财报快递|汇通能源2026上半年增收不增利，扣非净利仅增1.33%，战略转型加速

上海汇通能源股份有限公司（600605）发布2026年半年度报告（未经审计），公司上半年实现营业收入8,320.10万元，同比增长44.34%；归属母公司净利润2,578.55万元，同比增长25.04%；扣非归母净利润1,510.74万元，同比仅增长1.33%；经营活动产生的现金流量净额4,770.23万元，上年同期为-1.15亿元，大幅转正；基本每股收益0.13元，同比增长30%。

从业务结构看，公司原以商业地产租赁和物业管理为主营业务，自持物业均位于上海核心区域。报告期内，公司转让了全资子公司绿都商业100%股权，同时加速向硬科技领域战略转型，新增存储芯片贸易业务，子公司深圳汇篆半导体科技有限公司实现营业收入4,471.72万元，成为报告期内全新的收入增长点。营业收入变动原因说明为"主要系半导体内存产品销售量同比增加所致"。

2026年上半年，全国重点城市写字楼租赁市场处于周期调整阶段，市场呈现结构性分化特征。上海甲级写字楼市场同样处于周期性调整过程，租金经历阶段性回落，行业进入结构优化重塑阶段。面对商业租赁市场承压的行业现状，公司依托管理层深厚的半导体产业资源，坚定确立向"稳健资产运营+高端硬科技产业投资与运营"转型的战略方向，报告期内完成对液冷散热企业稳扬精密（投资9,000万元，持股18.18%）、半导体光罩企业兴华芯（投资18,390万元，持股7.43%）的战略投资，并参与半导体产业基金元禾璞华。

半年报显示，汇通能源2026年上半年业绩呈现"增收不增利"特征，主要原因：一是营业成本增速（62.58%）远超营收增速（44.34%），毛利率承压下滑，主要系毛利率较低的半导体贸易业务占比提升拉低整体毛利率；二是管理费用同比增加28.72%至1,758.30万元，主要系租赁费等支出增加所致；三是财务费用（利息收入）同比减少，活期存款利息收入下降，财务费用由上年同期的-546.06万元变为-337.05万元。

半年报显示，公司销售费用同比下降46.94%至130.56万元，主要系处置绿都商业后费用支出减少所致；管理费用1,758.30万元，同比增长28.72%，主要系租赁费等支出增加；财务费用-337.05万元，上年同期为-546.06万元，主要系活期存款利息收入下降所致。公司报告期内确认政府补助1,345.45万元，非经常性损益合计1,067.81万元，占归母净利润比重达41.41%，扣非净利润几乎零增长。

报告期末，公司货币资金3.73亿元，较期初下降44.07%，主要系报告期内新增投资支出较大：支付兴华芯股权投资款1.66亿元、稳扬精密股权投资款0.9亿元、认购基金份额0.11亿元、购买大额存单0.72亿元。但公司无短期借款，无长期借款，合计持有货币资金及大额存单10.25亿元，财务结构整体稳健。应收账款3,545.97万元，较期初增长48.36%，主要系新增半导体销售业务所致。存货1,819.15万元，较期初下降62.67%，主要系销售半导体产品所致。公司半年度不进行利润分配。

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