昊华能源（601101）2026年中报财务简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期昊华能源（601101）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入48.11亿元，同比上升9.46%，归母净利润7.45亿元，同比上升66.14%。按单季度数据看，第二季度营业总收入22.06亿元，同比上升18.7%，第二季度归母净利润4.25亿元，同比上升147.51%。本报告期昊华能源盈利能力上升，毛利率同比增幅22.32%，净利率同比增幅67.92%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率40.68%，同比增22.32%，净利率20.58%，同比增67.92%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.96亿元，三费占营收比10.31%，同比减6.1%，每股净资产8.64元，同比增4.37%，每股经营性现金流1.13元，同比增54.23%，每股收益0.52元，同比增67.74%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 在建工程变动幅度为42.73%,原因:红墩子煤业新采区开拓及昊华精煤新水平延伸巷道工程投入增加。
2. 营业收入变动幅度为9.46%,原因:一是煤炭、甲醇产品销售价格同比上涨；二是公司统筹抓好安全生产，全力保障生产运营，实现增产，商品煤销量较上年同期增加。
3. 研发费用变动幅度为26.15%,原因:外委研发项目投入较上年同期增加。
4. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为54.23%,原因:本期煤炭、甲醇价格及销量增加影响，公司销售收到的现金同比增加。
5. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-2396.98%,原因:本期红墩子煤业及西部能源偿还到期借款同比增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.53%，资本回报率不强。去年的净利率为7.97%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.47%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2016年的ROIC为1.62%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报16份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市16年以来，累计融资总额32.78亿元，累计分红总额47.11亿元，分红融资比为1.44。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为8.7%/8.1%/3.3%，净经营利润分别为17.11亿/15.77亿/6.4亿元，净经营资产分别为196.72亿/194.34亿/194.74亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.21/-0.18/-0.2，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-18.1亿/-16.53亿/-16.43亿元，营收分别为84.37亿/91.38亿/80.27亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达21.09%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在13.18亿元，每股收益均值在0.92元。

持有昊华能源最多的基金为红利ETF易方达，目前规模为156.3亿元，最新净值1.4266（8月19日），较上一交易日上涨0.33%，近一年上涨4.0%。该基金现任基金经理为林伟斌 宋钊贤。

本文数据来源于昊华能源2026年中报，仅供参考不构成投资建议。

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