惠泉啤酒（600573）2026年中报财务分析：营收稳健增长，利润增速显著优于收入，三费占比明显上升

近期惠泉啤酒（600573）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

主要财务表现

截至2026年中报期末，惠泉啤酒营业总收入为3.69亿元，同比上升5.11%；归母净利润为4877.73万元，同比上升23.26%；扣非净利润为4630.11万元，同比上升20.58%。利润增速显著高于收入增速，反映出公司盈利质量有所提升。

第二季度单季数据显示，营业总收入为2.19亿元，同比上升4.11%；归母净利润为4055.29万元，同比上升21.95%；扣非净利润为3903.84万元，同比上升20.88%，延续了上半年整体盈利改善的趋势。

盈利能力指标

公司毛利率为40.2%，同比增14.71%；净利率为13.16%，同比增17.27%。每股收益为0.2元，同比增23.42%；每股净资产为5.53元，同比增3.31%。盈利能力多项指标实现双位数同比增长，显示出较强的经营效率提升。

成本费用情况

销售费用、管理费用、财务费用合计为4489.39万元，三费占营收比为12.16%，同比增幅达47.17%，上升明显。其中，销售费用变动幅度为35.07%，管理费用变动幅度为41.58%，主要原因为职工薪酬增加。

资产与现金流状况

货币资金为7.85亿元，较上年同期下降40.35%；应收账款为127.04万元，同比下降62.05%；有息负债为1065.17万元，同比下降79.52%，显示公司债务压力显著减轻。

每股经营性现金流为0.4元，同比下降18.69%。筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-99.98%，主要因银行借款减少及本期股东分红增加所致。投资活动产生的现金流量净额变动幅度为217.21%，系定期存款到期赎回及结构性存款投资影响。

收入结构与地区分布

主营业务中，啤酒销售实现收入3.61亿元，占总收入的97.89%，毛利率为39.57%；其他业务收入为779.34万元，占比2.11%，毛利率为69.30%。

按地区划分，福建省内实现收入2.52亿元，占总收入的68.30%，毛利率为45.26%；福建省外实现收入1.09亿元，占比29.59%，毛利率为26.45%。区域市场盈利能力差异明显，省内市场仍为核心利润来源。

经营与战略进展

2026年上半年，公司完成啤酒销量11.93万千升，千升酒营收同比增长6.50%。中高档战略产品销量同比增长190%，产品毛利率同比提升5.12个百分点。公司持续推进产品高端化，推出‘惠泉全麦’新品，并升级‘惠泉1983’与‘老惠泉’系列，中高端产品矩阵进一步完善。

品牌价值经世界品牌实验室测评达325.65亿元。绿色发展方面，综合能耗同比下降8.75%，智能制造与数字化转型持续推进。

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