近期中科蓝讯（688332）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：
财务概况
中科蓝讯（688332）2026年中报显示，公司营业总收入为9.05亿元，同比上升11.52%；归母净利润达4.8亿元，同比大幅上升265.77%。然而，扣非净利润为1.02亿元，同比下降7.95%，表明非经常性损益对利润贡献较大。
单季度数据显示，2026年第二季度营业总收入为4.98亿元，同比上升12.12%；第二季度归母净利润为4.85亿元，同比上升462.98%；第二季度扣非净利润为6609.36万元，同比下降10.7%。
盈利能力分析
公司毛利率为21.78%，同比下降4.98个百分点；净利率为52.97%，同比上升228.09个百分点，反映出盈利质量显著改善。每股收益为2.69元，同比增长146.79%；每股净资产为31.91元，同比下降4.16%。
三费合计占营收比为1.11%，同比上升489.25%，主要因财务费用增长所致——财务费用同比上升50.89%，系大额存单陆续到期导致利息收入减少。销售费用同比微增2.92%，管理费用同比下降12.22%，主要由于中介服务费及股份支付减少。
资产与负债状况
货币资金为6.46亿元，较去年同期的17.56亿元下降63.23%，主要原因为本期存货采购及对外投资增加。有息负债为1.32亿元，较去年同期的4.59亿元下降71.34%，显示债务压力明显缓解。
应收账款为6637.63万元，较去年同期的6142.43万元上升8.06%；合同负债为相应增长111.75%，主要系预收客户货款增加所致。应付账款同比上升72.43%，反映采购规模扩大。
其他权益工具投资同比上升169.37%，因本期新增对外投资及其公允价值变动。其他非流动资产同比下降69.47%，系预付长期资产类款项减少。
现金流表现
每股经营性现金流为-0.25元，虽仍为负值，但同比改善55.44%。经营活动产生的现金流量净额同比上升34.06%，主要得益于收入增长带来的销售商品收到的现金增加。
投资活动产生的现金流量净额同比上升124.47%，主因是大额存单集中到期。筹资活动产生的现金流量净额同比下降1479.25%，系本期借款减少且分红增加所致。
主营业务结构
公司主营收入中，芯片销售收入为9.01亿元，占总收入的99.56%；毛利率为21.73%。按地区划分，华南地区贡献收入8.92亿元，占比98.53%；境内其他地区收入1326.62万元，占比1.47%。
经营与战略动态
公司持续推进‘两个连接，一个计算’战略，在蓝牙耳机、蓝牙音箱、智能穿戴、无线麦克风、Wi-Fi及视频芯片等领域推出多款新品并实现量产。研发费用同比增长10.35%，主要因人员薪酬上升。研发人员占比达80.24%，拥有168项专利、50项软件著作权和132项布图设计。
公司布局GPU、先进封装、光通信产业，并设立子公司切入光芯片与光模块赛道。同时，公司在AIoT、AI语音识别等方向持续拓展应用场景。
投资回报与资本效率
根据财报分析工具数据，公司上年度ROIC为28.13%，资本回报率较强。历史中位数ROIC为16.91%。净利率达76.86%，体现产品附加值高。过去三年净经营资产收益率呈上升趋势，2025年达146.1%。
公司上市以来累计融资27.50亿元，累计分红5.81亿元，分红融资比为0.21，显示当前仍处于以股权融资驱动发展的阶段。
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