海阳科技（603382）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期海阳科技（603382）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    （一）行业情况

    公司主要从事尼龙6系列产品的研发、生产及销售。根据中国上市公司协会发布的《上市公司行业统计分类指引》（2024年），公司所处行业为制造业（C）之“化学原料和化学制品制造业（C26）”。根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017）（2019年修订），公司尼龙6切片产品属于“化学原料和化学制品制造业（C26）”之“初级形态塑料及合成树脂制造（C2651）”及“合成纤维单（聚合）体制造（C2653）”，公司工业丝线产品属于“化学纤维制造业（C28）”之“锦纶纤维制造（C2821）”，公司帘子布产品属于“纺织业（C17）”之“纺织带和帘子布制造（C1783）”。

    按照产品划分，公司的主要产品尼龙6切片、尼龙6丝线、尼龙6帘子布与尼龙6行业发展相关，同时尼龙6帘子布、涤纶帘子布和尼龙66帘子布与帘子布行业发展相关。

    1.尼龙6行业

    报告期内，受地缘局势扰动及上游原料成本抬升影响，主要原材料己内酰胺价格中枢较去年同期上移，尼龙6切片成本端支撑相应增强；而下游需求整体跟进偏弱，行业整体仍处于供大于求的状态。

    报告期内，出口对尼龙6行业的支撑作用依然明显。国内PA6切片在国际市场仍具有价格竞争力，叠加海外市场对PA6切片的需求保持增长，共同推动切片出口持续增长，对行业效益的稳定起到了支撑作用。据卓创资讯统计，2026年上半年国内PA6产量约321.5万吨，同比下降4.68%，行业供需差较去年同期收窄；据海关统计，2026年1—6月我国PA6切片累计出口量约47.27万吨，同比增长35.21%，出口保持较快增长。

    从行业供给端看，近年来国内PA6产能持续释放，2026年仍有新增产能陆续投放，行业整体仍处供大于求的格局；而上游己内酰胺受制于新增有限，呈紧平衡状态，PA6与己内酰胺价格关联度极高，原料端的波动被迅速传导至切片环节。在利润承压、部分聚合装置主动调整负荷的背景下，行业开工率有所下行，客观上促进了供需差的进一步收窄。海外市场已成为国内产能集中释放后纾解供需压力的重要通道。

    进入下半年以来，尼龙产业链呈现先弱后强的运行特征。7月受装置检修、原油及纯苯价格上行等因素影响，己内酰胺及PA6价格出现阶段性回升；综合来看，随着检修结束、新增产能持续投放，而下游需求短期难有实质性改善，预计下半年PA6市场均价较上半年偏弱震荡运行，7—8月价格震荡偏弱运行，9月随传统消费旺季临近或出现阶段性弱反弹。

    2.帘子布行业

    帘子布是轮胎的重要骨架材料。帘子布分为纤维类和钢丝类，在轮胎工业中使用的纤维类帘子布主要有尼龙帘子布和涤纶帘子布。

    尼龙帘子布主要用于斜交胎，适用于工程机械、自行车、电动自行车、摩托车、农用车等领域。近年来，尼龙帘子布的市场需求总体保持平稳。据中国橡胶工业协会统计会员企业数据，2026年1—6月我国尼龙6帘子布产量约17.85万吨，同比增长6.38%；同期累计出口量约7.99万吨，同比增长17.68%，出口保持增长态势。受原材料己内酰胺价格波动影响，尼龙6帘子布市场价格随原料价格同步变动。

    涤纶帘子布产品主要用于半钢子午胎，适用于轿车、SUV、商务车等乘用车，其市场需求与下游汽车行业的发展密切相关。报告期内，我国涤纶帘子布市场需求持续增加，产量稳步增长，出口表现良好。据中国橡胶工业协会统计会员企业数据，2026年1—6月我国涤纶帘子布产量约24.29万吨，同比增长1.08%；同期累计出口量约9.37万吨，同比增长9.65%。

    下游轮胎行业方面，据国家统计局数据，2026年上半年我国轮胎产量约6.07亿条，同比增长2.0%，生产端整体保持稳健。据中国橡胶工业协会统计，37家重点轮胎会员企业轮胎产量约4.02亿条、同比增长5.67%，其中半钢子午胎稳步增长，对涤纶帘子布需求形成有力支撑；重点企业出口轮胎交货量约2.33亿套、同比增长6.27%。据海关总署数据，上半年半钢胎出口1.77亿条、同比增长3.1%，全钢胎出口6559万条、同比增长4.1%，出口对产量的支撑作用较为突出。

    （二）主要业务

    公司系国内从事尼龙6系列产品研发、生产和销售的主要企业之一。公司坚持走“聚酰胺材料和轮胎骨架材料”相关多元化发展道路，确立“大海之阳，蒸蒸日上，行业领跑，基业长青”的愿景，经过多年的行业积累和发展，已经形成集切片、丝线以及帘子布于一体的完整尼龙6系列产品体系。公司的主要产品为尼龙6切片、尼龙6丝线和帘子布，其中帘子布分为尼龙6帘子布、涤纶帘子布和尼龙66帘子布。

    公司采用以销定产和适量备货相结合的生产模式，主要原材料己内酰胺、涤纶丝的采购以框架协议和一单一谈两种模式为主，产品销售以直销为主，主要销往国内纺织印染、工程塑料及轮胎等行业集中地，外销客户遍布欧洲、亚洲等多个国家和地区，公司与国内外知名化工、化纤及轮胎领域企业建立了长期稳定的合作关系。

    （三）经营模式

    1.采购模式

    公司生产经营所需的原辅材料主要来源于国内，少量采购境外己内酰胺。供应商管理方面，公司对上游供应商制定了较为严格的管理和考察制度，通过实地走访、样品试用等方式考核新加入供应商的产品品质、供货稳定性等，择优纳入公司供应商管理体系。

    采购流程方面，公司根据客户销售需求及生产月度计划拟定采购计划，并保留一定量的安全库存以维持生产的稳定性。公司对主要原材料己内酰胺的采购主要有框架协议和一单一谈两种模式，对于采购需求稳定的供应商以签订框架协议为主。框架协议模式下，公司与主要供应商签订框架协议，采购数量按照每月具体订单确定，采购价格参照中石化、华瑞网CCF等月度结算价结算。一单一谈模式下，公司在有采购需求时，采取市场询价方式选择供应商，结算价格按照询价时的市场价格协商确定。

    2.生产模式

    公司的尼龙6切片、尼龙6丝线、尼龙6帘子布是尼龙6生产工艺不同工序的产品，其中尼龙6切片、尼龙6丝线既可进一步加工生产，也可直接对外销售。

    公司以自主生产为主，公司生产部门统筹管理公司的生产计划、质量标准和生产安全，严格按照国家标准、行业标准、企业标准及客户要求组织生产。公司实行以销定产和适量备货有机结合的生产模式，根据客户的订单情况进行排产，并对市场上用量较大的产品品种，根据预计销售量、产能利用率及库存情况进行生产并适当备货，以保证公司能够及时、快速满足客户的交货需求。

    3.销售模式

    公司销售产品主要为各类型号的尼龙6切片、尼龙6丝线和帘子布。公司根据市场需求变化和市场竞争情况、产品成本等因素来制定销售策略，通过产品质量、价格、供货速度和服务等优势来开拓市场。

    从销售定价来看，公司的尼龙6切片产品主要有加工费和一单一谈两种模式。加工费模式下，销售价格按照己内酰胺结算价/指导价加一定加工费的方式确定。一单一谈模式下，销售价格参考市场上的现货价格，并结合主要原材料己内酰胺价格走势、公司库存水平和下游需求情况，随行就市确定。尼龙6切片上下游的价格传导机制比较明显，两种销售定价模式下，尼龙6切片的价格变动趋势与主要原材料己内酰胺的价格变动趋势高度相关。公司尼龙6丝线、帘子布产品的销售定价主要根据市场行情由双方协商确定。

    从销售渠道来看，公司产品销售以直销模式为主，客户主要包括生产商和贸易商。下游客户根据市场需求向公司采购产品，与公司签订的销售合同主要有框架协议和一单一谈两种模式。框架协议模式下，双方先通过销售框架协议确定定价条件、付款条件、质量保证及交付方式等业务条款，后续客户下达包含具体数量的采购订单，公司依据采购订单发货。一单一谈模式下，双方发生业务时单独签订合同，确定销售定价、销售数量等业务条款。

    公司选择信用良好、付款及时的客户进行合作。销售结算有款到发货、分阶段结算、月度结算等方式。在收款方式上，主要有银行转账、银行承兑汇票、信用证。

    二、经营情况的讨论与分析

    （一）主要经营情况

    报告期内，受切片行业产能集中释放、市场供需结构失衡及下游终端需求走弱等多重外部因素叠加影响，行业竞争加剧、整体开工率下滑，切片销量同比下降；以及受汇率波动影响，汇兑损失增加，致公司经营呈现阶段性承压、业绩同比有所下降。本期公司营业收入、利润总额、归属于上市公司股东的净利润、归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润，分别较上年同期下降5.79%、21.06%、17.99%、19.86%，整体业绩变动贴合行业整体运行态势。

    面对行业下行的复杂市场环境，公司主动施策对冲经营压力。市场层面，公司持续优化客户与产品结构，积极开拓优质客户及高附加值差异化产品市场，稳固合约定价核心客户合作体系，规避低端同质化恶性竞争，有效保障核心订单价格稳定。内部层面，公司深化精细化管理，持续优化生产运营流程、严控各项成本损耗、提升整体经营运营效率。通过内外协同发力，公司核心产品价差维持稳定区间，有效夯实经营基本盘，确保报告期内公司整体经营平稳有序。

    （二）重点工作完成情况

    1.产品与市场升级

    主产品秉持高质量发展理念，坚持推行品牌战略与差异化营销策略，不断加大对中高端市场和差异化产品市场的开发力度，改进、升级营销模式，积极开拓新的销售渠道和新市场。

    尼龙切片行业产能存量规模较大，竞争持续加剧。公司切片销售继续在差异化转型上发力，差别化新产品销售量保持增长，共聚切片、超支化切片等差异化产品市场拓展持续推进。改性切片销售持续向好，产销稳定扩大。

    帘子布产品顶住行业价格内卷压力，总销量保持平稳增长。依托公司品牌优势、经营理念及稳定的供货能力，与国内头部轮胎企业合作关系稳定。同时，国际一线品牌轮胎制造商的市场开发取得实质性进展，部分客户已进入批量供应或规格确认阶段。

    2.供应链动态管理

    面对己内酰胺市场供需紧平衡、涤纶工业丝供应偏紧的局面，坚持保障生产连续为首要任务，维持与核心供应商的长期稳定合作。灵活执行“逢低多采，高位减量”策略，结合价格预警机制动态优化采购节奏与安全库存。智能立库运行稳定，装车及出入库效率持续提升。

    3.生产与质量提升

    以提质降本增效为导向，产销协同优化排产，聚合、纺丝、捻织、浸胶等主要产线保持高负荷稳定运行，帘子布产量维持高位。深化设备信息化管理，实现点检、维修、保养全流程数字化闭环。稳步实施空压系统、冷水机组等节能改造，各项环保指标均实现稳定达标排放。

    4.产业化项目建设与产品研发

    全力推进在建项目进程：①年产8万吨高性能帘子布一期项目，捻织车间已开车生产，浸胶车间生产线逐步投产，剩余生产线正在安装中，智能化立体仓库已投入使用；②配套的年产8万吨涤纶高模低缩工业丝项目，增粘车间已开车生产，纺丝车间正在分期安装开车投产之中；③8#浸胶机自去年投产以来运行稳定；④同欣化纤智能化改造项目全面达产，纺丝及捻织全流程智能化运行顺畅；⑤海阳锦纶新建9#聚合项目已顺利投料开车；⑥海阳锦纶办公楼项目预计2026年底投入使用。

    研发方面，聚焦弹性切片、超支化切片、透明尼龙、抗静电尼龙及高流动切片等核心技术攻关，持续推进与高校及龙头企业在改性助剂、透明尼龙等课题上的产学研合作，技术储备不断增强，其中弹性切片已取得关键性技术突破，市场推广正同步进行。4月27日，海阳科技与四川大学共同成立聚酰胺研发中心，深化产学研联合攻关。8月6日，公司研发的“黑色锦纶6帘子布”“超高强锦纶6高性能工业丝”及子公司海阳锦纶研发的“滚塑专用新型弹性尼龙6切片”“一种用间苯二甲胺作为封端基的高端氨基尼龙6切片”共四个产品入选江苏省2026年度新技术新产品认定清单。

    5.体系建设与管理落地

    强化体系建设，推进管理落地。质量、环境、能源、职业健康安全和IATF16949等管理体系持续有效运行。“提质、降本、增效”专项活动深入推进，聚焦生产现场改善与费用精细管控，管理效率稳步提升。

    6.资金与财务管理

    积极对接国家政策、优化融资结构，合理安排各家银行授信额度，提升融资运作效率，融资成本进一步下降。合理运用相关税收优惠政策，做到了应享尽享。财务核算质量和效率明显提高，有力保证了信息披露的及时性和准确性。

    7.人才与文化建设

    深化“以人为本”理念，优化薪酬激励体系，严抓技能培训与考核，提升招聘质量与留用率，深化校企合作。持续加强品牌价值塑造与企业文化建设，激发员工争先热情，凝聚团队合力。党建工作与生产经营深度融合，有效发挥党员先锋模范作用，为企业稳健发展提供组织保障。

    （三）面临的主要挑战与应对措施

    1.市场竞争加剧：市场竞争日趋激烈，价格压力持续存在。

    应对措施：公司将持续强化技术领先优势，加大差异化新产品研发力度，重点推进高附加值产品的市场推广；加强全流程成本管控，提供更具性价比的解决方案；继续开拓海外市场，提高优质客户的销售占比，深化与核心客户的长期战略合作关系。

    2.宏观环境不确定性：全球经济增长动能放缓、地缘政治等因素可能对下游需求及供应链带来潜在影响。

    应对措施：密切跟踪全球经济、地缘政治及行业政策变化，增强经营弹性，提高市场变化应对能力，优化库存结构，加强现金流管理，确保资金链安全。

    3.高端人才竞争：随着公司新建项目陆续投产及智能化改造深入推进，对高分子材料、机电一体化、智能化装备运维等领域的高端研发人才和专业技术人才需求迫切。行业内关键研发和管理人才争夺日益激烈。

    应对措施：加强内部人才培养体系建设，完善岗位任职资格与技能培训；加大高端人才外部引进力度，优化薪酬激励机制；加强企业文化建设，为人才提供更具竞争力的发展平台。

    4.原材料价格波动：报告期内主要原材料己内酰胺市场价格较上年同期显著回升，供需格局偏紧；涤纶工业丝价格波动幅度有所加大。下游市场需求恢复偏弱，原材料上涨成本向下传导缓慢，公司产品盈利空间受到挤压。

    应对措施：建立原材料价格预警机制，在价格突破预设区间上限时降低安全库存天数；拓展供应商渠道，增加远期合约锁定比例，减少现货价格波动冲击。加快年产8万吨涤纶高模低缩工业丝项目投产，以实现涤纶帘子布的原材料逐步自给，应对价格波动风险。

    5.关税政策变化的影响：全球贸易摩擦持续，关税政策不确定性仍存，或致下游企业成本承压，产业链传导加剧市场不确定性。

    应对措施：密切跟踪美、欧、东南亚等地区关税清单更新，提前预警并调整发货节奏。

    6.金融波动风险：公司外销规模扩大，且呈进一步上涨趋势，人民币汇率双向波动直接影响外销收入折算金额；同时，应收账款若遇下游客户经营变动，可能引发回收风险。

    应对措施：持续优化客户信用管控体系，规范审批与回款管理，确保应收账款质量稳定；密切关注人民币汇率走势，综合运用远期结售汇等外汇套期保值工具降低汇率波动对经营业绩的影响。

    （四）下半年经营计划与展望

    基于上半年的基础以及对市场趋势的判断，下半年的重点工作将聚焦于以下几个方面：

    1.全力保障年度主要目标完成：紧盯营收与利润目标，确保核心业务稳定增长，加速高附加值新产品的市场推广与量产落地。

    2.加速研发成果转化：积极推进研发产品从小试、中试阶段迈向量产阶段，尽快形成新的销售增长点。

    3.加快重点项目建设：全力推进在建项目按期投产，重点加快年产8万吨涤纶高模低缩工业丝项目建设和开车工作，随着项目建设的推进，帘子布主要原材料的自主配套供应正加快形成，产业链协同效应持续增强。

    4.深化市场开拓：进一步提升细分市场份额，完善国内外营销网络布局，加大优质客户开发力度。

    5.提升运营效率：持续优化生产流程，提高新建产能利用率和产品优良率；深化精益管理，严格控制各项费用支出。

    6.强化风险管控：密切关注宏观经济、汇率波动与行业政策变化，做好供应链风险预案，保障公司经营安全。

    三、报告期内核心竞争力分析

    1.产业链及产品结构优势

    公司目前形成了集尼龙6切片、尼龙6丝线、尼龙6帘子布于一体的尼龙6产业链，完整的尼龙6产业链有助于公司在各个生产阶段实现资源共享；同时公司生产尼龙6帘子布、尼龙66帘子布、涤纶帘子布三种帘子布产品，满足了下游的多样性需求。上述完整产业链及产品结构多样性可以提高公司资源利用率，协同效益明显，有效降低生产及管理成本，综合竞争力和抗市场波动风险的能力增强。

    2.产品开发优势

    公司自成立以来一直十分重视研发团队的建设，拥有优秀的研发团队，具有研发与产业化高度融合的聚合、纺丝研发平台。2019年以来，公司主持研发省级新产品十余项，经江苏省工信厅鉴证，均为国内先进或国际先进水平。公司在新产品开发过程中，坚持走差异化高端产品路线，在行业中形成了较高的知名度，公司利用与产业链后端即纺丝、织布、工塑等客户的技术交流与合作，及时掌握终端客户需求及痛点，并将研发推导至产业链前端进行联动研发，增强了研发有效性。

    公司“产学研”合作优势突出，目前已与四川大学、东华大学、湖南工大、苏州大学等专业院校、研究所开展合作，组成优势互补、产学研相结合的研发队伍，形成信息共享、基础研究、技术攻关、技术推广、产业化应用互相联动的研发格局。

    3.技术优势

    公司自成立以来，始终坚持以人为本，以创新为发展动力，把技术创新放在首要位置。公司通过自身研发实力以及与院校合作，在行业内已经逐步形成技术优势，并建立了技术攻关和产学研一体化的技术创新体系，使公司的技术水平在国内同行业保持领先水平。目前，公司在聚合、纺丝、捻线、织造、浸胶等各环节均形成了具有自主知识产权的核心技术，现取得有效授权发明专利37件，实用新型专利80件。“高品质有色原位聚合聚酰胺6切片和纤维产业化关键技术及成套装备”项目总体技术水平达到国际先进水平，其中颜料和己内酰胺低温原位连续聚合制备有色聚酰胺6技术属国际领先水平，该项目获得2021年度中国纺织工业联合会科技进步一等奖。公司核心产品技术实力获权威认可，2025年两款新品通过江苏省“三首两新”技术认定；专业化发展成果凸显，获评国家级专精特新“小巨人”企业称号。2026年以来，公司核心自研技术持续获得权威认可，1月入选“国家知识产权强国建设示范创建对象”名单，4月与四川大学共建聚酰胺研发中心正式揭牌，产学研协同进一步深化，多项核心产品入选省级新技术新产品认定清单，公司作为项目参与单位之一完成的“含酰胺键高强多功能纤维材料产业化关键技术及军民两用制品开发”项目荣获工程技术研究成果奖一等奖，技术创新体系不断完善。

    4.客户资源优势

    经过多年发展，公司逐步培育了稳定的国内、国际客户群，在客户中形成了较高的美誉度，稳定的客户资源为公司持续发展奠定了良好的基础。近年来公司凭借产品开发优势、技术优势、产业链优势和产品质量优势，赢得了国内外知名品牌客户的信任，如巴斯夫、恩骅力、金发科技、玲珑轮胎、森麒麟、正新集团、中策橡胶等国内国际一流企业，并与之建立了稳定的合作关系。通过与品牌客户合作、共同研究新产品/新技术趋势、合作开发新产品，公司的实力得到进一步提升。在此基础上，公司主动拓展国内外一线品牌客户，市场开发稳步推进，为优化客户结构、增强经营抗风险能力提供了有力支撑。

    5.管理优势

    经过多年发展，公司聚集了一批懂专业、务实进取、梯队合理的优秀管理人才。公司主要高级管理人员从事尼龙6及帘子布相关行业多年且保持相对稳定，积累了丰富的生产和管理经验，同时也对行业的发展趋势具有良好的专业判断能力，可以有效地把握行业未来发展方向，抓住市场机会，取得良好经营业绩。

    6.产品质量优势

    公司现有产品涉及切片、帘子布、工业丝线等多个品类及规格型号，下游大客户的持续采购表明对公司产品质量持续稳定的认可；公司所开发一系列新产品在经客户试用之后，在产品的性能、稳定性等方面也得到了客户的认可。在行业标准方面，公司参与多项国家标准和行业标准的制定。

    公司贯彻“以改进创新求产品高质量，让顾客满意塑海阳名品牌”的质量方针，全面推行“持续改进，追求卓越”的品质管控模式，严格执行质量体系管控要求，通过了ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系、ISO10012测量管理体系、ISO50001能源管理体系、ISO45001职业健康安全管理体系和IATF16949汽车质量管理体系的认证，把好从研发、原辅料进厂、生产过程控制、品质检验、仓储和售后服务六道关口。

    7.装备自主研发优势

    公司高度重视创新，从产品、技术工艺创新，到装备制造创新。通过向供应商定制零部件，自主设计研发制造与改进生产装备。报告期内，公司自主研发节能型直捻机及各类智能装备，对涤纶帘子布捻线、织造、浸胶工序进行全面数字化、智能化升级，解决了行业痛点，生产效率、产品质量不断提升，进一步夯实了产品技术壁垒。

本文数据来源于海阳科技2026年中报，仅供参考不构成投资建议。