众望布艺（605003）：2026年中报营收增长但盈利承压，扣非净利润回升与应收账款高企并存

近期众望布艺（605003）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

众望布艺（605003）2026年中报显示，公司实现营业总收入2.59亿元，同比上升8.15%；归母净利润为2912.83万元，同比下降12.93%；扣非净利润为2905.37万元，同比上升21.15%。单季度数据显示，第二季度营业总收入达1.35亿元，同比上升16.15%；归母净利润为1543.64万元，同比上升47.45%；扣非净利润为1532.02万元，同比上升55.68%，显示出二季度盈利能力明显改善。

盈利能力分析

公司毛利率为33.29%，同比增13.13%；净利率为11.26%，同比减19.49%。每股收益为0.26元，同比减13.33%；每股净资产为13.02元，同比增0.82%；每股经营性现金流为0.3元，同比减11.5%。三费合计为4064.92万元，占营收比重为15.71%，同比增18.25%。

资产与负债状况

货币资金为2.07亿元，同比减少21.85%；应收账款为7454.4万元，同比增幅达31.53%；有息负债为247.21万元，同比下降58.68%。预收款项为64.41%，主要因汽车产业园租户租金预收款增加；合同负债下降45.47%，系本期预收客户款项减少所致。应付账款下降21.32%，原因为沃驰越南支付建筑款。

经营活动与现金流

经营活动产生的现金流量净额同比减11.5%，主要由于去年同期收到未来工厂财政补贴。投资活动产生的现金流量净额变动幅度为245.43%，因杭州沃驰及沃驰越南项目投资支出减少。筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-18.8%，系本期分红款增加990万元所致。

收入结构与地区分布

从业务构成看，装饰面料为主营核心，收入达2.54亿元，占总收入的98.17%，毛利率为32.61%；其他主营业务收入为377.29万元，毛利率高达78.85%。按地区划分，境外收入为2.02亿元，占比78.23%，毛利率为34.12%；境内收入为5254.53万元，占比20.31%，毛利率为26.80%。

风险提示

财报分析指出，公司应收账款/利润比例已达102.82%，需重点关注应收账款回收风险。此外，信用减值损失同比变动-118.2%，与应收款规模上升有关；资产减值损失变动-79.11%，源于产成品跌价准备计提增加。营业外支出大幅上升914.95%，系越南子公司清算过程中补缴税款、滞纳金及行政罚款所致。

投资回报与分红情况

公司上市以来中位数ROIC为21.45%，2025年最低为3.94%。上市6年累计融资5.67亿元，累计分红2.79亿元，分红融资比为0.49。当前业绩呈现周期性特征，资本开支仍是驱动因素之一，需关注其投入产出效率。

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