惠泉啤酒（600573）2026年中报财务简析：营收净利润同比双双增长，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期惠泉啤酒（600573）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入3.69亿元，同比上升5.11%，归母净利润4877.73万元，同比上升23.26%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.19亿元，同比上升4.11%，第二季度归母净利润4055.29万元，同比上升21.95%。本报告期惠泉啤酒三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达47.17%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率40.2%，同比增14.71%，净利率13.16%，同比增17.27%，销售费用、管理费用、财务费用总计4489.39万元，三费占营收比12.16%，同比增47.17%，每股净资产5.53元，同比增3.31%，每股经营性现金流0.4元，同比减18.69%，每股收益0.2元，同比增23.42%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 交易性金融资产变动幅度为322.46%,原因:购买理财产品及计提公允价值变动。
2. 应收款项变动幅度为99.32%,原因:应收货款增加。
3. 预付款项变动幅度为246.82%,原因:预付货款增加。
4. 其他流动资产变动幅度为-93.84%,原因:上年预缴企业所得税及待抵扣进项税额增加。
5. 短期借款变动幅度为-100.0%,原因:短期借款减少。
6. 应付账款变动幅度为48.78%,原因:应付材料款项增加。
7. 合同负债变动幅度为-41.59%,原因:前期预收货款结转收入，新增预收减少。
8. 应交税费变动幅度为704.2%,原因:应纳税费增加。
9. 一年内到期的非流动负债变动幅度为173.62%,原因:部分长期借款将一年内到期重分类至本科目核算。
10. 长期借款变动幅度为46.08%,原因:长期借款增加。
11. 销售费用变动幅度为35.07%,原因:职工薪酬增加。
12. 管理费用变动幅度为41.58%,原因:职工薪酬增加。
13. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为217.21%,原因:定期存款到期赎回及结构性存款投资。
14. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-99.98%,原因:银行借款减少及本期股东分红增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.5%，历来资本回报率不强。然而去年的净利率为12.52%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为1.43%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2016年的ROIC为0.14%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报23份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市23年以来，累计融资总额4.69亿元，累计分红总额2.87亿元，分红融资比为0.61。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为22.8%/49.3%/153.6%，净经营利润分别为4879.11万/6508.17万/8013.89万元，净经营资产分别为2.14亿/1.32亿/5217.44万元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.14/-0.24/-0.28，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-8732.67万/-1.53亿/-1.79亿元，营收分别为6.14亿/6.47亿/6.4亿元。

本文数据来源于惠泉啤酒2026年中报，仅供参考不构成投资建议。