慈”品牌1929年创建于上海，是民族工业代表，“佛慈”是商务部首批认定的“中华老字号”，“佛慈”商标为“中国驰名商标”，公司是商务部、国家中医药管理局评定的国家首批“中医药服务贸易先行先试骨干企业”，并入选中国消费名品“时代优品”，4项中药制作技艺入选省级非物质文化遗产名录。“佛慈”品牌在国内外具有良好的市场基础和广泛的影响力，产品已出口32个国家和地区，产品国外认证数、海外商标注册数、出口覆盖面、出口品种数长期位居同行业前列，多年来持续名列中国中成药出口企业十强。公司持续深耕品牌建设，强化品牌内涵挖掘与价值塑造，拓宽品牌传播渠道，创新品牌传播方式，品牌知名度、美誉度与行业影响力持续提升。

    2.区位优势得天独厚

    甘肃省中药材资源丰富，公司充分利用甘肃特色大宗中药材资源优势，推动甘肃道地药材全产业链开发。目前，公司已布局中药材种植、中药饮片加工产业，加快中药材标准化、规范化、规模化种植，推动大宗地产中药材产地精深加工和提取，不断延伸产业链条，并获批国家级农业产业化重点龙头企业。同时，公司利用在“一带一路”倡议中的区位优势、资源优势和文化优势，充分发挥佛慈在海外市场涉足早、认证多、市场广的优势，大力实施“走出去”战略，以子公司佛慈国际商务公司和香港佛慈药厂公司为平台，加强国际营销网络建设，加大产品海外注册力度，大力开拓国际药品、保健品、中药提取物市场，积极发展中医药服务贸易，国际市场业务稳步增长。

    3.药品文号资源丰富

    公司现有药品生产批准文号439个（原有批准文号467个，其中28个通过作价出资方式注入参股子公司）。拥有参茸固本还少丸、定眩丸、竹叶椒片、二益丸、复方黄芪健脾口服液等10个全国独家产品，常年生产100多种产品。公司共有215个品规产品进入国家医保目录，独家品种舒肝消积丸和特色产品济生橘核丸进入医保目录乙类范围，48个产品进入2026版国家基药目录。公司与国内各大科研院所进行深度合作，推进大产品和独家特色品种参茸固本还少丸、消痔丸、定眩丸等产品的二次开发，全面提升产品科技含量，实现产品升级换代，提升产品市场占有率，打造陇药拳头产品。同时，发挥药号资源优势，开展闲置药号盘活，积极引入合作伙伴，实现药品批准文号资源整合共享，进一步丰富产品结构，提升盈利能力和市场竞争力。

    4.产能规模大幅提升

    公司被认定为“国家级绿色工厂”“甘肃省绿色工厂”，在兰州新区等地布局有生产基地，目前可实现年提取中药材1万吨，年生产浓缩丸150亿粒能力。新区佛慈制药科技工业园项目按照高标准的现代化中药管理规范及GMP要求建设了大型中成药自动化生产线，实现了数控自动化新技术在药材处理、浓缩提取、制剂包装、质量控制、技术创新等方面的广泛应用，中药提取数字化车间被认定为“甘肃省第二批数字化车间”。同时，公司大力推进“三化改造”，持续加大生产设备更新和技术改造投入力度，全面提升生产高端化、智能化、绿色化水平，增强生产加工能级，有效提高生产效率与产品质量稳定性，为公司“智造+服务”转型筑牢生产根基。

    5.工艺技术行业领先

    佛慈首创中成药浓缩丸工艺和剂型，经过近百年的传承、积累和创新，公司已在中成药工艺技术方面拥有深厚的积淀，生产线通过中国、澳大利亚TGA组织、日本厚生省和乌克兰产品认证局的认证。公司持续开展生产线和设备提升改造，优化生产工艺流程，全面提升工艺水平和产品一次合格率。始终追求精益求精，牢固树立质量意识，执行高于国家法定标准的企业内控标准，持续加强药品生产全过程监管，严格管控产品生产工艺流程，切实保障药品安全有效、质量可控，实现药品出厂合格率、市场抽检合格率始终保持100%，佛慈产品始终以“选材地道、工艺精良、疗效确切”获得消费者的普遍认同。

    6.科研平台建设加强

    公司为国家高新技术企业，现有国家企业技术中心、国家博士后科研工作站、甘肃省现代中药制剂技术创新中心、甘肃省中药质量控制技术工程实验室、省级企业技术中心、省级行业技术中心、省级工业设计中心和省级协同创新基地等8个国家级、省级研发平台。同时，积极与中国中医科学院、天津药物研究院、兰州大学、兰州理工大学等高校和科研机构建立了长期稳定的合作关系，与兰州大学共建“现代中药全产业链创新研发中心”。公司充分利用上述平台，为科研创新提供基础研究、技术研究、应用研究以及产品开发的全链条、全方位支持，加快打造陇药技术创新和产品研发战略高地，全面提升企业核心竞争力优势。

本文数据来源于佛慈制药2026年中报，仅供参考不构成投资建议。