图南股份（300855）2026年中报财务分析：营收与利润高增但现金流与应收款风险凸显_股票频道

近期图南股份（300855）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与盈利表现亮眼

图南股份（300855）2026年中报显示，公司营业总收入达10.23亿元，同比增长70.9%；归母净利润为2.49亿元，同比增长167.92%；扣非净利润为2.47亿元，同比增长173.51%。盈利能力显著提升。

单季度数据显示，2026年第二季度营业总收入为6.8亿元，同比增长117.5%；第二季度归母净利润为1.54亿元，同比增长199.38%；第二季度扣非净利润为1.54亿元，同比增长200.04%，增速进一步加快。

毛利率为40.11%，同比提升43.63个百分点；净利率为24.35%，同比提升56.77个百分点。三费合计占营收比例为4.05%，同比下降19.63个百分点，显示费用控制能力增强。

盈利驱动因素明确

中小零部件业务成为主要增长引擎，实现收入4.5亿元，占主营业务收入的43.95%，贡献毛利2.36亿元，占总毛利的57.52%，毛利率高达52.48%。该板块收入快速增长主要得益于沈阳图南中小零部件产线实现规模化转产，在手订单充足，推动收入确认加速。

从行业划分看，零部件制造业务收入4.5亿元，占比43.95%，毛利率52.48%；有色金属冶炼和压延加工业务收入5.35亿元，占比52.33%，毛利率30.08%。地区方面，境内收入9.27亿元，占比90.57%；境外收入5847.65万元，占比5.72%。

资产负债与现金流状况承压

应收账款为5.67亿元，同比增长79.42%，增幅高于营收增速。应收账款/归母净利润比例达到365.34%，提示回款周期延长或存在潜在信用风险。

货币资金为2.4亿元，同比下降34.29%；有息负债为6.32亿元，同比增长137.29%。货币资金/流动负债比率仅为59.88%，短期偿债能力面临一定压力。

经营活动产生的现金流量净额为每股0.02元，同比下降86.22%。现金流出主因包括：为满足在手订单生产备货导致采购支出增加、员工人数上升带来薪酬支付增多，以及部分销售收入尚未回款。

投资活动现金流量净额下降20.12%，系公司支付对价受让三鑫特材（常州）股份有限公司3.7353%股权所致。筹资活动现金流量净额增长123.39%，主要由于银行借款增加以支持原材料采购。

存货与运营效率警示

存货水平未直接披露具体数值，但财报体检工具指出存货/营收比例已达127.54%，表明公司当前存货规模超过同期营收，可能存在库存积压或生产前置带来的资金占用压力。

合同负债同比下降50.62%，主要原因为按合同约定完成产品交付后结转收入。应付账款同比增长85.76%，应付票据增长199.23%，反映公司在供应链端占款能力增强，但也可能隐含未来集中付款压力。

综合财务健康度提示关注重点

尽管图南股份2026年上半年营收与利润实现高速增长，且盈利能力持续优化，但仍需关注以下风险点：

综上，图南股份正处于快速扩张阶段，中小零部件业务放量带动整体业绩跃升，但需密切跟踪其现金流管理、应收账款回收及资本开支效率等关键财务指标的变化趋势。

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