8月18日，上海联影医疗科技股份有限公司（688271）发布2026年半年度报告。公司上半年实现营业总收入70.52亿元，同比增长17.22%；归属于上市公司股东的净利润8.97亿元，同比下降10.12%；扣非归母净利润8.27亿元，同比下降14.38%；经营活动产生的现金流量净额为-2.42亿元，上年同期为+0.49亿元，同比下滑596.35%。 期末总资产344.35亿元，较上年末增长5.04%。分季度看，第二季度营收41.44亿元，同比增长17.13%、环比增长42.53%，归母净利润4.98亿元，环比增长24.88%，经营呈现逐季向好态势。
从业务结构看，公司设备收入58.51亿元，同比增长19.66%；服务收入9.80亿元，同比增长20.11%，占营业收入比重13.90%，毛利率保持在60%以上。分产品线看，磁共振业务收入22.86亿元，同比增长16.15%，占设备收入39.08%；CT业务收入16.51亿元，同比增长8.96%，占28.22%；分子影像业务收入10.62亿元，同比增长26.37%，占18.16%；XR业务收入4.55亿元，同比增长40.50%；放射治疗业务收入3.97亿元，同比增长63.97%，其中DSA产品收入同比大增98.73%。分区域看，中国市场收入52.87亿元，同比增长8.49%；海外收入17.65亿元，同比增长54.46%，占营业收入比重提升6.03个百分点至25.02%，其中美国区域收入4.21亿元。
行业层面，报告期内国内医学影像与放射治疗设备市场招投标阶段性收缩，大规模设备更新政策进入常态化实施第三年，边际拉动趋于平缓，但高端设备升级、诊疗一体化建设及县域基层医疗扩容等内生需求持续夯实，需求增长正由阶段性释放转向常态化释放。在此背景下，公司凭借全产品线、高端化与临床价值导向的协同优势，国内综合市场份额逆势提升1.7个百分点，PET/CT市占率超过60%、连续十一年位居国内市场首位。海外方面，全球医疗装备需求长期扩容趋势未改，但地缘政治、贸易环境等外部因素扰动加剧，技术领先之外的供应确定性、本地化营销与服务能力成为全球化竞争的关键变量。
半年报显示，公司利润端阶段性承压，主要原因：一是汇兑损益扰动，报告期汇兑损失11831.96万元，上年同期为汇兑收益1460.69万元，若扣除上述因素影响，利润总额同比仍增长8.79%；二是全球化运营体系建设、前沿技术研发及市场能力拓展等投入增加，研发投入13.83亿元，同比增长21.31%，研发投入占比19.61%，同比提升0.66个百分点，其中研发费用10.11亿元，同比增长31.86%。
费用方面，销售费用10.45亿元，同比增长11.41%，增速低于营收增速，费用率14.82%，同比下降0.77个百分点，销售体系运营效率进一步提升；管理费用3.11亿元，同比增长20.97%，主要系折旧及股份支付费用增加所致；财务费用由上年同期净收益0.50亿元转为净支出0.96亿元，主要系汇率波动导致汇兑损失增加，并含利息费用相应增加。
现金流方面，公司经营活动产生的现金流量净额由正转负至-2.42亿元，主要系业务增长带动各项经营活动现金收支同比增加；期末短期借款15.25亿元，较年初的9.45亿元增长61.39%，主要系从金融机构借款增加；存货72.38亿元，较年初57.29亿元增长26.33%；应收账款58.67亿元，较年初增长4.94%。 分红方面，公司拟每10股派发现金红利1.30元（含税），合计拟派发现金红利1.06亿元，占上半年归母净利润的11.85%。截至报告期末，公司员工总数超9,300名，其中研发人员3,748名，占比40.12%，累计交付产品超40,000台/套，覆盖全球100多个国家和地区。
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