【机构调研记录】南方基金调研传音控股、柏楚电子等5只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及8月19日披露的机构调研信息，南方基金近期对5家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）传音控股 （南方基金管理股份有限公司参与公司电话会议）
调研纪要：2026年上半年，公司根据成本变化和市场竞争策略相应做了产品价格调整，智能手机产品平均销售价格有所上涨，收入同比增长。同时，成本端受历史库存影响，成本上涨略有滞后，使得毛利率有所提升，公司净利润同比增长。根据2026年半年报，公司截止2026年6月30日的存货为189.35亿元，较上年期末变动比例为112.69%，主要由于存储类原材料价格上涨，进行了适当的备货。2026年上半年，公司经营活动现金净流量净额同比下降，主要由于存储价格上涨，公司进行了适当的备货，支付的采购款增加。公司始终坚持以用户价值为核心，对I赛道压强资源投入，将I技术深度融入产品研发、用户服务、生态构建全链条以I赋能影像技术升级，以I驱动智能交互优化，以I助力本地化运营，提升用户需求痛点响应与服务能力；深度探索IoT生态布局，为用户在工作、学习、生活及娱乐等全场景提供“伙伴级”I智慧体验，助力品牌向中高端价值链实现跃迁。公司数码配件、家用电器及储能等业务继续多品牌发展策略，通过智能硬件品类生态模式的本地化探索，积极实施产品多元化，依托I技术，着力打造互联互通、跨端协同、软硬融合的平台能力，构建多端互联的智能生态体系。

2）柏楚电子 （南方基金管理股份有限公司参与公司特定对象调研）
调研纪要：公司实现营业收入127,825.01万元，同比增长15.84%；净利润78,715.03万元，同比增长22.97%。平面业务收入约7.07亿元，管材业务约2.8亿元。切割业务聚焦细分行业，打造爆款产品，市场份额稳固，提升路径包括丰富解决方案、发挥软硬一体化优势、拓展船舶等行业。智能焊接产品售价差异大，建筑钢结构收入占比约80%，出口占销量三分之一，覆盖50多个国家。人员新增集中在焊接与产线业务，已导入IPD与大营销管理体系。产线业务覆盖数十家船厂，以船舶为核心方向，未来输出标准化方案。

3）兔 宝 宝 （南方基金管理股份有限公司参与公司电话交流会议）
调研纪要：2026年上半年，公司装饰材料业务完成收入37.38亿元，同比增长25.25%，其中板材业务收入23.39亿元，同比增长30.42%；定制家居业务完成4.80亿元，同比下滑22.69%。装饰材料业务中，家具厂渠道占比约54%，定制+渠道占比约34%，公司推进“板材定制+”门店转型，可提供定制服务的门店达4000余家。为抢占市场份额，公司开展促销活动并共同让利，导致毛利率略有下降，同时原材料价格上涨也影响其他装饰材料毛利率。面对行业竞争，全屋定制聚焦核心市场及省会城市，推出UNICO轻高定系列，家装渠道销量增长但利润空间较低，两大业务形成市场分层互补。

4）瑞鹄模具 （南方基金管理股份有限公司参与公司&电话会）
调研纪要：公司上半年实现营业收入186,701.28万元，同比增长12.31%；净利润24,092.07万元，同比增长6.15%。可转债申请已通过交易所审核，正待证监会注册，募投项目建设周期约24个月，正有序推进。公司通过优化产品结构、成本管控和技术进步提升毛利率，推进原材料自制。自动化产线以国内客户为主，海外占比有待提升。截至2026年6月底，海外订单占比超40%，客户包括奔驰、宝马、奥迪、沃尔沃、劳斯莱斯及多家国内新能源车企。当前产能利用率高，订单充足，支撑扩产需求。公司已向原材料上游延伸，并探索非汽车行业机会，但尚未达披露标准。

5）新洋丰 （南方基金参与公司分析师会议&线上交流会）
调研纪要：虽然硫磺给磷肥的量价都造成了压力，但公司的收入和成本都较去年有更多亮点一是上半年复合肥实现销量增长，其中常规肥增长 6.25%，新型肥增长 10.53%。新型肥毛利率更高，对原材料的价格敏感度较低，产品结构不断升级，提升了整体毛利率水平；二是二季度重点化肥企业获得了更多的平价硫磺；三是钾肥进口量比去年更多；四是磷酸铁同比扭亏为盈。现在硫磺价格仍在历史高位，平价硫磺仍会持续获得。公司一期磷石膏制硫酸项目预计明年下半年投产，届时外采硫磺的压力将大大缓解。受高价硫磺的影响，行业目前处于变革期，头部企业有望充分受益这一轮变革。预计明年下半年磷石膏制酸投产后，大企业和中小企业盈利能力分化会很明显。加之今年很多中小企业磷肥开工率下降，行业减产库存降低，后续磷肥将可能出现供不应求的局面。现在原材料端价格比较高，下游经销商不会提前大量采购，秋肥的需求有一定滞后。二季度的现金流看似有压力，实际上只是一个季节性的延后，农业用肥需求是刚性的。公司不管收入还是成本端都会比同行更多元化，短期一两项业务受到阶段性的压力对整体业绩不会有特别大影响，公司盈利能力是有保障的，因此分红能力也会有保障。

南方基金成立于1998年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)14629.59亿元，排名4/212；资产管理规模(非货币公募基金)8678.35亿元，排名5/212；管理公募基金数871只，排名5/212；旗下公募基金经理115人，排名3/212。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为南方信息创新混合A，最新单位净值为5.17，近一年增长158.47%。旗下最新募集公募基金产品为南方启航共赢混合A，类型为混合型-偏股，集中认购期2026年8月10日至2026年8月21日。

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