英特科技（301399）2026年中报财务分析：营收增长但盈利承压，应收账款风险凸显

近期英特科技（301399）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

英特科技（301399）2026年中报显示，公司实现营业总收入2.43亿元，同比增长20.51%；归母净利润为-427.66万元，同比下降125.93%；扣非净利润为-757.08万元，同比下降161.14%。盈利能力出现明显下滑，由盈转亏。

单季度数据显示，2026年第二季度营业总收入达1.46亿元，同比增长31.32%；但归母净利润为-147.72万元，同比下降116.01%；扣非净利润为-303.81万元，同比下降142.31%，表明公司在收入增长的同时，盈利压力持续加大。

盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为13.05%，同比减少36.22%；净利率为-1.76%，同比减少121.51%。两项关键盈利指标均显著下滑，反映出产品盈利能力减弱及整体经营效益恶化。

每股收益为-0.02元，同比减少122.22%；每股经营性现金流为-0.07元，同比减少21.17%；每股净资产为7.01元，同比减少0.6%。盈利与现金流表现同步走弱，股东回报能力下降。

成本与费用情况

销售费用、管理费用、财务费用合计2447.22万元，三费占营收比为10.09%，同比上升28.0%。其中销售费用同比增长87.34%，主要因市场拓展投入增加及销售团队薪酬上涨；管理费用增长33.22%，源于管理人员增加；财务费用增长97.44%，系利息收入减少所致。

营业成本同比增长31.74%，与营业收入增长相匹配，但成本增速高于收入增速，进一步压缩了利润空间。

资产与现金流状况

货币资金为3.61亿元，较上年同期的4.84亿元下降25.46%，主要原因为报告期期末理财产品未到期未赎回。交易性金融资产同比增长504.5%，亦与此类理财安排有关。

应收账款为2.4亿元，较上年同期的2.08亿元增长15.58%。当期应收账款占最新年报归母净利润比例高达740.26%，提示回款风险较高，需重点关注。

有息负债为223.44万元，较上年同期的4997.9万元大幅下降95.53%，债务负担显著减轻，短期偿债压力较小。

投资活动产生的现金流量净额变动幅度为31.62%，主因为投资产品未到期未赎回；筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为49.33%，系本期利润分配减少所致。

主营业务结构

从业务构成看，换热器产品实现收入1.79亿元，占主营收入比重73.63%，贡献毛利2640.24万元，占利润总额的83.41%，毛利率为14.78%。分配器及其他产品收入6397.21万元，占比26.37%，毛利率为8.21%。

地区结构方面，境内收入2.41亿元，占比99.47%，毛利率12.95%；境外收入129.18万元，占比0.53%，毛利率30.62%。主营业务高度依赖国内市场。

风险提示

• 应收账款风险：应收账款规模持续扩大，且远超同期利润水平，存在较大信用减值风险。信用减值损失同比变动-932.84%，主要因商业票据增加所致。
• 盈利能力恶化：尽管营收保持增长，但净利润由正转负，毛利率、净利率双双大幅下滑，反映成本控制和定价能力面临挑战。
• 非经常性损益影响：营业外支出同比激增9275.33%，主要由于公益性捐赠增加及非流动资产处置损失，对利润造成一次性冲击。

综合评价

英特科技2026年上半年营收实现较快增长，尤其第二季度收入增速超过30%，显示出较强的市场拓展能力。然而，在收入增长背后，盈利能力全面承压，三项费用快速攀升，营业成本增速超过收入增速，导致净利润大幅下滑并陷入亏损。同时，应收账款高企、经营性现金流为负，提示运营质量有所下降。尽管公司资本结构健康、有息负债极低，但需警惕应收账款回收风险及持续盈利能力的可持续性。

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