莱尔科技（688683）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期莱尔科技（688683）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入7.05亿元，同比上升83.43%，归母净利润2530.8万元，同比上升26.97%。按单季度数据看，第二季度营业总收入3.92亿元，同比上升78.94%，第二季度归母净利润1131.84万元，同比上升22.02%。本报告期莱尔科技应收账款上升，应收账款同比增幅达40.54%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率17.01%，同比减9.64%，净利率4.09%，同比减23.11%，销售费用、管理费用、财务费用总计4838.48万元，三费占营收比6.86%，同比减13.05%，每股净资产7.51元，同比增15.05%，每股经营性现金流-0.1元，同比减1831.26%，每股收益0.16元，同比增23.08%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-46.98%,原因:长期资产投入增加。
2. 交易性金融资产变动幅度为33.14%,原因:结构性存款增加。
3. 应收票据变动幅度为49.65%,原因:业务规模扩大，银行承兑汇票结算增加。
4. 应收款项融资变动幅度为298.46%,原因:业务规模扩大，银行承兑汇票结算增加。
5. 预付款项变动幅度为137.67%,原因:业务规模扩大，预付供应商货款增加。
6. 其他应收款变动幅度为39.46%,原因:业务拓展，履约保证金及押金支出增加。
7. 其他流动资产变动幅度为53.55%,原因:购买银行定期存单。
8. 其他非流动资产变动幅度为382.78%,原因:设备购置款增加。
9. 短期借款变动幅度为699.52%,原因:票据贴现融资。
10. 应交税费变动幅度为67.6%,原因:业务规模扩大，应交增值税增加。
11. 其他应付款变动幅度为-34.23%,原因:上年同期应付股权收购款。
12. 营业收入变动幅度为83.43%,原因:公司紧抓市场机遇、持续加大市场拓展力度，核心产品新能源电池集流体业务收入实现大幅增长。
13. 营业成本变动幅度为87.53%,原因:随着营业收入增长，原材料及生产投入相应增加。
14. 销售费用变动幅度为50.28%,原因:市场拓展力度加大，销售人员增加。
15. 管理费用变动幅度为50.05%,原因:管理人员薪酬及股份支付费用增加。
16. 财务费用变动幅度为704.4%,原因:融资利息支出增加、汇兑损失扩大。
17. 研发费用变动幅度为67.95%,原因:公司为提升核心竞争力，加大研发投入。
18. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-1897.31%,原因:业务规模快速扩张，营运支出增加。
19. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-536.75%,原因:工程项目的投入及闲置资金理财额度增加。
20. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为945.64%,原因:吸收少数股东投资。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.24%，资本回报率不强。去年的净利率为4.6%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为8.9%，投资回报也较好，其中最惨年份2023年的ROIC为1.95%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 融资分红：公司上市5年以来，累计融资总额6.34亿元，累计分红总额9627.31万元，分红融资比为0.15。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、股权融资及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为3.4%/3.5%/3.2%，净经营利润分别为2662.49万/3700.76万/4497.82万元，净经营资产分别为7.81亿/10.69亿/13.9亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.48/0.39/0.34，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.1亿/2.03亿/3.36亿元，营收分别为4.38亿/5.26亿/9.78亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为56.01%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为11.22%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1205.75%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在7500.0万元，每股收益均值在0.47元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：第一环节：公司发展概况介绍
答：第二环节问环节
问题一未来公司业务增长点有哪些？
公司未来业务增长点主要来自三大核心业务板块
① 新能源电池集流体凭借领先的技术、稳定的产品品质与高效服务，公司涂碳箔产品在 2025 年成功跻身行业前三，占据稳固的市场地位，已与欣旺达、正力新能、吉利集团、楚能新能源、清陶动力、天能集团等锂电下游客户建立了稳定的合作关系。同时，受益于新能源电池行业持续增长，下游客户需求旺盛，公司产能利用率较高，为持续提升交付能力，公司正加速完善产能版图，积极在多地布局产能投放。随着新建产能的持续投产与释放，该业务收入规模有望持续扩大；同时规模效应将进一步显现，单位固定成本持续摊薄，推动毛利率提升，收入与盈利能力有望同步增长。
② 功能性胶膜公司持续推动功能性胶膜产品结构改善，在稳固消费电子市场优势地位的基础上，依托技术创新与客户资源优势，成功开拓储能领域膜材应用，不断提升核心产品在汽车电子、智能座舱、自动驾驶系统、新能源电池、服务器等领域的出货量与市场渗透率。公司加快向新能源电池CCS（集成母排）、汽车电子等新兴高附加值领域拓展，在服务器与高频高速领域，针对耐高温、抗老化、低介电损耗、高频高速传输等多项性能指标，公司已形成系列产品。随着高毛利新领域应用收入占比持续提升，功能性胶膜业务将有效贡献业绩增量。
③碳纳米管及导电浆料目前公司四川眉山碳纳米管及导电浆料项目一期已进入试产阶段，单壁管、寡壁管及系列碳纳米管产品正在进行客户验证，部分产品已经向下游锂电头部客户小批量出货，公司正加快推动项目量产及产业化，该项目将成为公司新的收入增长点。
问题二怎么看待FFC行业趋势？
轻量化与高集成需求正成为FFC渗透率提升的核心驱动力。相较于传统线束，FFC在超薄厚度、轻量小巧、长距传输、耐弯曲等方面具备显著优势，在替代传统线束或FPC方案中竞争力突出。随着终端市场对轻量化、高速传输、可靠性及空间适配的要求持续提高，FFC的应用边界正被快速拓宽。
新兴场景应用正成为行业增长的主要驱动力。在传统消费电子领域（如打印机、电视机），FFC已深度覆盖，市场趋于饱和、竞争激烈，而高速、高频、超薄、耐弯折、耐高温等特种FFC产品，适配新能源汽车电子、储能系统、服务器、低空经济等新兴场景，技术门槛较高，正处于快速成长期，市场需求增速显著。此外，随着I浪潮推动端侧智能化升级，FFC向高速高频、耐高温高湿、高屏蔽性方向持续升级，产品市场空间及价值量有望大幅提升。
在此趋势下，公司正积极从传统消费电子向新兴领域拓展在新能源汽车领域，FFC已覆盖安全气囊、中控、DS、三电系统等核心部件，并切入国内主流车企供应链；在储能领域，公司专项开发了储能专用FFC信号传输线；在服务器与高频高速领域，FFC产品正向高速、高频、耐高温高湿、高屏蔽性方向持续升级，公司已实现信号传输速率的技术升级，介电损耗进一步降低，可满足服务器及I终端对信号完整性及运行稳定性的严苛要求，并已通过客户批量供应至国内及海外厂商。
问题三功能性胶膜产能情况如何？未来该产品的产能规划如何？
公司功能性胶膜产品目前产能利用率较高，现有产能趋于饱和，难以满足下游市场增长带来的增量需求。为满足下游对高性能热熔胶膜持续增长的市场需求，公司正推进“高性能功能胶膜新材料建设项目”的实施，引进高自动化水平设备，新建产线、新增智能立体仓等智能制造设备，该项目建成后将有力扩充公司功能胶膜的产能供给能力，有效缓解产能瓶颈，巩固公司在细分领域的市场地位。
问题四碳纳米管产品的优势有哪些？
公司已掌握碳纳米管制备的全流程核心技术，涵盖催化剂制备、粉体合成、纯化处理及浆料分散应用等关键环节。同时，公司具备多种催化剂配方的自主研发与储备能力，能够根据下游客户需求快速实现不同性能碳纳米管的批量化定制生产。在纯化工艺方面，公司采用氯气纯化法对碳纳米管进行提纯，不仅实现了高纯碳纳米管粉体的高效制备，而且纯化过程无污染、金属盐可收利用，有效解决了传统工艺污染严重、能耗高等行业痛点，显著提升了环保水平和资源循环利用能力，实现了技术迭代升级与产品品质的双重提升。
问题五公司涂碳铜箔产品情况如何？
公司生产的涂碳铜箔主要应用于锂电池负极材料，可改善硅碳负极的附着力，降低电池内阻及动态内阻增幅，提升电池组使用一致性，减小极化现象，强化倍率性能、低温性能与循环寿命。公司依托精密涂布技术及自主开发的浆料体系，解决了超薄铜箔涂布易损伤、涂层附着力差、产品良率低等工艺难点，可充分满足硅基负极体系的严苛要求，已实现超薄基材的大宽幅涂碳铜箔量产及批量出货，主要应用于高性能快充动力电池。相比常规宽幅，大宽幅设计显著提升了单卷材料的有效利用率，为下游电池企业降低了裁切损耗、提高了生产效率。

本文数据来源于莱尔科技2026年中报，仅供参考不构成投资建议。